并购作为企业扩张与增长的一种方式，可以有效、及时、持续地执行企业成长策略，以追求企业的永续经营。全球并购的兴起与衰退伴随着经济和产业周期高峰与低谷的轮回而交替。很显然，历史的一再重复证明这种微妙的相关性并不是某种巧合。以电信产业为例，在过去18个月内的欧美市场，阿尔卡特和朗讯合并案并不是唯一震惊全球电信业的事件。移动通讯运营商Nextel、互联网服务和长途电话公司MCI也先后被收购，尤其引人注目的是AT&T以667亿美元并购南方贝尔。而在欧洲，沃达丰通过并购逐渐成长为世界上最大的移动通讯公司。世界电信业的发展方向发生了变化。我们注意到，当全球电信运营商之间正通过并购来掀起电信市场的一轮新的整合时，作为它的上游产业的通讯设备供应商之间也已经开始作出了相应的调整，而具体的手段则是——并购。 在互联网和无线技术的推动下，通信产业、计算机产业以及电视传媒产业的行业界限将日趋模糊，电信网、互联网、广播电视网的“三网融合”态势日趋显现，固定网与移动网的融合大势所趋，这种融合使得移动运营商涉猎领域逐渐完善，而固网运营商则以全业务运营模式应对挑战，美国西南贝尔对美国电话电报公司(AT＆T)、贝尔南方公司的并购，将全球电信业所呈现的全球大融合、全业务经营、跨行业竞争这三大趋势又一次地推向高潮。设备制造商为了适应这样的形势，纷纷进行业务整合和并购，从爱立信收购马可尼，到阿尔卡特与朗讯相合并;从诺基亚联姻西门子，到电讯盈科谋求核心业务出售，全球电信设备制造业在技术融合与市场竞争的双重冲击下发起了新一轮整合并构热潮，呈现出通信设备制造业将逐步形成一种通过产业整合并购来推动企业持续增长的新的扩张模式。笔者所在的上海贝尔阿尔卡特股份有限公司是法国电信巨头阿尔卡特公司在华的唯一一家合资企业。2006年4月，阿尔卡特和美国朗讯科技公司宣布，双方已经达成最终合并协议，这意味着合并后市值高达330亿美元，年度营销收入高达250亿美元的“电信航母”终于浮出水面。这次阿尔卡特和朗讯的并购案，正是这两个公司直面当前全球电信设备制造业竞争的共同选择，同时也标志着通讯设备业进入了一个新的产业整合阶段。国内外有关并购的研究著作有很多，但是大部分的研究是从公司价值的角度，对两个公司的财务状况、赢利能力及实际价值去分析并购的可行性及合理性，或者是从整个并购流程和具体的证券市场的操作来探讨并购的成功模式。然而，从产业整合的角度去探讨并购的合理性和必要性的相关研究和著作就显得相对较少。而且，在众多对有关并购整合的研究著作中，大部分的研究只是探讨了某一个企业在并购前后的整合状况，很少有从产业链的角度，来探讨并购对其产业整合的影响。针对现有的研究报告有限这一现状，本文参考了传统的产业整合理论以及当今产业链整合的最新理论，结合全球电信产业结构调整的新特点，试图对通讯设备制造业的并购风潮找到最新的注解。 本文虽然是从跨国通讯公司之间的并购案出发来研究通讯设备企业的产业整合的，但其规律应该同样适用于国有通讯设备企业。面对国际巨头合并、收购浪潮所引起的一系列影响，已经给国内通信企业带来前所未有的竞争和生存压力，中国的企业也在学着运用包括并购在内的多种战略手段。这一点较为突出地表现在华为、中兴等企业的海外市场拓展上，具体行为则包括通过设立海外实验室提升科技创新水平，通过并购当地的企业提升国际竞争力等等。随着中国企业的不断发展壮大，更深层次地实施包括并购在内的经营战略势必成为我国企业的重要选择。本文也希望可以通过对通讯设备产业整合模式的探讨能够给即将走上国际并购道路的中国通信企业提供值得借鉴的观点。