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中小企业融资难问题是目前困扰中小企业发展的重要问题，本文从中小企业的特点入手，分析了中小企业融資难的现状，并简析了中小企业融资难的原因，结合中小企业发展现状，建议从完善金融银行体系、丰富金融产品、拓展融资渠道、发挥中介渠道和增强企业自身实力着手解决企业融资难的问题。
一、中小企业的概念和特点
（一）中小企业
关于中小企业的概念，有很多种观点，分别从概念、构成要素、分类等角度进行了概述，通俗的来说中小企业就是依法成立的，业务范围较小，规模较小，人员较少的企业组织，一般来说中小企业包含了中型企业、小型企业和微型企业。
（二）中小企业的特点
1.结构简单。中小企业的结构相比于大型企业，非常简单，一般来说可以大致的分为三个层级，第一层是决策层，也就是老板或者控股方，对企业的大小事务做出决策;第二层是管理人员，包含了技术人员和管理人员，也是主要的核心人员;第三层是基层员工，主要是一线生产人员。对于微型企业，相对层级会更少，老板也是员工，对于中型企业，相应的层级会更多，结构的复杂与否主要取决于企业业务量的大小。
2.管理不规范，企业管理的不规范主要是由于中小企业大多数都处在初创和发展阶段，企业的管理还在不断的磨合中，还没有形成固定的管理模式和企业文化。同时在这种阶段，企业的创始人和主要管理人，往往将企业的管理进行严格的控制，甚至有可能出现“一言堂”，企业的管理思路和管理方式也难言科学。
3.企业利润薄，流动资金有限。绝大多数的中小企业由于其所处的阶段都难逃利润微薄，流动性资金不足的问题。一方面企业在购买原材料、销售产品过程中，由于货款结算时间差等原因，企业形成相互拖欠的债务链，占用了企业相当数额的流动资金，其中一部分甚至成为呆帐死帐;另一方面由于市场原因，原材料、产品积压形成资金沉淀，造成资金短缺。同时，结算时承兑汇票的滥用占用了大量的流动资金，严重挤压了企业利润。
二、中小企业融资难的主要形式
（一）企业资金缺口大
中小企业是目前我国市场主体中的重要组成部分，从数量上看是占到了市场主体绝大部分，在市场经济环境下，企业发展的首要条件就是资金，因此庞大的数量聚集了海量的资金需求。从发展角度看，中小企业大都处在创业或者发展阶段，要想进一步拓展市场、研发新产品、建设新项目就需要资金支持，这是绝大多数中小企业的发展方向，需要的资金也是海量的。考虑到当前经济下行压力不断增大的市场状况，中小企业的融资需求被进一步拉高。中小企业的资金缺口非常大，需要大量的资金给予支持。
（二）企业融资难
一是融资门槛高，作为融资的主要渠道，银行贷款在行业准入、企业信用、企业管理、抵押物、盈利能力等方面要求相当严格，这一点在国有五大银行表现尤为突出，这也导致企业现有贷款，目前主要以地方商业银行为主。二是抵押率低。企业申请贷款的抵押物主要是土地、工业厂房，企业一般都是“能抵尽抵”，但抵押率普遍不高，土地厂房抵押率在80%，设备抵押率不到30%。对于租赁厂房的商贸企业而言，则没有严格意义上的抵押物，获得贷款难。三是负债率高。在有贷款的企业中，部分企业企业负债率较高，尤其是对于很多传统的制造类工业企业中，最高的逼近70%，负债率已经达到企业极限。
（三）企业融资贵
一利率普遍高。国有银行贷款审核严格，抵押要求高，因而企业多转向地方商业银行，但是地方商业银行对小微企业利率普遍较高，企业在利率和收费标准方面只能被动地接受金融机构确定的利率及收费标准，目前利率普遍在6%-8%，虽然在大的“减税降费”背景下，许多银行纷纷下调部分贷款利率，但是利率依然处在较高的位置。二是时间成本高。当前，企业获得的贷款的使用期限集中在一年左右，贷款到期之前两到三个月企业就要准备续贷或偿还贷款，资金的实际使用时间非常有限，部分企业尤其是涉农等生产周期较长的企业，资金的使用率低的问题进一步推高了融资成本。
（四）融资机制不健全
一是融资渠道单一。目前我市企业最主要的融资方式还是银行贷款，一般占到企业融资规模80%以上。目前新兴的互联网金融等融资渠道，因为信息问题和企业信用等问题，效果不理想。二是银企信息不对称。银行和企业之间存在一定的信息真空区，银行缺少优质放贷客户，企业对于方便快捷的贷款模式和产品缺乏了解。三是附加条件影响企业融资。部分企业在商业银行贷款过程中，被约定了限制性条件，即不能在其他金融机构进行贷款，这也进一步收窄了企业的融资渠道。
三、中小企业融资难的原因分析
（一）中小企业的特点导致银行不愿意贷
中小企业的经营拥有灵活性的典型特点，这一特点能够帮助中小企业在市场经济中快速应对各种挑战，也使得中小企业明显的区别于大型企业。目前我国的中小企业金融融资主要还是来自于银行，银行贷款的目标是盈利而非实现资本的最优配置，相比于大型企业，中小企业在各方面都没有优势，通俗的来讲，从一个理性机构的角度出发，处理5个100万元的中小企业贷款和处理1个500万元的大型企业贷款理论上收益是一样的，但是前者需要付出的劳动却是后者的5倍，虽然这个例子可能不能完全代表融资的实际情况，但却一定程度说明了问题，银行天然的排斥中小企业，这不是银行管理者的个人行为，而是一种制度安排的结果。
（二）中小企业的特点导致银行不能贷
作为目前融资的主要途径，银行本身在提供贷款的同时，最关心的是风险防控的问题，为此从制度设计方面，为了控制银行的风险，保证金融的稳定，抵押成为了获得贷款的前置条件，这种制度设计从一开始就已经将抵押物相对较少的企业拒之门外。虽然从情理上来说，这的确难以让人接受，但是这也实际上是一种理性的选择，中小企业的特点导致其缺乏稳定性，对市场的风险缺乏有效的抵御能力，银行融资到中小企业，相比于大型企业，意味着更大的风险，这也导致银行不能给中小企业提供贷款。 四、化解中小企业融资难的路径分析
（一）完善金融银行体系
当前的银行金融体系的主体主要还是大型国有银行和大型商业银行，大型银行的偏好也是大型企业，对中小企业的需求漠视是一种制度性缺陷，因此要完善银行金融体系，提高中小企业在金融市场的位置，建立起偏好各异，能够覆盖全社会各类组织的金融银行体系。在商业银行为主的体系下，可以尝试建立更多的政策性银行，以政策性银行的政策倾斜，弥补商业银行对部分特殊领域的中小企业的支持空白。也可以更大幅度的放宽金融限制，让更多的民营资本进入银行领域，建立更多的针对中小企业、社区服务的中小银行金融机构。
（二）进一步丰富金融产品及服务
中小企业和金融机构之间的信息不对称是造成中小企业融资难的一个重要原因，因此金融创新的一个主要目标是消除信息真空，保证双方的信息能够有效传递。要实现这个目标，一个重要的手段就是利用互联网金融手段，互联网金融拥有互联网的开放性、及时性特点，金融机构的产品能够通过互联网实现更大领域的覆盖，也可以实现更深领域的解读，对于企业充分了解金融产品提供了更好的平台。同时互联网金融可以是实现贷款流程在线办理，减少了传统贷款的物质和时间成本，这一定程度上降低了费用分摊，可以提高对中小企业的支持力度。丰富金融产品和服务，还可以从贷款的关键因子-抵押着手，在现阶段企业的主要抵押是厂房和设备，但是设备的抵押率非常的低，而同时现代化的设备是企业重要的资本投入，占用了企业大量的资金，因此可以考虑提高企业设备的抵押率，合理利用设备抵押。除以上两种思路，银行还可以充分考虑企业实际，放宽使用质押融资，在保证资金安全的同时，加大对中小企业的融资力度。
（三）扩展融资渠道
目前中小企业的主要融资渠道是银行，但这并不是中小企业的唯一选择，企业还可以通过在主板、创业板、新三板等场内、场外多层次资本实现实现融资。要实现这一目标，除了需要企业自身加快发展，增强实力之外，也还需要金融监管部门和金融机构多角度着力推动，提高审核效率，增加三板企业数量等。在资本市场，还应该考虑更多的发展各类天使基金、私募基金等，规范基金市场，为中小企业融资提供更多的选择。中小企业融资的主要瓶颈是企业的规模小，因此应该发挥行业商会或者协会的功能，以商会或者协会的民义建立联盟，扩大企业联合信用，增强联合体的整体信用评级，或者采用联合体内的民间融资，尽可能的扩大融资的范围，提高融资的整体水平。
（四）发挥中介的作用
在金融市场中，除了直接融资外，企业还可以通過中间机构进行间接融资，要通过间接融资方式增加融资，可以从以下几个方面着手。一是大力发展典当、信托等多样的金融形式，增加中小企业融资的途径;二是可以建立政府为支撑的担保平台，为中小企业融资提供担保服务，以担保的形式扩大中小企业的信用能效，增强中小企业的融资能力;三是发展产权交易平台，为中小企业专利权等无形资产以及应收账款提供产权估值和转让交易平台，提高无形资产流动性。
（五）增强中小企业自身能力
中小企业融资难虽然一定程度是可以归结于外部融资环境，但是更主要的是中小企业的综合能力不够，因此要彻底解决这一问题，还需要中小企业自身加快发展，规范企业管理。首先中小企业要进一步规范管理，尤其是规范财务管理，建立规范的财务制度，能够提供融资所需的规范数据。二是要加强技术创新，技术创新是企业发展的最关键要素，市场主体在不断的变化，但是总有企业能够脱颖而出，究其根本就是创新，只要企业的概念或者产品符合市场的需求，大量的社会资本会主动投入，融资难的问题也将得到解决。三是要增强抗风险能力，中小企业抗风险能力弱的问题是银行等金融机构的主要顾虑，因此中小企业在管理过程中，要不断增强企业的抗风险能力，保证银行等金机构的资金安全，消除金融机构的疑虑。
（作者单位：上海财经大学）
一、中小企业的概念和特点
（一）中小企业
关于中小企业的概念，有很多种观点，分别从概念、构成要素、分类等角度进行了概述，通俗的来说中小企业就是依法成立的，业务范围较小，规模较小，人员较少的企业组织，一般来说中小企业包含了中型企业、小型企业和微型企业。
（二）中小企业的特点
1.结构简单。中小企业的结构相比于大型企业，非常简单，一般来说可以大致的分为三个层级，第一层是决策层，也就是老板或者控股方，对企业的大小事务做出决策;第二层是管理人员，包含了技术人员和管理人员，也是主要的核心人员;第三层是基层员工，主要是一线生产人员。对于微型企业，相对层级会更少，老板也是员工，对于中型企业，相应的层级会更多，结构的复杂与否主要取决于企业业务量的大小。
2.管理不规范，企业管理的不规范主要是由于中小企业大多数都处在初创和发展阶段，企业的管理还在不断的磨合中，还没有形成固定的管理模式和企业文化。同时在这种阶段，企业的创始人和主要管理人，往往将企业的管理进行严格的控制，甚至有可能出现“一言堂”，企业的管理思路和管理方式也难言科学。
3.企业利润薄，流动资金有限。绝大多数的中小企业由于其所处的阶段都难逃利润微薄，流动性资金不足的问题。一方面企业在购买原材料、销售产品过程中，由于货款结算时间差等原因，企业形成相互拖欠的债务链，占用了企业相当数额的流动资金，其中一部分甚至成为呆帐死帐;另一方面由于市场原因，原材料、产品积压形成资金沉淀，造成资金短缺。同时，结算时承兑汇票的滥用占用了大量的流动资金，严重挤压了企业利润。
二、中小企业融资难的主要形式
（一）企业资金缺口大
中小企业是目前我国市场主体中的重要组成部分，从数量上看是占到了市场主体绝大部分，在市场经济环境下，企业发展的首要条件就是资金，因此庞大的数量聚集了海量的资金需求。从发展角度看，中小企业大都处在创业或者发展阶段，要想进一步拓展市场、研发新产品、建设新项目就需要资金支持，这是绝大多数中小企业的发展方向，需要的资金也是海量的。考虑到当前经济下行压力不断增大的市场状况，中小企业的融资需求被进一步拉高。中小企业的资金缺口非常大，需要大量的资金给予支持。
（二）企业融资难
一是融资门槛高，作为融资的主要渠道，银行贷款在行业准入、企业信用、企业管理、抵押物、盈利能力等方面要求相当严格，这一点在国有五大银行表现尤为突出，这也导致企业现有贷款，目前主要以地方商业银行为主。二是抵押率低。企业申请贷款的抵押物主要是土地、工业厂房，企业一般都是“能抵尽抵”，但抵押率普遍不高，土地厂房抵押率在80%，设备抵押率不到30%。对于租赁厂房的商贸企业而言，则没有严格意义上的抵押物，获得贷款难。三是负债率高。在有贷款的企业中，部分企业企业负债率较高，尤其是对于很多传统的制造类工业企业中，最高的逼近70%，负债率已经达到企业极限。
（三）企业融资贵
一利率普遍高。国有银行贷款审核严格，抵押要求高，因而企业多转向地方商业银行，但是地方商业银行对小微企业利率普遍较高，企业在利率和收费标准方面只能被动地接受金融机构确定的利率及收费标准，目前利率普遍在6%-8%，虽然在大的“减税降费”背景下，许多银行纷纷下调部分贷款利率，但是利率依然处在较高的位置。二是时间成本高。当前，企业获得的贷款的使用期限集中在一年左右，贷款到期之前两到三个月企业就要准备续贷或偿还贷款，资金的实际使用时间非常有限，部分企业尤其是涉农等生产周期较长的企业，资金的使用率低的问题进一步推高了融资成本。
（四）融资机制不健全
一是融资渠道单一。目前我市企业最主要的融资方式还是银行贷款，一般占到企业融资规模80%以上。目前新兴的互联网金融等融资渠道，因为信息问题和企业信用等问题，效果不理想。二是银企信息不对称。银行和企业之间存在一定的信息真空区，银行缺少优质放贷客户，企业对于方便快捷的贷款模式和产品缺乏了解。三是附加条件影响企业融资。部分企业在商业银行贷款过程中，被约定了限制性条件，即不能在其他金融机构进行贷款，这也进一步收窄了企业的融资渠道。
三、中小企业融资难的原因分析
（一）中小企业的特点导致银行不愿意贷
中小企业的经营拥有灵活性的典型特点，这一特点能够帮助中小企业在市场经济中快速应对各种挑战，也使得中小企业明显的区别于大型企业。目前我国的中小企业金融融资主要还是来自于银行，银行贷款的目标是盈利而非实现资本的最优配置，相比于大型企业，中小企业在各方面都没有优势，通俗的来讲，从一个理性机构的角度出发，处理5个100万元的中小企业贷款和处理1个500万元的大型企业贷款理论上收益是一样的，但是前者需要付出的劳动却是后者的5倍，虽然这个例子可能不能完全代表融资的实际情况，但却一定程度说明了问题，银行天然的排斥中小企业，这不是银行管理者的个人行为，而是一种制度安排的结果。
（二）中小企业的特点导致银行不能贷
作为目前融资的主要途径，银行本身在提供贷款的同时，最关心的是风险防控的问题，为此从制度设计方面，为了控制银行的风险，保证金融的稳定，抵押成为了获得贷款的前置条件，这种制度设计从一开始就已经将抵押物相对较少的企业拒之门外。虽然从情理上来说，这的确难以让人接受，但是这也实际上是一种理性的选择，中小企业的特点导致其缺乏稳定性，对市场的风险缺乏有效的抵御能力，银行融资到中小企业，相比于大型企业，意味着更大的风险，这也导致银行不能给中小企业提供贷款。 四、化解中小企业融资难的路径分析
（一）完善金融银行体系
当前的银行金融体系的主体主要还是大型国有银行和大型商业银行，大型银行的偏好也是大型企业，对中小企业的需求漠视是一种制度性缺陷，因此要完善银行金融体系，提高中小企业在金融市场的位置，建立起偏好各异，能够覆盖全社会各类组织的金融银行体系。在商业银行为主的体系下，可以尝试建立更多的政策性银行，以政策性银行的政策倾斜，弥补商业银行对部分特殊领域的中小企业的支持空白。也可以更大幅度的放宽金融限制，让更多的民营资本进入银行领域，建立更多的针对中小企业、社区服务的中小银行金融机构。
（二）进一步丰富金融产品及服务
中小企业和金融机构之间的信息不对称是造成中小企业融资难的一个重要原因，因此金融创新的一个主要目标是消除信息真空，保证双方的信息能够有效传递。要实现这个目标，一个重要的手段就是利用互联网金融手段，互联网金融拥有互联网的开放性、及时性特点，金融机构的产品能够通过互联网实现更大领域的覆盖，也可以实现更深领域的解读，对于企业充分了解金融产品提供了更好的平台。同时互联网金融可以是实现贷款流程在线办理，减少了传统贷款的物质和时间成本，这一定程度上降低了费用分摊，可以提高对中小企业的支持力度。丰富金融产品和服务，还可以从贷款的关键因子-抵押着手，在现阶段企业的主要抵押是厂房和设备，但是设备的抵押率非常的低，而同时现代化的设备是企业重要的资本投入，占用了企业大量的资金，因此可以考虑提高企业设备的抵押率，合理利用设备抵押。除以上两种思路，银行还可以充分考虑企业实际，放宽使用质押融资，在保证资金安全的同时，加大对中小企业的融资力度。
（三）扩展融资渠道
目前中小企业的主要融资渠道是银行，但这并不是中小企业的唯一选择，企业还可以通过在主板、创业板、新三板等场内、场外多层次资本实现实现融资。要实现这一目标，除了需要企业自身加快发展，增强实力之外，也还需要金融监管部门和金融机构多角度着力推动，提高审核效率，增加三板企业数量等。在资本市场，还应该考虑更多的发展各类天使基金、私募基金等，规范基金市场，为中小企业融资提供更多的选择。中小企业融资的主要瓶颈是企业的规模小，因此应该发挥行业商会或者协会的功能，以商会或者协会的民义建立联盟，扩大企业联合信用，增强联合体的整体信用评级，或者采用联合体内的民间融资，尽可能的扩大融资的范围，提高融资的整体水平。
（四）发挥中介的作用
在金融市场中，除了直接融资外，企业还可以通過中间机构进行间接融资，要通过间接融资方式增加融资，可以从以下几个方面着手。一是大力发展典当、信托等多样的金融形式，增加中小企业融资的途径;二是可以建立政府为支撑的担保平台，为中小企业融资提供担保服务，以担保的形式扩大中小企业的信用能效，增强中小企业的融资能力;三是发展产权交易平台，为中小企业专利权等无形资产以及应收账款提供产权估值和转让交易平台，提高无形资产流动性。
（五）增强中小企业自身能力
中小企业融资难虽然一定程度是可以归结于外部融资环境，但是更主要的是中小企业的综合能力不够，因此要彻底解决这一问题，还需要中小企业自身加快发展，规范企业管理。首先中小企业要进一步规范管理，尤其是规范财务管理，建立规范的财务制度，能够提供融资所需的规范数据。二是要加强技术创新，技术创新是企业发展的最关键要素，市场主体在不断的变化，但是总有企业能够脱颖而出，究其根本就是创新，只要企业的概念或者产品符合市场的需求，大量的社会资本会主动投入，融资难的问题也将得到解决。三是要增强抗风险能力，中小企业抗风险能力弱的问题是银行等金融机构的主要顾虑，因此中小企业在管理过程中，要不断增强企业的抗风险能力，保证银行等金机构的资金安全，消除金融机构的疑虑。
（作者单位：上海财经大学）