本文以KM发电公司为研究对象,通过分析国家当前电力政策及其所处的市场环境,找出其资不抵债、到期债务不能偿还,面临破产的内外部原因,寻找解决KM发电公司债务问题的方法。通过定性分析,由KM发电公司自发进行资产重组、债务重组的可能性都很小,KM发电公司面临破产。为了确定KM发电公司是选择进行破产清算还是选择破产重整,先对破产清算和破产重整的理论依据及其带来的影响进行定性分析,而后评估破产清算状态下KM发电公司资产的处置收益,得出债权人所能获得的清算收益；再对KM发电公司能持续经营假设条件下,按照减免债权和推迟债权偿还期限两种方案,利用现金流折现法计算KM发电公司在破产重整期限内净现金流量现值,得到破产重整状态下所能获得的重整收益,并与比清算收益进行比较,得出KM发电公司的破产重整收益大于清算收益,KM发电公司应选择进行破产重整的结论。比较破产重整的两种方案,推迟债务偿还期限较之减免债权的方案更多的保证了债权方的利益,利于重整计划的通过。最后,根据企业重整的条件,初步设计了KM发电公司的重整计划。