随着经济的不断发展，信用风险度量对一个国家越来越重要。信用风险的度量方法主要包括古典信用风险度量方法和现代信用风险度量方法。在我国信用风险的度量实务中，主要运用传统的度量方法，现代的度量方法运用的还相对较少。KMV作为国外运用的比较成熟的信用风险度量模型，在国内逐渐引起了学者的关注，因此基于我国实际经济环境，研究KMV模型对我国的适用性，具有比较好的意义。本文首先介绍了各种信用风险度量方法，并结合我国实际经济环境，对国外使用比较成熟的现代信用风险度量模型进行分析，讨论这些模型对我国的适用性。接着，针对我国经济现状，对KMV模型中的股权价值和违约点进行修正，依据修正后的KMV模型计算出企业的违约距离和违约概率。最后利用T检验验证修正后的KMV模型所计算出来的ST企业与非ST违约距离差异的显著性，同时利用市场行情验证修正后的KMV模型能否对企业的信用风险进行比较好的度量。通过修正KMV模型中的股权价值和违约点，发现该模型对我国化工上市企业具有较好的适用性，而且对化工上市企业信用风险的变化有预判作用。化工行业的违约点选取公司的短期负债加上长期负债（即公司的负债总额），大于国外违约点的设定，这和我国对上市企业壳资源估值过大有关系。最后本文建立了一个适合我化工行业的违约距离信用等级表，旨在为以后的KMV模型研究提供借鉴。