可读性是公司年报文本信息的重要特征之一。决策者在利用信息时存在“框架效应”,个体决策不仅受到信息内容的影响,更受到信息表达方式的影响。可读性在很大程度上影响着投资者的态度,进而影响投资者决策。本文针对现有的对投资者态度和行为的研究中存在的只注重外显态度却忽略了内隐态度的局限性,将投资者态度分为外显态度和内隐态度,通过行为学实验和内隐联想测验相结合的方法,探究不同财务状况下年报文本信息的可读性对投资者态度和决策行为的影响。研究发现,无论盈利还是亏损状况下,年报文本信息可读性对投资者的态度均有显著影响,相对于年报可读性低的公司,投资者们无论是在内隐态度还是外显态度上,均更青睐年报可读性更高的公司;投资者的外显态度和内隐态度表现出一定程度的分离,相对于内隐态度,投资者的外显态度更能预测其最终的投资行为。为了进一步探究可读性影响投资者外显态度进而影响投资者最终决策行为的路径,本文引入心理学中的情感和信任变量,基于情感启发式,探究了情感体验和信任感知在投资者决策过程中发挥的作用。研究发现,非专业投资者阅读公司年报过程中,不同可读性会激发投资者积极或消极的情感体验,无论是在盈利还是亏损状况下,可读性对投资者外显投资意愿的影响过程中,投资者触发的积极情绪发挥了显著中介作用,消极情绪的中介作用则不显著;同时非专业投资者在决策过程中,也会通过阅读公司年报产生对公司信任的感知,不同可读性的年报会引起投资者信任感知三个维度(诚实信任、善意信任、能力信任)的显著差异,中介分析的结果表明,无论是在盈利还是亏损状况下,可读性对投资者外显投资意愿的影响过程中,投资者触发的信任感知发挥了显著中介作用,其中信任的三个维度中,能力信任发挥了显著的中介作用,诚实信任、善意信任的中介作用不显著。本文的研究结论为企业披露的信息如何影响投资者的态度和决策行为提供了证据,也为企业信息披露策略的改进和监管部门相关政策法规的制定提供了可供借鉴的理论依据。