股价崩盘是指某股票价格突然在短时间内出现大幅度下降的现象。当这种现象发生时,会让投资者的投资发生大幅度亏损,打击投资者的信心。导致股价发生崩盘的重要原因就是投资者情绪,即投资者的非理性、情绪化的投资行为。中国发展资本市场30多年,一直提及去散户化,但至今中国的股票市场仍然是由散户主导。大量散户并不具备投资交易的专业知识却希望能在资本市场“一夜暴富”,依靠“小道消息”、“运气”等虚无缥缈的存在进行投资交易,交易情绪化、非理性化严重。这不仅仅会使自己投资亏损,还会在情绪发生共鸣时引发股市的异常上涨,最终在一次共同的悲观情绪中共同抛售、引发个股股价崩盘,严重时可能导致大盘崩盘。另外,不同的企业特质在投资者情绪与股价崩盘风险的关系中会产生不同的影响,本文基于信息披露质量的视角,探究投资者情绪对股价崩盘风险的影响。有鉴于此,本文梳理了国内外大量相关的相关文献。本文从信息不对称、行为金融的角度进行理论分析,探究投资者情绪和股价崩盘风险的关系,并在其中加入信息披露质量进行研究,提出相应的假设,进行实证分析以检验假设是否成立。本文以2011年至2020年的中国A股上市公司为研究对象,通过主成分分析法构建个股层面的投资者情绪指标,通过计算KV指数作为信息披露质量,通过计算股价上下波动比例以及负收益偏态系数代表股价崩盘风险。本文探究了个股层面投资者情绪与股价崩盘风险的关系,以及信息披露质量在此关系中的调节效应和门槛效应。在实证分析得出结论后,本文通过重构变量法进行稳健性检验来验证结论的可靠性。实证结果表明:第一,投资者情绪与股价崩盘风险之间存在着正向的影响。在个股层面,投资者情绪越高涨,股价崩盘风险越大。第二,信息披露质量对股价崩盘风险有负向影响。在个股层面,KV指数越大,即信息披露质量越低,股价崩盘风险越大。第三,信息披露质量在投资者情绪对股价崩盘风险的影响过程中具有调节效应。信息披露质量越低,资者情绪对股价崩盘风险的正向影响越小;信息披露质量越高,投资者情绪对股价崩盘风险的正向影响越大。第四,信息披露质量在投资者情绪对股价崩盘风险的影响过程当中具有门槛效应。信息披露质量指数达到某个阈值,投资者情绪对股价崩盘风险的影响将显著改变。在高信息披露质量的情况下,投资者情绪对股价崩盘风险的影响更大,其影响程度是低信息披露质量的3.37倍。