面对复杂的经济形势,经济政策的推出有助于维持经济稳定,但政策的滞后性、突发事件的到来等都会加大政策变化的频率,企业因此面临政策不确定性的风险,这影响到融资成本。股权融资成本是企业融资成本的重要组成部分,政府行为导致的经济政策不确定性如何影响股权融资成本目前并无定论。进入数字化时代,数字金融作为降低企业融资成本的手段而成为政府改革的一项重要举措,数字金融能否在经济政策不确定性与融资成本中起到调节作用也有待探讨。本文考察了经济政策不确定性对上市公司股权融资成本的影响以及数字金融在两者关系中的调节作用。在使用Baker和Davis分别测算的中国经济政策不确定性指数和用OJN模型测算股权融资成本的基础上,构建基准模型对2011-2019年数据进行OLS稳健性回归分析。同时,为探究数字金融的调节作用,引入了北京大学数字普惠金融指数DFI（包括数字普惠金融综合指数、覆盖广度指数、使用深度指数和数字化程度指数）作为调节变量进行调节效应分析。接着进行2SLS检验、替换股权融资成本和数字金融指数的稳健性检验。最后,分别从公司规模和产权性质两个维度探究了数字金融调节作用的异质性。本文研究结果表明:（1）经济政策不确定性对股权融资成本具有正向影响关系。（2）数字金融能在两者中起到积极的调节作用,显著地缓解这种正向影响关系。具体地,数字普惠金融综合指数、覆盖广度指数和数字化程度指数的增加均能缓解由于经济政策不确定性增大而导致的股权融资成本的上升。而使用深度指数并不能起到调节作用。在分别进行2SLS检验、替换股权融资成本和数字金融指数后,结果仍然稳健。（3）异质性分析表明,按照规模分类,无论企业规模大小,数字金融均能起到显著的积极调节作用。按照产权分类,数字金融能更好地调节经济政策不确定性对非国有企业股权融资成本的调节作用,而对国有企业的调节作用并不显著。最后根据结论给出政策建议。本文研究有助于明确发展数字金融的经济后果,对我国经济在面临较大不确定性和数字金融发展的双背景下切实降低企业股权融资成本提供了参考。