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摘 要：基于1978年至2009年安徽省的相关经济数据，在VAR模型估计的基础上运用格兰杰因果检验、方差分解等方法，最终建立向量误差修正模型，研究了安徽省改革开放以来经济增长与金融发展水平、产业结构变动之间的动态关系。分析结果显示，安徽省金融发展水平和产业结构变动均对经济增长有正向的促进作用，但产业结构变动对经济增长的长期促进作用并没有金融发展水平对经济增长的长期促进作用明显。
关键词：金融发展水平；产业结构；经济增长；向量误差修正模型
中图分类号：F49
文献标识码：A
文章编号：1672-3198（2011）15-0069-02
1 引言
经济增长是经济发展的一个重要衡量指标，也是宏观经济学研究的一个重要课题。改革开放以来，作为中部地区的重要省份，安徽的经济增长取得了巨大的成绩。2009年，全省实现国内生产总值10052.9亿元，按可比价格计算，比上年增长12.9%，其中第三产业增加值3654.5亿元，增长11.1%。2010年1至11月，全省范围内第一产业完成投资194.9亿元，同比增长19.6％，第二产业完成投资5072亿元，同比增长41.4％，第三产业完成投资5395.2亿元，同比增长26.1％。当年累计固定资产投资总量提前一个月，首次突破1万亿元。金融发展水平和产业结构的变化，对地区经济增长有着不可忽视的影响。产业结构的重心由第一产业向第二产业和第三产业逐次转移的过程，标志着一国经济发展水平的高低和发展阶段。而金融在现代经济中处于核心地位，是调节宏观经济的重要扛杆，也是沟通整个经济生活的命脉和媒介。
对金融发展水平与产业结构各自对经济增长的研究由来已久。国外以麦金农和肖的“金融抑制”与“金融深化”对经济发展的影响最为著名。近年来国内学者对我国地区经济增长影响因素的实证研究也很广泛。谈儒勇（1999）从实证上研究了中国金融发展和经济增长之间的关系，认为在中国金融中介体发展和经济增长之间有显著的、很强的正相关关系；股票市场发展和经济增长之间有不显著的负相关关系；金融中介体发展和股票市场发展之间有显著的正相关关系。蒋满霖、孙士金（2009）通过对安徽省金融发展与经济增长的研究认为，安徽省金融规模的扩张与经济增长之间存在双向因果关系；金融发展效率是经济增长的原因。但经济增长并没有促进金融发展效率的提高。郭金龙、张许颖（1998）从理论和实证角度证明了产业结构的状况在很大程度上决定着经济增长的轨迹。吴子稳、庄德林、傅为忠（2007）通过实证论证安徽省产业结构的变化对经济增长影响巨大，产业结构矛盾突出，需进一步优化。因此，本文将以安徽省为例，从金融发展水平和产业结构两个角度分析探讨其各自对安徽经济增长的影响作用。
2 模型的选取
为进一步研究安徽省金融发展水平、产业结构与经济增长之间的相互影响与长期关系，建立向量自回归（vector auto-regression，VAR）模型进行分析。向量自回归模型通常用于多变量时间序列系统的描述随机扰动对变量系统的动态影响。该模型基于数据的统计性质建立模型，把系统中每一个内生变量作为系统中所有内生变量的滞后值的函数来构造模型。
VAR（p）模型的数学表达式为：
其中：yt是k维内生变量向量，xt是d维外生变量向量，p是滞后阶数，T是样本个数。k×k维矩阵A1，……，Ap和k×d维矩阵B是要被估计的系数矩阵。εt是k维扰动向量。
3 数据与指标的选取
基于数据的可获取性，本文选取了1978改革开放至2009年安徽省的相关经济数据，所选数据均取自《新中国60年统计资料汇编》与历年《安徽统计年鉴》。
（1）地区生产总值：本文以国内生产总值为指标反映安徽省经济增长水平。为消除通货膨胀的影响，文中数据均以1978年为基期进行调整。
（2）金融发展水平：本文以地区存贷款之和占地区生产总值的比例作为金融效率指标反映金融发展水平。该指标体现了金融系统吸纳与运用资金的能力。指标值越大，说明该地区金融系统资金吸纳与运用的能力越高。
（3）产业结构：产业结构优化升级是产业结构合理化和高度化的有机统一。即在现有技术基础上所实现的产业之间的协调，以及整个产业结构中由第一产业占优势比重逐级向第二、第三产业占优势比重演进。因此本文以第二、第三产业产值占国内生产总值的比例为指标反映产业结构状况。
4 实证分析
为方便起见，以GDP代表国内生产总值指数值，以FIR代表金融发展水平，以CY代表产业结构。为了消除时间序列中的异方差影响，分别对各变量值进行取对数处理，表示为lnGDP、lnFIR和lnCY。
（1）单位根检验。
由于大多数经济变量的原始数据都是非平稳的，在对一组时间序列数据进行回归分析时，会出现由于时间序列数据的持续上升或下降趋势而导致得到一个很大的R2值，这并非是由该组时间序列之间的真实关系造成的，因此产生伪回归的问题。所以在对时间序列进行回归分析的时候，应对各时间序列进行单位根检验，确定各时间序列是否平稳。
选择ADF检验（Augmented Dickey-Fuller Test），利用EViews6.0软件对lnGDP、lnFIR、lnCY以及各变量的一阶差分进行平稳性检验，结果如表1所示。可以知道，时间序列lnGDP、lnFIR和lnCY在5%显著性水平上均为一阶单整时间序列，是一阶差分平稳的。
结论非平稳平稳非平稳平稳非平稳平稳
（2）模型的稳定性检验。
对于最大滞后阶数的选择，有许多判断准则，如LR检验统计量、最终预测误差（FPE）、AIC信息准则、SC信息准则和HQ信息准则。综合各种判断准则与本文数据样本的具体情况，初步选择最大滞后阶数为1，并对其稳定性进行检验。结果显示模型无特征根在单位圆外，模型满足稳定条件。
（3）Granger因果关系检验。
Granger因果关系检验实质上是检验一个变量的滞后变量是否可以引入到其他变量方程中。一个变量如果收到其他变量的滞后影响，则称它们具有Granger因果关系。设变量x和y，Granger因果检验嘉定了有关y和x每一变量的预测的信息全部包含在这些变量的时间序列之中。该检验要求估计以下回归（其中白噪音μ1t和μ2t假定为不相关的）：
通过使用EViews6.0软件得到本文所选数据的Granger检验结果。可以知道，安徽省经济增长与产业结构优化之间存在双向因果关系。一方面经济增长促进了经济各部门的发展，并打破原有产业结构体系，促进了资本与技术的产业间流动，进而形成以第二、第三产业为主导的产业格局。另一方面，产业结构的优化，直接影响到资源的合理配置和利用效益，从而对经济增长产生重要影响。金融发展不是经济增长与产业结构优化的格兰杰原因，而经济增长与产业结构优化均为金融发展的格兰杰原因。经济增长为金融业发展创造了良好的经济基础和巨大的金融服务需求；产业结构优化进一步促进了资金、技术以及人力资源向金融业的流动，二者均对金融的发展起到了促进作用。但金融发展对安徽经济增长与产业结构优化调整的反馈效应并不明显，有待进一步加强。
（4）方差分解。
方差分解通过分析每一个结构冲击对内生变量变化（通常用方差来度量）的贡献度，进一步评价不同结构冲击的重要性。因此，方差分解可以给出对VAR模型中的变量产生影响的每个随机扰动的相对重要性的信息。
表2给出了金融发展水平和产业结构对经济增长的方差分解。可以看出，在经济增长的变动过程中，有25.31%～81.70%的波动可以由产业结构的优化调整解释，且影响程度呈逐年递增的趋势；而只有1.56%~5.86%的波动由金融发展的变动解释，虽然其影响程度逐年增加，但影响效果始终很小。方差分解的结构显示，安徽省产业结构的变化比金融发展水平对经济增长的影响更大，并呈现出不断增大的趋势。相比而言，安徽省金融发展水平对经济增长的影响虽然一直处于增大的状态，但影响效果却始终比较小。
（5）协整检验和向量误差修正模型（VECM）。
采用Johansen检验方法对相关数据进行协整检验，结果如表3所示：
协整检验显示了安徽省经济增长、金融发展水平和产业结构变动之间存在长期的稳定关系。为了更清楚地说明经济增长、金融发展水平和产业结构变动之间的短期相关关系，构建向量误差修正模型（VECM）如下：
从以上矩阵式中可以知道：短期内产业结构优化调整对经济增长有较明显的正向影响，这也与安徽省第二、三产业发展促进经济增长的实际情况相符合。然而金融发展对经济增长正向影响作用不明显，在短期内甚至有反向的阻碍作用。这说明安徽省金融发展过程中，吸收与利用资金并将其转化为经济增长动力的效率还有待进一步提高。
5 政策建议
通过对安徽省相关经济数据的分析，说明了改革开放以来安徽省地区金融水平得到了显著的提升，产业结构经历了深刻的变化。金融的发展和产业结构第调整与优化也对地区经济发展起到了巨大的促进作用，但在继续深化发展、优化调整过程中仍然面临着非常艰巨的任务。
（1）继续深化金融发展，不断扩大金融规模，提高金融效率，促进金融创新。首先，要从金融发展环境的建设入手，规范金融运行制度，建立良好的社会信用环境和金融运行环境。其次，要充分发挥金融中介机构在资金融通与转化过程中的重要作用，规范金融产品创新流程，提高金融产品工作的水平和效率，建立科学合理的金融产品创新机制。最后，在通过金融创新，在提高金融服务水平的同时，积极有效地解决例如中小企业、农户、个体工商户的贷款难问题。只有在整体层面上提高金融发展水平，才能更加直接、有效地促进地区经济健康快速发展。 （2）继续优化调整产业结构，加快推进国民经济急需且薄弱行业的发展，在加强第一产业的同时，调整和提高第二、三产业发展，扩大第二、三产业对安徽经济发展的支撑作用。积极开拓市场潜力大、投资效益好的服务行业，为安徽经济发展提供资金支持。积极发展旅游、物流服务、信息咨询、体育文化等产业的健康合理发展，使各行业的发展与社会需求相吻合，从而把安徽产业结构，乃至整个国民经济结构推向一个更高的发展层次与高度，为经济健康快速发展提供良好的条件与动力。
参考文献
［1］谈儒勇.中国金融发展和经济增长关系的实证研究.经济研究［J］.1999，（10）.
［2］蒋满霖，孙士金.安徽省金融发展与经济增长的因果方向性实证研究［J］.区域金融研究，2009，（8）.
［3］郭金龙，张许颖.结构变动对经济增长方式转变的作用分析［J］.数量经济技术研究，1998，（9）:38-42.
［4］吴子稳，庄德林，傅为忠.安徽产业结构与经济增长点关联分析及调整对策［J］.合肥工业大学学报:自然科学版，2007，（2）.
［5］高铁梅.计量经济分析方法与建模（第1版）［M］.北京：清华大学出版社，2006，（1）
关键词：金融发展水平；产业结构；经济增长；向量误差修正模型
中图分类号：F49
文献标识码：A
文章编号：1672-3198（2011）15-0069-02
1 引言
经济增长是经济发展的一个重要衡量指标，也是宏观经济学研究的一个重要课题。改革开放以来，作为中部地区的重要省份，安徽的经济增长取得了巨大的成绩。2009年，全省实现国内生产总值10052.9亿元，按可比价格计算，比上年增长12.9%，其中第三产业增加值3654.5亿元，增长11.1%。2010年1至11月，全省范围内第一产业完成投资194.9亿元，同比增长19.6％，第二产业完成投资5072亿元，同比增长41.4％，第三产业完成投资5395.2亿元，同比增长26.1％。当年累计固定资产投资总量提前一个月，首次突破1万亿元。金融发展水平和产业结构的变化，对地区经济增长有着不可忽视的影响。产业结构的重心由第一产业向第二产业和第三产业逐次转移的过程，标志着一国经济发展水平的高低和发展阶段。而金融在现代经济中处于核心地位，是调节宏观经济的重要扛杆，也是沟通整个经济生活的命脉和媒介。
对金融发展水平与产业结构各自对经济增长的研究由来已久。国外以麦金农和肖的“金融抑制”与“金融深化”对经济发展的影响最为著名。近年来国内学者对我国地区经济增长影响因素的实证研究也很广泛。谈儒勇（1999）从实证上研究了中国金融发展和经济增长之间的关系，认为在中国金融中介体发展和经济增长之间有显著的、很强的正相关关系；股票市场发展和经济增长之间有不显著的负相关关系；金融中介体发展和股票市场发展之间有显著的正相关关系。蒋满霖、孙士金（2009）通过对安徽省金融发展与经济增长的研究认为，安徽省金融规模的扩张与经济增长之间存在双向因果关系；金融发展效率是经济增长的原因。但经济增长并没有促进金融发展效率的提高。郭金龙、张许颖（1998）从理论和实证角度证明了产业结构的状况在很大程度上决定着经济增长的轨迹。吴子稳、庄德林、傅为忠（2007）通过实证论证安徽省产业结构的变化对经济增长影响巨大，产业结构矛盾突出，需进一步优化。因此，本文将以安徽省为例，从金融发展水平和产业结构两个角度分析探讨其各自对安徽经济增长的影响作用。
2 模型的选取
为进一步研究安徽省金融发展水平、产业结构与经济增长之间的相互影响与长期关系，建立向量自回归（vector auto-regression，VAR）模型进行分析。向量自回归模型通常用于多变量时间序列系统的描述随机扰动对变量系统的动态影响。该模型基于数据的统计性质建立模型，把系统中每一个内生变量作为系统中所有内生变量的滞后值的函数来构造模型。
VAR（p）模型的数学表达式为：
其中：yt是k维内生变量向量，xt是d维外生变量向量，p是滞后阶数，T是样本个数。k×k维矩阵A1，……，Ap和k×d维矩阵B是要被估计的系数矩阵。εt是k维扰动向量。
3 数据与指标的选取
基于数据的可获取性，本文选取了1978改革开放至2009年安徽省的相关经济数据，所选数据均取自《新中国60年统计资料汇编》与历年《安徽统计年鉴》。
（1）地区生产总值：本文以国内生产总值为指标反映安徽省经济增长水平。为消除通货膨胀的影响，文中数据均以1978年为基期进行调整。
（2）金融发展水平：本文以地区存贷款之和占地区生产总值的比例作为金融效率指标反映金融发展水平。该指标体现了金融系统吸纳与运用资金的能力。指标值越大，说明该地区金融系统资金吸纳与运用的能力越高。
（3）产业结构：产业结构优化升级是产业结构合理化和高度化的有机统一。即在现有技术基础上所实现的产业之间的协调，以及整个产业结构中由第一产业占优势比重逐级向第二、第三产业占优势比重演进。因此本文以第二、第三产业产值占国内生产总值的比例为指标反映产业结构状况。
4 实证分析
为方便起见，以GDP代表国内生产总值指数值，以FIR代表金融发展水平，以CY代表产业结构。为了消除时间序列中的异方差影响，分别对各变量值进行取对数处理，表示为lnGDP、lnFIR和lnCY。
（1）单位根检验。
由于大多数经济变量的原始数据都是非平稳的，在对一组时间序列数据进行回归分析时，会出现由于时间序列数据的持续上升或下降趋势而导致得到一个很大的R2值，这并非是由该组时间序列之间的真实关系造成的，因此产生伪回归的问题。所以在对时间序列进行回归分析的时候，应对各时间序列进行单位根检验，确定各时间序列是否平稳。
选择ADF检验（Augmented Dickey-Fuller Test），利用EViews6.0软件对lnGDP、lnFIR、lnCY以及各变量的一阶差分进行平稳性检验，结果如表1所示。可以知道，时间序列lnGDP、lnFIR和lnCY在5%显著性水平上均为一阶单整时间序列，是一阶差分平稳的。
结论非平稳平稳非平稳平稳非平稳平稳
（2）模型的稳定性检验。
对于最大滞后阶数的选择，有许多判断准则，如LR检验统计量、最终预测误差（FPE）、AIC信息准则、SC信息准则和HQ信息准则。综合各种判断准则与本文数据样本的具体情况，初步选择最大滞后阶数为1，并对其稳定性进行检验。结果显示模型无特征根在单位圆外，模型满足稳定条件。
（3）Granger因果关系检验。
Granger因果关系检验实质上是检验一个变量的滞后变量是否可以引入到其他变量方程中。一个变量如果收到其他变量的滞后影响，则称它们具有Granger因果关系。设变量x和y，Granger因果检验嘉定了有关y和x每一变量的预测的信息全部包含在这些变量的时间序列之中。该检验要求估计以下回归（其中白噪音μ1t和μ2t假定为不相关的）：
通过使用EViews6.0软件得到本文所选数据的Granger检验结果。可以知道，安徽省经济增长与产业结构优化之间存在双向因果关系。一方面经济增长促进了经济各部门的发展，并打破原有产业结构体系，促进了资本与技术的产业间流动，进而形成以第二、第三产业为主导的产业格局。另一方面，产业结构的优化，直接影响到资源的合理配置和利用效益，从而对经济增长产生重要影响。金融发展不是经济增长与产业结构优化的格兰杰原因，而经济增长与产业结构优化均为金融发展的格兰杰原因。经济增长为金融业发展创造了良好的经济基础和巨大的金融服务需求；产业结构优化进一步促进了资金、技术以及人力资源向金融业的流动，二者均对金融的发展起到了促进作用。但金融发展对安徽经济增长与产业结构优化调整的反馈效应并不明显，有待进一步加强。
（4）方差分解。
方差分解通过分析每一个结构冲击对内生变量变化（通常用方差来度量）的贡献度，进一步评价不同结构冲击的重要性。因此，方差分解可以给出对VAR模型中的变量产生影响的每个随机扰动的相对重要性的信息。
表2给出了金融发展水平和产业结构对经济增长的方差分解。可以看出，在经济增长的变动过程中，有25.31%～81.70%的波动可以由产业结构的优化调整解释，且影响程度呈逐年递增的趋势；而只有1.56%~5.86%的波动由金融发展的变动解释，虽然其影响程度逐年增加，但影响效果始终很小。方差分解的结构显示，安徽省产业结构的变化比金融发展水平对经济增长的影响更大，并呈现出不断增大的趋势。相比而言，安徽省金融发展水平对经济增长的影响虽然一直处于增大的状态，但影响效果却始终比较小。
（5）协整检验和向量误差修正模型（VECM）。
采用Johansen检验方法对相关数据进行协整检验，结果如表3所示：
协整检验显示了安徽省经济增长、金融发展水平和产业结构变动之间存在长期的稳定关系。为了更清楚地说明经济增长、金融发展水平和产业结构变动之间的短期相关关系，构建向量误差修正模型（VECM）如下：
从以上矩阵式中可以知道：短期内产业结构优化调整对经济增长有较明显的正向影响，这也与安徽省第二、三产业发展促进经济增长的实际情况相符合。然而金融发展对经济增长正向影响作用不明显，在短期内甚至有反向的阻碍作用。这说明安徽省金融发展过程中，吸收与利用资金并将其转化为经济增长动力的效率还有待进一步提高。
5 政策建议
通过对安徽省相关经济数据的分析，说明了改革开放以来安徽省地区金融水平得到了显著的提升，产业结构经历了深刻的变化。金融的发展和产业结构第调整与优化也对地区经济发展起到了巨大的促进作用，但在继续深化发展、优化调整过程中仍然面临着非常艰巨的任务。
（1）继续深化金融发展，不断扩大金融规模，提高金融效率，促进金融创新。首先，要从金融发展环境的建设入手，规范金融运行制度，建立良好的社会信用环境和金融运行环境。其次，要充分发挥金融中介机构在资金融通与转化过程中的重要作用，规范金融产品创新流程，提高金融产品工作的水平和效率，建立科学合理的金融产品创新机制。最后，在通过金融创新，在提高金融服务水平的同时，积极有效地解决例如中小企业、农户、个体工商户的贷款难问题。只有在整体层面上提高金融发展水平，才能更加直接、有效地促进地区经济健康快速发展。 （2）继续优化调整产业结构，加快推进国民经济急需且薄弱行业的发展，在加强第一产业的同时，调整和提高第二、三产业发展，扩大第二、三产业对安徽经济发展的支撑作用。积极开拓市场潜力大、投资效益好的服务行业，为安徽经济发展提供资金支持。积极发展旅游、物流服务、信息咨询、体育文化等产业的健康合理发展，使各行业的发展与社会需求相吻合，从而把安徽产业结构，乃至整个国民经济结构推向一个更高的发展层次与高度，为经济健康快速发展提供良好的条件与动力。
参考文献
［1］谈儒勇.中国金融发展和经济增长关系的实证研究.经济研究［J］.1999，（10）.
［2］蒋满霖，孙士金.安徽省金融发展与经济增长的因果方向性实证研究［J］.区域金融研究，2009，（8）.
［3］郭金龙，张许颖.结构变动对经济增长方式转变的作用分析［J］.数量经济技术研究，1998，（9）:38-42.
［4］吴子稳，庄德林，傅为忠.安徽产业结构与经济增长点关联分析及调整对策［J］.合肥工业大学学报:自然科学版，2007，（2）.
［5］高铁梅.计量经济分析方法与建模（第1版）［M］.北京：清华大学出版社，2006，（1）