养猪业是关系国计民生的关键行业,生猪生产的平稳发展,对保证广大人民群众健康生存、稳定物价、保证社会主义市场经济的平稳运转有着一定的重要性。养猪行业具有一种独特的行业周期性现象,一般以四年为一周期。在周期内生猪产品价格会发生剧烈震荡,并对公司的经营状况产生一定的负面影响。在养猪行业周期的上升阶段,上市公司可以乘势而起,从而获得巨大的收益。同理,在养猪行业周期的下行阶段,上市公司也可能遭遇极大的损失,甚至是承受退市的风险。而我国上市公司的财务报表中广泛存在盈余管理的痕迹,上市公司可以通过盈余管理的手段实现各种目的,比如平滑盈余、扭亏为盈等。因此本次研究的目的在于探究养猪企业是否会因为行业周期的存在,进行相应的盈余管理,来应对行业周期带来的业绩波动。在一定程度上,盈余管理存在一定的风险性,会导致财务报表上的信息不能反映企业的真实经营情况,对财务报表的外部使用者产生误导,影响其做出正确的决策,造成一些不必要的损失。因此,正确识别企业盈余管理的手段和程度,能够帮助财务报表的外部使用者了解到公司的真实情况。本文利用文献研究法,结合以往的相关文献,梳理了养猪企业行业周期和盈余管理的相关内容。同时利用案例研究法,以养猪业的龙头企业——牧原股份为例,探究其在行业周期的不同阶段,公司的财务报表中表现出的一些迹象,寻找相应的证据证明该养猪企业在行业周期的影响下,存在一定的盈余管理行为。首先对我国经历的五轮养猪企业行业周期进行了详细的梳理,划分出每轮行业周期的行业上行阶段和行业下行阶段,为后期财务数据的分析确定好时间范围。然后确定本文研究的时间段为第四轮和第五轮的行业周期,通过分析相关财务数据,发现牧原股份在行业上行阶段,出现自然人客户占比减少,关联交易传输利益,应收账款坏账准备增加等盈余管理迹象。同时在行业下行阶段,出现了低估消耗性生物资产减值准备,少确认短期薪酬、关联交易虚增利润等盈余管理迹象。最后通过列举的这些证据,证明在行业周期的影响下,牧原股份可能存在盈余管理的行为,并且这些盈余管理的行为一定程度上达到了平滑盈余的目的,给投资者传递出了积极的信号。建议相关财务报表的外部使用者应该提高警惕,加强对财务报表数据的辨别能力,相关养猪企业应不断提升自身的经营能力来应对行业波动,监管部门也应该加强对盈余管理程度的监管。