改革开放40余年来,我国经济飞速发展,科学技术日益精进,在各个领域均取得了辉煌的成就,但同时,面对传统能源的供需逐渐失衡,全球气候变暖日渐严峻等问题,人们逐渐意识到新能源将是未来能源发展的必由之路。近年来,新能源汽车持续受到高度关注,2001年电动汽车被列入国家“十五”期间的“863”重大科技课题,2012年发布《节能与新能源汽车产业发展规划》节能新能源汽车战略,并将新能源汽车产业作为七大战略新兴产业中的先导产业之一。为了进一步促进新能源汽车产业高水平、多维度发展,我国政府自2008年起对新能源汽车产业采取财政拨款、财政贴息、税收返还、无偿划拨非货币性资产等多种方式实施针对性的政府补助政策,同时各级地方政府也陆续推出各类招商引资政策吸引高新兴企业落户并扶持其在当地发展。企业在面对如此大力度的政府补助时,其投资行为所涉及的投资方向、规模、时机和绩效等方面是否会因此受到影响?企业是否会因此而盲目投资、过度投资来博取更大规模的政府补助?本文的研究起点为上述问题及背景,在此基础上剖析新能源车企获得政府补助后在投资行为方面的动态表现,并研究企业投资行为因政府补助而受到的影响。本文以案例分析作为主要研究方式,选取了自成立以来即获取较大规模政府补助的新能源造车新势力——WM汽车作为本文的研究案例。本文首先对WM汽车的基本概况进行了简要介绍,包括其发展历程、经营现状及历年政府补助投入的基本情况。此后,本文考察了WM汽车自2016年成立后其投资行为受到大规模新能源汽车政府补助的影响,分别对比分析了投资规模、投资方向和投资时机等方面,同时对WM汽车的投资效率、托宾Q值和规模效益指标进行计算分析,用于衡量评价其投资绩效。分析结果说明,政府补助可以及时有效地补充企业现金流,缓解企业当下面临的融资困境,为企业开拓新市场、研发新技术提供了有效资金保障,对企业投资规模扩大、投资方向拓展、投资时机把握和市场价值提升等方面有显著帮助,但同样也发现企业在获取政府补助后或多或少地表现出过度投资行为,并在具体使用政府补助资金方面存在不合理、不合规的现象。由此可见,对于处在成长阶段的新能源车企来说,一方面应当积极开拓市场和通过科研创新来获取政府补助的青睐,另一方面,应当对获取的政府补助资金设定合理有效的投资计划,并不断加强自身造血能力,以确保在政府补助退坡后的持续发展。在对相关文献进行分析整理的过程中,发现现有研究政府补助对企业影响的文献中,多数是围绕政府补助对企业创新进行的研究,鲜有文章提及政府补助对于投资行为的作用,所以本文主要探究WM汽车在国家落实新能源汽车政府补助政策以后,对企业投资规模、投资方向、投资时机以及投资绩效的影响,得出政府补助对新能源汽车企业投资行为影响的具体结论,并总结启示,期望能够为通过政府补助更好地扶持企业发展提供参考。从研究层面来看,现有国内文献大部分是从产业层面,针对其发展现状、特征等方面进行研究,处于宏观层面;不同于以往文献,本文从微观层面出发,运用实证分析检验政府补助对企业投资行为的影响。研究数据方面,目前大多数文献进行实证分析采用的数据均为企业公开数据,本文采用的数据是开展尽职调查过程中获取的第一手数据,同时结合实地调研及与内部人员、政府官员的访谈资料,数据更为真实有效,具有一定的研究意义。从现实意义上看,基于我国政府积极扶持高新兴产业发展而发布众多政府补助政策这一背景,本文为企业如何合理获得政府补助支持、如何有效利用政府补助资金开展高效投资行为、如何在政府补助助力下高质量发展提供了一定的借鉴意义。