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摘要：“余额宝”自從推出以来，一直是金融行业的一个热门话题，在人们为“余额宝”给人们带来福利而喜悦时，一些专家学者也在审视“余额宝”可能给传统金融行业带来的冲击。本文从“余额宝”的业务发展入手，分析了其快速扩张对传统金融业带来的影响，并分别提出了针对“余额宝”为代表的互联网金融和针对银行业的发展建议。
关键词：余额宝；银行业；传统金融业；互联网金融
一、基本情况
2013 年6 月13 日，支付宝推出的“余额宝”业务正式上线。如果说2013年是中国互联网金融登上舞台的一年，那么余额宝的推出则可以说是互联网金融发展的一个高潮。
“余额宝”是支付宝推出的余额增值服务：客户将账户中原本备用于网购支付中的余额转入余额宝，可以通过向支付宝的合作方天弘基金管理公司购买一款名为“增利宝”的货币基金，从而得到比银行存款高出数倍的收益，并可随时将余额宝内资金用于消费、转账等支出。支付宝在互联网各种支付平台中享有盛名，客户众多，这样的高收益增值服务更是吸引了大批客户将余额转入余额宝账户。据支付宝和天弘基金的数据显示，截至2014年3月，余额宝用户已达到8100万人，规模突破5000亿元，与余额宝对接的天弘增利宝货币基金稳居国内最大基金的宝座。更重要的是，余额宝改变了人们对于闲散资金的管理方法，并且成功地将缺乏理财资本的年轻一代卷入了移动理财的大潮。
二、余额宝获利流程
余额宝通过集资社会大量闲散资金，作为货币基金将集资存入银行。而货币基金与银行的关系已经有了很长的磨合。银行渠道销售出去的货币基金，最终还是以投资协议存款的形式回流银行体系内。所以银行会与货币基金定下各种互惠互利的原则，例如提前支取不罚息，享受同业业务的利息等，因此余额宝享有同业业务利率，并可以提前支取不罚息的优惠。
其实对于银行来说，需要从储户那里吸收存款也需要一定的成本，比如银行需要维持网点的运转，比如银行需要聘请专业的销售人员去找大客户。而余额宝的好处就是它通过互联网，低成本的吸纳散户的小额资金，融聚起来通过货币基金投资货币市场，成本很低，因此可以向提供资金的储户支付远超银行的利率。
三、余额宝的发展趋势和对传统金融业的影响
（一）网络理财市场硝烟弥漫
“余额宝”火了，引发了众多网络理财产品的热潮 ：百度“百发”号称目标年化收益率 8%，上线 3 小时劲销 10亿；网易理财“现金宝”；苏宁“零钱宝”等各种“宝”鱼贯而出让人目不暇接。2014 年 1 月 15 日，腾讯推出基于微信的金融理财开放平台“理财通”悄然上线，将这场互联网金融大战推至高潮，争取的目标直指包括“余额宝”在内的所有微信客群。
（二）对银行机构传统存款业务形成冲击，银行开始反击
由于现有的支付宝客户有较为现实的余额管理的需求，门槛低，利润高，便捷性好，唤醒了把钱放在银行、换取微不足道的活期利息的那些储蓄人的意识，所以用户数量快速增长。短短不到一年时间，余额宝规模翻了50多倍，最新数据显示余额宝客户数量超过8100万，规模接近5000亿元。并且，支付宝和余额宝合力吸引了大量的客户，且正在使其养成一种新型理财、消费习惯，由此锁定的客户将会逐渐远离银行。
即使如此，余额宝也难与银行竞争。沪上某第三方平台人士不服地表示，余额宝最多也就达到万亿规模，银行光个人存款就40多万亿，这根本算不上博弈。但由于余额宝利用了政策的不完善，把储蓄存款搬出来之后再回到银行，通过累积低净值客户的资金从而享受高净值客户的利息，享受同业存款。即同样是存款，利息却高达6%以上，不但享受活期的便利，更享受着双倍定期的利息，这一点让银行不满，所以银行开始试图改变规则，反击余额宝。
（三）余额宝利率有走低趋势
最近银行业有对于货币基金提前支取处罚罚金的议论，一旦提前支取后货币基金将被罚息，或只能获得活期利息，货币基金面临的风险将大幅度上升，收益是首当其冲的。
最近的余额宝收益，在3月1日前，今年来余额宝的7日年化收益率均高于6%，平均在6.2%-6.4%之间，而在3月2日当天跌破6%，为5.97%，近几日持续下跌，截至3月6日当天的数据，余额宝7日年化收益率仅为5.835%。但是业内人士丝毫没有表现出异样，称货币基金收益下降是必然的趋势。“我们也向投资者表态，6%不是常态，接下来仍会下降。”天弘方面给出了这样的答复。甚至有业内人士表示，余额宝最终收益将会达到一年期定存。“高于活期小于等于定期，应该是余额宝合适的收益。”
（四）政府部门鼓励互联网金融及余额宝的发展
从国务院总理李克强的2014年政府工作报告，再到央行行长周小川的表态，我国的监管部门和政府高层近期都对互联网金融明确予以了肯定。两会期间，不少人士已经发布了对余额宝的看法。谢卫（全国政协委员、交银施罗德基金副总经理）、闫冰竹（全国政协委员、北京银行董事长）、吴焰（全国政协委员、人保集团董事长）、杨凯生（全国政协委员、中国工商银行前行长）等均对余额宝表达了一定的观点，核心观点均为要规范互联网金融发展。蔡鄂生（全国政协委员、原银监会副主席）更是表示互联网金融需要发展的过程，不要把支付宝、余额宝与银行对立起来，要用发展的眼光看待新事物。全国政协委员、中国人民银行行长周小川更是表示，不会取缔余额宝，对余额宝等金融业务的监管政策会更加完善。
四、发展建议
（一）银行业如何低成本获取客户渠道是关键
虽然余额宝对银行业形成了影响和冲击，但是就目前而言，银行业的核心地位仍未动摇。因为银行业有强大的多年积累下来的优势，如资金、团队、网点布局等优势，如果银行业能够吸收一些互联网思维和人才，加上正确的战略布局和路径安排，也完全有可能在互联网金融时代获得一席之地。
从目前商业银行的转型发展来看，银行如何绕过电商、社交等大流量平台获取自己的客户渠道成为短期内的主要任务。大体上，银行业可以从两方面应对：一是进一步推进传统金融在线化；二是进军互联网金融的蓝海，顺势而为利用社会化资源的运作模式。
（二）加强对创新业务的研判和监管
余额宝的创新拓展了存款业务的广度和深度，其多样化、个性化等特点较好地满足了社会闲散资金的获利需求，其服务对象众多、影响面广，打破了富人们用穷人们的钱投资而穷人们获得低利率的传统。但是这些货币基金如何能够让金融成为一池活水，更好地浇灌小微企业、‘三农’等实体经济之树，则需要政府加强监管。建议人民银行总行在某项创新产品推出时，对其业务发展趋势预先研究，及时调整制度办法以及明确监管边界，形成一致的市场预期，使得创新业务从一开始就规范发展，将风险防患于未然。
（三）合作建立长效监管机制
创新是对现有制度的突破，次贷危机证明风险通常隐藏在各项监管的边缘空隙地带。一项创新业务涉及多个监管部门，若监管部门之间联系不畅通，无长效联合监管机制，则极易形成监管空白，风险一旦爆发则危害无穷。因此，建议人民银行总行与其他金融监管部门加强合作，未雨绸缪共同建立长效监管机制。
参考文献：
[1]范敏.“余额宝”业务发展趋势、影响及政策建议，时代金融，2013 年第9 期中旬刊（总第528 期）
[2]证券时报网，余额宝规模飙升至4000亿元，客户数超6100万
[3]搜狐基金，李彦宏：互联网金融产品有风险 赞同国家监管
[4]卓尚进.互联网金融：在创新中蓬勃发展[N].金融时报，2013-6-14。
[5]谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）：11-22.
[6]搜狐基金：余额宝是催生互联网金融浪潮的先行者
[7]新华网，三家国有银行夹击余额宝，业内称银行在革自己的命2014-03-10
关键词：余额宝；银行业；传统金融业；互联网金融
一、基本情况
2013 年6 月13 日，支付宝推出的“余额宝”业务正式上线。如果说2013年是中国互联网金融登上舞台的一年，那么余额宝的推出则可以说是互联网金融发展的一个高潮。
“余额宝”是支付宝推出的余额增值服务：客户将账户中原本备用于网购支付中的余额转入余额宝，可以通过向支付宝的合作方天弘基金管理公司购买一款名为“增利宝”的货币基金，从而得到比银行存款高出数倍的收益，并可随时将余额宝内资金用于消费、转账等支出。支付宝在互联网各种支付平台中享有盛名，客户众多，这样的高收益增值服务更是吸引了大批客户将余额转入余额宝账户。据支付宝和天弘基金的数据显示，截至2014年3月，余额宝用户已达到8100万人，规模突破5000亿元，与余额宝对接的天弘增利宝货币基金稳居国内最大基金的宝座。更重要的是，余额宝改变了人们对于闲散资金的管理方法，并且成功地将缺乏理财资本的年轻一代卷入了移动理财的大潮。
二、余额宝获利流程
余额宝通过集资社会大量闲散资金，作为货币基金将集资存入银行。而货币基金与银行的关系已经有了很长的磨合。银行渠道销售出去的货币基金，最终还是以投资协议存款的形式回流银行体系内。所以银行会与货币基金定下各种互惠互利的原则，例如提前支取不罚息，享受同业业务的利息等，因此余额宝享有同业业务利率，并可以提前支取不罚息的优惠。
其实对于银行来说，需要从储户那里吸收存款也需要一定的成本，比如银行需要维持网点的运转，比如银行需要聘请专业的销售人员去找大客户。而余额宝的好处就是它通过互联网，低成本的吸纳散户的小额资金，融聚起来通过货币基金投资货币市场，成本很低，因此可以向提供资金的储户支付远超银行的利率。
三、余额宝的发展趋势和对传统金融业的影响
（一）网络理财市场硝烟弥漫
“余额宝”火了，引发了众多网络理财产品的热潮 ：百度“百发”号称目标年化收益率 8%，上线 3 小时劲销 10亿；网易理财“现金宝”；苏宁“零钱宝”等各种“宝”鱼贯而出让人目不暇接。2014 年 1 月 15 日，腾讯推出基于微信的金融理财开放平台“理财通”悄然上线，将这场互联网金融大战推至高潮，争取的目标直指包括“余额宝”在内的所有微信客群。
（二）对银行机构传统存款业务形成冲击，银行开始反击
由于现有的支付宝客户有较为现实的余额管理的需求，门槛低，利润高，便捷性好，唤醒了把钱放在银行、换取微不足道的活期利息的那些储蓄人的意识，所以用户数量快速增长。短短不到一年时间，余额宝规模翻了50多倍，最新数据显示余额宝客户数量超过8100万，规模接近5000亿元。并且，支付宝和余额宝合力吸引了大量的客户，且正在使其养成一种新型理财、消费习惯，由此锁定的客户将会逐渐远离银行。
即使如此，余额宝也难与银行竞争。沪上某第三方平台人士不服地表示，余额宝最多也就达到万亿规模，银行光个人存款就40多万亿，这根本算不上博弈。但由于余额宝利用了政策的不完善，把储蓄存款搬出来之后再回到银行，通过累积低净值客户的资金从而享受高净值客户的利息，享受同业存款。即同样是存款，利息却高达6%以上，不但享受活期的便利，更享受着双倍定期的利息，这一点让银行不满，所以银行开始试图改变规则，反击余额宝。
（三）余额宝利率有走低趋势
最近银行业有对于货币基金提前支取处罚罚金的议论，一旦提前支取后货币基金将被罚息，或只能获得活期利息，货币基金面临的风险将大幅度上升，收益是首当其冲的。
最近的余额宝收益，在3月1日前，今年来余额宝的7日年化收益率均高于6%，平均在6.2%-6.4%之间，而在3月2日当天跌破6%，为5.97%，近几日持续下跌，截至3月6日当天的数据，余额宝7日年化收益率仅为5.835%。但是业内人士丝毫没有表现出异样，称货币基金收益下降是必然的趋势。“我们也向投资者表态，6%不是常态，接下来仍会下降。”天弘方面给出了这样的答复。甚至有业内人士表示，余额宝最终收益将会达到一年期定存。“高于活期小于等于定期，应该是余额宝合适的收益。”
（四）政府部门鼓励互联网金融及余额宝的发展
从国务院总理李克强的2014年政府工作报告，再到央行行长周小川的表态，我国的监管部门和政府高层近期都对互联网金融明确予以了肯定。两会期间，不少人士已经发布了对余额宝的看法。谢卫（全国政协委员、交银施罗德基金副总经理）、闫冰竹（全国政协委员、北京银行董事长）、吴焰（全国政协委员、人保集团董事长）、杨凯生（全国政协委员、中国工商银行前行长）等均对余额宝表达了一定的观点，核心观点均为要规范互联网金融发展。蔡鄂生（全国政协委员、原银监会副主席）更是表示互联网金融需要发展的过程，不要把支付宝、余额宝与银行对立起来，要用发展的眼光看待新事物。全国政协委员、中国人民银行行长周小川更是表示，不会取缔余额宝，对余额宝等金融业务的监管政策会更加完善。
四、发展建议
（一）银行业如何低成本获取客户渠道是关键
虽然余额宝对银行业形成了影响和冲击，但是就目前而言，银行业的核心地位仍未动摇。因为银行业有强大的多年积累下来的优势，如资金、团队、网点布局等优势，如果银行业能够吸收一些互联网思维和人才，加上正确的战略布局和路径安排，也完全有可能在互联网金融时代获得一席之地。
从目前商业银行的转型发展来看，银行如何绕过电商、社交等大流量平台获取自己的客户渠道成为短期内的主要任务。大体上，银行业可以从两方面应对：一是进一步推进传统金融在线化；二是进军互联网金融的蓝海，顺势而为利用社会化资源的运作模式。
（二）加强对创新业务的研判和监管
余额宝的创新拓展了存款业务的广度和深度，其多样化、个性化等特点较好地满足了社会闲散资金的获利需求，其服务对象众多、影响面广，打破了富人们用穷人们的钱投资而穷人们获得低利率的传统。但是这些货币基金如何能够让金融成为一池活水，更好地浇灌小微企业、‘三农’等实体经济之树，则需要政府加强监管。建议人民银行总行在某项创新产品推出时，对其业务发展趋势预先研究，及时调整制度办法以及明确监管边界，形成一致的市场预期，使得创新业务从一开始就规范发展，将风险防患于未然。
（三）合作建立长效监管机制
创新是对现有制度的突破，次贷危机证明风险通常隐藏在各项监管的边缘空隙地带。一项创新业务涉及多个监管部门，若监管部门之间联系不畅通，无长效联合监管机制，则极易形成监管空白，风险一旦爆发则危害无穷。因此，建议人民银行总行与其他金融监管部门加强合作，未雨绸缪共同建立长效监管机制。
参考文献：
[1]范敏.“余额宝”业务发展趋势、影响及政策建议，时代金融，2013 年第9 期中旬刊（总第528 期）
[2]证券时报网，余额宝规模飙升至4000亿元，客户数超6100万
[3]搜狐基金，李彦宏：互联网金融产品有风险 赞同国家监管
[4]卓尚进.互联网金融：在创新中蓬勃发展[N].金融时报，2013-6-14。
[5]谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）：11-22.
[6]搜狐基金：余额宝是催生互联网金融浪潮的先行者
[7]新华网，三家国有银行夹击余额宝，业内称银行在革自己的命2014-03-10