当今时代,随着市场竞争程度的日趋激烈,企业的研发投资与创新活动变得愈加重要。近些年来,我国经济增速放缓,给企业带来了较大的外部环境压力,使得企业进行研发活动的重要性更加突出。然而,研发活动由于耗费较大的当期成本且无法产生即时收益,经常被管理层忽视。对管理层的股权激励,由于其可以在解决企业代理问题以及促进管理层的利益与企业的长远发展趋同上发挥重要作用,一向被认为是一种能够促进管理层重视研发并进而有利于研发投入的增加以及推动企业长远发展的重要手段。管理层股权激励的方式主要包括限制性股票和股票期权,针对这二者的股权激励是否在效果上有所差异,是一个十分值得探讨的问题。此外,外部经济环境对企业有着不可忽视的影响,随着经济增速的放缓,管理层股权激励对企业研发投资的影响程度是否会发生变化,如果发生变化,其程度是增强还是减弱,同样值得进一步探究。本文首先探讨管理层股权激励对于企业研发投资的影响,并将管理层股权激励的方式进一步细分为限制性股票与股票期权,以探究不同方式的股权激励在企业研发投资上所起到的效果是否存在差异。在此基础上,本文还分析了在不同经济增速的环境中,管理层股权激励对企业研发投入的影响程度是否有显著差异,并同样按照两种管理层股权激励方式分别进行了检验。本文通过研究得出如下结论:（1）无论是限制性股票形式的股权激励,还是股票期权形式的股权激励,均有利于企业的研发投入。（2）与经济增速高的环境相比,在经济增速低的环境下,限制性股票形式的股权激励能更好的促进企业的研发投入。而股票期权形式的股权激励在不同经济增速环境下对企业研发投入的促进作用却没有表现出与限制性股票类似的差异。此外,本文还发现在高现金持有水平的企业、高研发水平的行业与非国有企业中,经济增长环境对于限制性股票激励与研发投入关系的调节作用更明显。本文的可能创新之处在于:在讨论管理层股权激励时,将股权激励方式细化为限制性股票与股票期权,可以探讨不同方式的股权激励对研发投入作用的差别,也为股权激励方案制定者在特定情况下确定股权激励方式提供依据。在设置调节变量时着眼于经济增速,可以更好地衡量样本所处的经济环境的活力,探讨在不同经济增速环境下各种股权激励方式对研发投入的促进程度,以帮助股权激励方案制定者根据所处的具体经济环境来做相关决策。