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联合投资是指两家及两家以上投资机构合作进行投资的行为,是目前我国风险投资机构较常采用的投资策略,但这种行为能否为投资机构带来超过单独投资的投资价值仍存在争议.为了研究联合投资的投资绩效,本文选取了1997～2017年有风险投资背景的614个国内IPO退出案例进行实证研究.结果表明,联合投资策略与投资绩效之间存在负相关关系.