公司需要足够的资金才能长期健康发展,但对于民营企业来说,融资难一直以来都是一个急需解决的问题。非上市公司即使在上市后,获得股权融资的规模也相对较小。最近的全球经济衰退导致政府对各种金融机构和金融工具的监管更加严格,使企业的融资渠道更加困难。尽管股权质押可以解决燃眉之急,但频繁发生的股权质押强制平仓事件凸显了这一经济活动隐藏在背后的风险。如果控股股东股票质押率达到90%以上,股价就会出现明显的波动,进而威胁到企业的稳定运营。一旦出现被迫平仓的状况,出质人所质押的股份将会归属于质权人,在这种情况下,出质人和质权人二者均在这场股权质押的交易中蒙受了巨大的损失。因此,针对上市公司控股股东股权质押对公司行为的影响及公司绩效的研究,有助于出质人和质权人双方合理利用股份质押开展融资活动。本文首先对国内外学者的研究成果进行梳理,从利益侵占的角度展开,重点归纳整理了控股股东股权质押与公司行为以及公司绩效的相关文献。在此基础上,总结了控股股东股权质押的相关理论基础,如委托代理理论、控制权私利理论、信息不对称理论以及信号传递理论。除此之外,在分析了上市公司股权质押与公司行为的现状之后,选取了蓝盾股份这一家公司作为案例,研究了其控股股东柯宗庆在质押之后公司行为及绩效所发生的转变。本篇文章选取蓝盾股份公司为研究对象,发现控股股东柯宗庆进行股权质押的频次较高,股权质押率较高。然后,基于控制权私利理论,计算出股权质押后的现金流权和控制权的分离程度,探讨柯宗庆股权质押是否导致了蓝盾股份行为的变化,同时分析该行为为蓝盾股份公司绩效带来的影响,主要从市场绩效及财务绩效这两个方面进行综合分析。本文最终发现:柯宗庆的质押行为使其两权分离程度加大,进而促使企业表现出特定行为。在该案例中主要表现为:（1）信息披露方面存在严重的滞后违规;（2）投资决策多为非效率投资;（3）通过放宽赊销、少提减值来进行盈余管理;（4）出现股票回购和不在派送现金股利等其他行为。此外,控股股东股权质押对蓝盾股份的市场绩效及财务绩效,均造成显著的负面影响。当柯宗庆质押比例达到90%以上时,公司的平仓风险增加,股票价格下跌,各项财务指标皆显著下降,收益质量较低。综上,控股股东质押率过高致使公司表现出特定的行为并为公司的绩效带来显著的负面影响。