我国公司债券持有人会议制度研究

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我国的债券市场的稳定发展的前提之一,就是要建立健全的债券持有人会议制度体系,这也是对债券持有人权益进行保障的重要途径。域外国家债券市场在长时间的发展下,逐渐形成了债券持有人会议制度和债券受托管理人制度,这对我国债券市场的发展具有极大借鉴意义。但由于我国经济制度较外国不同,债券市场的发展也并未到达完善的地步,所以在实践的运用中,两者存在这许许多多的问题。从两种制度在我国的发展来看,债券受托管理人制度在我国的发展,要远远早于债券持有人会议制度,因此对管理人制度的法律规定更加具体规范。债券持有者会议作为一个组织,其特性决定,该组织有临时性特点。债券持有者个体的力量,无法面对自身遭受的危机,就算跟发行人作比较,他们的地位也不是很高。此时,该组织就整合了所有人的力量,赋予他们可以克服投资风险的实力,但是,因为我国无法律相关的,该方面的规则,所以这一会议组织总体规划不够。上述该组织制度存在的不足,是导致实践过程中,债券市场出现失衡的主要因素,最终使投资者的权益,无法得到制度保障。分析我国市场中的债券,历览其途径,其存在发展起步晚、发展不充分,并且缺少对债券市场管理的规则,这些都加据了债券持有人会议制度与本土国情的不相适应。债券持有人会议制度的发展,是随着债券市场的发展进行的。由于我国债券市场的发展的不完善,相较于域外国家的债券持有人会议制度,我国债券持有人会议制度自身,还存在很多不完善之处。我国债券持有人会议制度主要存在以下几方面的问题:例如其角色职能不清晰、持有人会议决议效力低下且缺乏拘束力、与债券受托管理人制度的沟通存在冲突等,这些都是我国的会议制度存在多重问题。学界一些学者通过对外国的债券市场的发展历程进行了不断分析,这对我国发展自己的债券持有人会议制度而言,有很多可以借鉴学习的。例如日本、法国、德国、意大利等国家,都通过具体的法律条文,对该制度的召集条件、会议的决议效率以及决议的生效和执行都进行了完善的规定,这对我国而言是需要参考借鉴的方面。为了最大程度的维护债券持有人的权益,更好的促进我国公司债券市场的发展,实现该制度的最大效用,通过借鉴其他国家成熟的立法经验,以我国的法律层面的现行规定和实务中的突出问题为实际,在本文中提出三点主要的建议,就其内部规则而言,由于法律去强制性规定这些主要的规则。就其与外部环境而言,明确该制度与受托管理人制度的主次关系以及期待我国公司债券市场能够早日实现监管的统一。通过这些外部和内部问题的解决,公司债券持有人会议制度会更加的具有权威性、可操作性和执行性,这样可以促进实际纠纷中将持有人权益的关切落到实处,持有人继续安心投资的信心,进一步激发公司债券市场的活力,更好的促进我国公司债券市场的稳定发展。
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