近年来,金融市场迅速发展,投资者不再满足于低收益的金融产品,商业银行的结构性理财产品应需而生,产品结构不断丰富、多元化。随着《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》和《商业银行理财业务监督管理办法》的正式落地,银行理财监管趋严,不得承诺保本保收益,面对依旧高涨的投资需求,理财产品发行规模仍在持续扩大。然而,结构性理财产品的设计是复杂的,投资者容易产生认知偏差并做出不合理的决策。对该类产品复杂度的研究,可以帮助投资者理解结构性理财产品的收益结构,做出明智的选择。本文选取理财能力较强、理财产品收益结构较丰富的东亚银行为样本银行,采用收益结构折点、情景个数和描述长度三个指标定量衡量结构性理财产品的复杂度。聚焦于东亚银行2017下半年至2018年期间发行或到期的结构性理财产品,运用倾向得分匹配模型对案例产品的复杂度与收益实现程度之间的关系进行了实证研究,发现东亚银行复杂的结构性理财产品比简单的结构性理财产品收益实现程度要高,并且在1%的水平下显著。运用最近邻匹配法、半径匹配法和核匹配法三种分析方法估计了平均处理效应,得出一致的结论,具有较高的稳健性。同时发现风险水平、多种资产组合及竞争等因素会导致案例产品复杂组的收益实现程度比简单组高。本文最后依据理论分析和实证分析得出研究结论,并从投资者、商业银行以及监管层的角度分别提出了相关建议。