近年来房地产市场发展缓慢,行业集中度和房价大幅上升,行业竞争激烈,为扩大市场份额,提升竞争力,企业间不断进行横向并购获取更高利润。此外十三五期间以来国家不断坚持深化企业改革,积极引导央企并购重组,推动国有企业做大做强。同时在2016年国家提出房地产以去库存为主,在此背景下央企地产并购业务持续不断。成功的企业并购,能够优化利用资源,扩大市场份额。失败的并购,则会使企业遭受多重风险,难以生存。而评价企业并购成功与否的关键是看并购绩效,并购后企业财务绩效提升,则说明企业运转效率加快,实力增强。因此,研究并购绩效以及如何提高企业并购绩效具有重要现实意义。中粮地产并购大悦城案例是基于国家宏观调控与企业战略转型的一次并购,也是房地产市场“A”股并“H”股的创新并购案,本文以该并购为研究对象,对其并购绩效进行定量定性分析。首先在梳理国内外不同学者在企业并购相关研究成果的基础上,分析房地产行业发展现状及并购动因,引出本文研究案例,介绍中粮地产和大悦城地产基本情况,从市场驱动、国家政策、战略导向等方面分析中粮地产并购动因、阐述并购过程。其次,从企业经营业绩和股东财富角度,采用财务指标分析法、EVA分析法,同时辅以非财务指标分析法,对并购绩效进行全面评价。研究结果显示,从财务绩效指标看此次并购事件使中粮地产短时间内的绩效整体上得到提升,成长能力和营运能力远超出行业平均水平,企业整体经营业绩得到优化。但由于房地产行业以及国有企业的特殊性,并购带来的长期正向效应短时间内还未完全体现,企业盈利能力和短期偿债能力在并购后与行业平均值相比差距较大。从经济增加值评价指标看,股东获利能力增强,股东价值呈向好趋势发展。从非财务绩效评价指标看,市场反映表现乐观、土地储备与市场份额增长较快,市场竞争力明显增强,完成了企业短期内战略规划的任务要求。总体来看,此次并购较为成功,达到了管理者的预期。有效避免了同业竞争,企业战略实现了优化协同。最后,根据该并购案例,总结并购成功经验及问题,从国家层面和企业层面对中粮地产后续发展及未来我国央企地产并购提出针对性建议。本文基于财务绩效视角,根据房地产行业选取财务指标,对比分析传统财务指标与EVA指标,并加入非财务指标,应用于房地产行业,能有效提高绩效评价的准确性及效率,为房地产行业经营决策提供依据,具有一定的适用性和可操作性。