2015年,《中国制造2025》出台,文件指出,制造业是国民经济的主体,是立国之本、兴国之器、强国之基。供应链管理是制造业发展过程中的重要内容,牛鞭效应是供应链管理者普遍面临的问题之一。我国已成为制造大国,但与发达国家相比,我国物流成本明显偏高,供应链管理水平仍然落后,牛鞭效应普遍存在于各个行业和企业中,成为制约我国制造业以及其他行业发展的重要因素。牛鞭效应是供应链上的一种需求变异放大现象,当信号从供应链低端传递到高端的时候发生扭曲,使订单波动越来越大。目前针对牛鞭效应的研究有实验、理论和实证分析,主要集中于其原因和结果的探究,主要分为三个层次:供应链、行业、公司。其中公司水平下的牛鞭效应研究从近几年才开始。造成牛鞭效应的原因主要有需求信号、价格波动、订单批量、管理者行为和系统因素等。其结果是增加运营成本、造成运营管理效率低下,影响企业的长远发展。然而,在控制所有因素的理想化环境下,牛鞭效应仍然不能完全消除。这说明仍有造成牛鞭效应的原因未被发觉。本文从管理者财务动机出发,结合会计学领域和供应链管理领域的相关研究,在信号不对称理论和委托代理理论的指导下,研究真实活动盈余管理与牛鞭效应的关系。本文对国内外的研究进行了回顾,通过分析总结了影响牛鞭效应的主要因素,并在此基础上构建了多元线性回归模型。本文的样本来源于2007年至2015年的沪深A股上市公司,先进行变量计算,然后用多元线性回归分析方法,实证检验了真实盈余管理与牛鞭效应的关系以及IT投资的调节作用。研究结果表明:(1)销售操控下的真实活动盈余管理对牛鞭效应有正向作用;(2)生产操控下的真实活动盈余管理对牛鞭效应有正向作用;(3)酌量性费用操控下的真实活动盈余管理对牛鞭效应有正向作用;(4)IT投资对销售操控下的真实活动盈余管理与牛鞭效应的关系有减弱作用;(5)IT投资对生产、酌量性费用操控下的真实活动盈余管理与牛鞭效应的关系没有作用;从理论分析和实证结果来看,上市公司采取上述三种操控手段都能导致牛鞭效应;上市公司IT投资只对销售操控下的真实活动盈余管理与牛鞭效应的相关关系有减弱作用。通过结果分析,本文针对上市公司提升IT投资水平及减弱牛鞭效应的方法提出了建议。