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“要想富,先修路”,高速公路作为一种现代化的公路运输通道,经过近30年发展,为城市建设、资源开发、招商引资、产业结构调整、横向经济联合起到了积极作用,为我国社会经济发展做出了重要贡献。
根据交通运输部“十三五”交通运输发展规划,至2020年总通车里程将达到15万公里,地方政府和政府融资平台公司等国有资本是高速公路投资的主力军,地方政府承担了巨大的债务负担,高速公路行业运营存在较大资金缺口及新建高速公路任务仍然较重,当前发展模式己难以为继。
本文以化解政府性债务压力、提高高速公路企业经营绩效和推动交通运输体系完善发展的目的出发,运用理论研究、实证分析和案例分析三种方法研究高速公路行业引进社会资本的可行性。首先,结合社会资本投资需求,通过运用公共经济学和项目区分两项理论得出高速公路行业与保险资金投资契合性较高。并运用现代产权理论、两权分离理论及委托代理理论,认为高速公路行业引进社会资本能够提升经营绩效,并设定了相关假设。
其次,本文收集我国高速公路上市公司2013年至2017年数据,通过描述性统计、相关性分析、线性回归分析发现,在国有资本高度控股的高速公路行业中,国有第一大股东持股比例越高,企业经营绩效相对越差,而社会资本持股比例越高,企业经营绩效也会越好。
最后,本文通过某社会资本十年前投资的四个高速公路项目,即支持了国有资本高溢价部分退出,也通过管理理念的融合,帮助企业提升了经营效益,与另一方国有大股东共享投资收益。
综合上述研究,本文认为,高速公路行业引进社会资本有利于高速公路行业良性发展,能够为国有资本、社会资本、高速公路企业及社会带来共赢局面,尤其对地方政府盘活存量资产、降低政府债务有利,也建言政府部门能够正确认识及勇于接纳社会资本。
根据交通运输部“十三五”交通运输发展规划,至2020年总通车里程将达到15万公里,地方政府和政府融资平台公司等国有资本是高速公路投资的主力军,地方政府承担了巨大的债务负担,高速公路行业运营存在较大资金缺口及新建高速公路任务仍然较重,当前发展模式己难以为继。
本文以化解政府性债务压力、提高高速公路企业经营绩效和推动交通运输体系完善发展的目的出发,运用理论研究、实证分析和案例分析三种方法研究高速公路行业引进社会资本的可行性。首先,结合社会资本投资需求,通过运用公共经济学和项目区分两项理论得出高速公路行业与保险资金投资契合性较高。并运用现代产权理论、两权分离理论及委托代理理论,认为高速公路行业引进社会资本能够提升经营绩效,并设定了相关假设。
其次,本文收集我国高速公路上市公司2013年至2017年数据,通过描述性统计、相关性分析、线性回归分析发现,在国有资本高度控股的高速公路行业中,国有第一大股东持股比例越高,企业经营绩效相对越差,而社会资本持股比例越高,企业经营绩效也会越好。
最后,本文通过某社会资本十年前投资的四个高速公路项目,即支持了国有资本高溢价部分退出,也通过管理理念的融合,帮助企业提升了经营效益,与另一方国有大股东共享投资收益。
综合上述研究,本文认为,高速公路行业引进社会资本有利于高速公路行业良性发展,能够为国有资本、社会资本、高速公路企业及社会带来共赢局面,尤其对地方政府盘活存量资产、降低政府债务有利,也建言政府部门能够正确认识及勇于接纳社会资本。