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【摘要】随着本轮宏观调控启动，信贷紧缩，存款准备金率的上调，通货膨胀和国际经济形势的下滑，此次由民间借贷引发的温州债务危机愈演愈烈，要从源头上解决中小企业的融资困难,加快金融创新势在必行，本文先从金融产品，金融服务，金融机构，金融市场，金融制度的层面分析了如何对中小企业融资进行金融创新，再从内外部原因上实证分析了温州中小企业融资困难的症结所在，最后对温州中小企业如何从金融创新上根治融资困难给出了一些建议。
【关键词】金融创 新温州中小企业 融资困难 民间借贷
导言
温州是中国经济发展最活跃的地区之一，也是中小企业最集中的地区之一，民营中小企业已成为温州经济的主体力量，为温州经济和社会的稳定起到十分重要的推动作用。然而从今年上半年开始，就频频爆出有多家温州中小企业老板因为民间借贷高利贷导致资金链断裂而跑路，截止到今年10月，共有多达90多家老板跑路，欠下巨债200亿元，这场民间借贷危机愈演愈烈，引起了中央高度重视。经过半个多月政府和商业银行的紧急救市，危机有所减缓。但要在当下经济形势下滑的后危机时代从根本上解决中小企业融资困难，寻求融资成本的最小化，加快金融创新是根本途径。针对本次温州债务危机，本文试图从金融创新的视角来研究温州中小企业融资困难的深层原因，并有针对性地从金融产品，金融机构，金融服务，金融市场和金融制度的层面提出如何金融创新来根治温州中小企业的融资困境。
一、中小企业融资金融创新的内容和领域
（一）中小企业融资金融创新的内涵
中小企业融资的金融创新是指采用新的制度和管理方法，改变融资中金融体系的基本要素搭配和组合，提供新的金融服务的过程，以及在这一过程中创造或者引进新的金融融资产品。[1]具体来说是指金融制度供给部门，即金融机构和金融管理当局针对中小企业融资特点创造并普及新的金融产品，金融服务，金融机构，金融市场，金融制度的活动。此次温州民间债务危机充分暴露出我国中小企业特别是民营企业的融资困难，这对金融业来说也是一个难得的发展机遇，加快推进中小企业融资的金融创新不仅可以为中小企业提供更多的发展资金和金融服务，也可以为金融业提供更广阔的发展空间。
（二）中小企业融资金融创新的内容和领域
1.金融产品创新。近年来各种金融创新产品日益增多，针对中小企业融资的金融创新产品也有了很大的发展。银行等各金融机构具有与地方政府，经济结合度高，市场信息掌握快的优势，可以密切跟踪市场的供求变化，针对中小企业融资的实际需要创新出符合实际需要的金融产品。目前已有的针对中小企业融资的金融产品创新主要是资产业务的创新和负债业务的创新。资产业务的创新是指各种贷款产品的创新，主要有鉴证贷款，并购贷款，退税质押贷款，联保协议贷款，票据质押贷款，商标质押贷款，保单质押贷款，出货单质押贷款，国内信用证，鉴证贷款，个人委托贷款等等。负债业务的创新主要是指通过存款证券化或贷款证券化来实现资产调整的目的，以提高银行向中小企业发放贷款的积极性。
2.金融服务创新。金融机构通过创新金融服务，不仅可以为中小企业融资提供更全面的服务还可以促进中小企业和金融机构中间业务的发展，金融机构为中小企业融资进行金融服务创新的手段主要有细分中小企业市场；为中小企业融资提供信息支持，发展理财服务，建立完善的中小企业融资系统。通过细分各类中小企业，金融机构可以为其提供更个性化的融资产品，现金理财产品，商业保险等金融产品[2]；通过为中小企业提供融资信息支持，即降低了中小企业的经营成本又发展了金融机构自身的中间业务；通过建立完善的中小企业融资信息系统可以很大程度上有效的消除中小企业融资的信息不对称性，有利于中小企业更好的参与市场竞争。
3.金融机构创新。金融机构的创新是指面向中小企业融资设立专门的中小银行和中小企业发展基金。通过设立中小银行，可以发挥中小银行作为地方区域性组织，对当地的中小企业资信和经营状况有比较好的了解的优势，以最大程度的克服信息不对称的问题，减少贷款风险；中小企业发展基金可以用来支持建立中小企业信用担保体系，支持技术创新，有着利息低，偿还期限长的特点，这对于中小企业的融资有着很大的扶持和推动作用。
4.金融市场创新。传统的金融市场在中小企业融资上有很大的缺陷，不能适应中小企业发展要求和融资需求，因此丰富中小企业融资渠道和层次，设计出新的适合中小企业的融资体系，建立一个多层次的资本市场体系是通过市场化的方式解决中小企业融资渠道狭窄的问题。通过完善发展新兴的风险资本市场，产权交易市场[3]，融资租赁市场和典当市场来为中小企业提供更广阔的融资平台。产权易市场主要特点是以做市商或会员代理制为特征，进行处安全，股权转让，资产并购，重组等。近2年来，地方产权交易市场发展迅猛，为中小企业的发展提供了金融服务的支持和资本市场的支撑。融资租赁是解决中小企业资金不足的有效方法，它是融物形式达到融资目的的租赁方式，融资租赁可以使企业投入较少的资金进行生产，既合理解决了中小企业资金短缺的问题，又保持了合理的资产负债率，因此要大力发展融资租赁市场，为中小企业融资提供新的平台。典当业务可以解决中小企业流动性资金的融资需求，由于其对客户没有信用要求，中小企业可将闲置资产，设备，物资等临时交与典当公司，取得典当资金支持生产。
5.金融制度创新。金融制度作为影响外部融资环境和金融微观因子最为重要的因素，是中小企业融资金融创新不可或缺的一个重要方面。首先政府应针对中小企业融资的实际需要制定出相关的扶持和鼓励的政策，形成政府对银行开展中小企业贷款的激励机制，加快金融机构创新改革的步伐，建立适应中小企业融资的差别化运营模式。其次针对中小企业信用不足和信用缺失的问题要推进信用制度管理的创新和信用担保体系的创新：一方面要改善中小企业的信用，抵御信用风险，提高融资能力，国家应继续开展以中小企业信用信息征集与信用等级评价，企业信用档案中心建设为主要内容的活动，形成中小企业信用信息统一发布平台；同时商业银行业应进行中小企业信用管理创新，在保证资金“流动性，盈利性，安全性”的基础上，简化中小企业信贷审批环节，对中小企业信用等级评定采用统一的标准，扩大中小企业授信范围；另一方面通过建立风险补偿机制，实行政府担保，商业担保，联合担保机构多模式并存的机制来创新信用担保体系，可以有限的降低银行的贷款风险，促进对中小企业的贷款。
二、后危机时代温州中小企业融资现状分析
温州中小企业数量和产值均占全市工业企业总数和总产值的90%以上，中小企业是温州经济的活力所在，截至2011年6月，温州市有中小企业14万家[4]。由此可见，温州中小企业数量庞大，其资金需求具备相当规模，如果以平均每个企业每年融资500万元，按7.7万户企业计算，每年融资需求估计为385亿元。
自2008年全球性金融危机以来，世界经济形势一直未完全复苏，受欧洲主权债务危机的影响，经济形势又一度低迷。这对温州很多以出口导向型为主的劳动密集型中小企业是一个致命的打击。实体经济经营困难，出口减少利润下降，加之人力资本，原材料价格的上升导致实体经济利润微薄，很多企业纷纷转向泡沫投资。从2008年到2009年中国为了应对金融危机实施宽松的货币政策使得温州很多中小纷纷借入资金扩大生产，甚至投资地产等资本市场，以期回报最大化。然而从今年上半年以来为了抑制通胀和资产价格上涨的风险而实施的从紧的货币政策限制了中小企业的融资渠道，这使得民间金融本来就很活跃的温州走向了民间借贷高利贷，再加上政府出台楼市限购政策，房屋无法出手，在实体经济经营惨淡的情况下，温州很多中小企业资金链断裂。概括来说当下温州中小企业融资状况表现为以下三个方面：
（一）传统正规金融渠道融资金额有限导致生产所需资金不能正常周转
我国2009年以来货币政策逐步从紧，先后多次上调存款准备金率[5]，导致信贷规模逐步收紧，商业银行拥有的放贷资金增长放缓，加之对中小企业的信贷风险控制更加严格，贷款要求更高。温州中小企业的盈利能力不足带来的融资能力下降，资金偿还能力受到影响。另一个方面，由于温州中小企业盈利下降和通货膨胀导致用于抵押的资产评估价值降低，其可获得的贷款额度大幅减少，商业银行即传统正规的金融渠道向中小企业放贷的意愿减弱了。温州中小企业银行贷款占贷款总额的比率从2008年的34%下降到2010年的15%[6],资金需求越紧张，从银行借款就越困难，融资额度受限进一步导致了温州很多中小企业生产资金无法正常周转。
（二）融资渠道相对单一导致民间借贷高利贷化
由于传统正规金融机构融资渠道的融资金融有限，加上资本市场低迷,直接融资受限，小额贷款公司发展不够成熟，使得温州很多中小企业转而寻求民间借贷。根据人民银行温州市中心支行的官方统计，截至2011年6月底，温州民间借贷规模已达到银行信贷总量的20%，即1100亿左右，比一年前的800亿有较大的增长，民间借贷的年利率也从直接贷款的20%左右到通过中介贷款的逾40%。
（三）融资成本上升导致温州中小企业资金链断裂
相对于大型企业，中小企业贷款利率至少要高出20%，也就是说，中小企业的贷款利率现已达到30%-40%，这让温州很多中小企业出于成本考虑而不敢轻易贷款。融资成本过高，使得温州很多中小企业不敢贷款用来做固定投资，扩大生产。近半年来实体经济经营利润下降导致流动资金不足，民间借贷的高利贷更加加剧了温州中小企业的风险，最终使得很多中小企业资金链断裂。
三、后危机时代温州中小企业融资困难的原因分析
此次民间借贷危机发生在2008～2009年大规模信贷扩张之后与2010年开始信贷收紧之时，包括银行的表外信贷和民间借贷开始快速增长。可以说温州中小企业这场因资金链断裂而导致的民间借贷危机追根溯源还是其融资困难严重限制了企业的发展，因此对当前形势下温州中小企业融资困难的内外部原因做一个分析有助于找到症结所在。
（一）温州中小企业融资困难的内部原因
温州中小企业多为出口导向型为主的劳动密集型，企业规模小，资金少，产品科技含量低，受市场环境，政策影响大，自身抵御风险的能力较差，这在一定程度上影响了自身的信誉形象，从而难以获得商业银行的贷款；另外在我国中小企业普遍存在的经营管理不善，产权低度分散化在温州很多的中小企业也是不一例外的；在贷款渠道较为单一，融资金额较为有限的情况下，中小企业用于抵押担保的固定资产也很有限，这又加剧了中小企业获得贷款的难度。
（二）温州中小企业融资困难的外部原因
首先从本轮宏观调控的大环境来看，央行数次提高存款准备金率和频频加息，使得商业银行行大幅度收紧信贷资金，银行贷款门槛进一步提高，被排挤也正是温州这一类劳动密集型中小企业，很多都转向民间借贷以救急，使得原本非常高的民间借贷成本更加高。同时伴随着国际原油，粮食价格的攀升，新一轮的通货膨胀加剧了温州中小企业的用工成本，原材料成本及各种综合经营成本上升，销售压力增大，应收账款增多，实际利润下降，再加上银行利息成本，民间借贷高利贷成本的上升，使得温州很多中小企业不堪重负，融资更加困难。
再次从外部融资环境和金融机构来看，存在银行类金融机构拓展小企业贷款动力不足[7]，同时温州的中小银行，政府基金，小额贷款公司这类其他的融资机构发展不够成熟，存在很多信息不对称的问题，主要表现在三个方面：一是对中小企业的划分标准不是很统一导致中小企业享受不到真正的优惠政策；二是资金不足赋税过高导致很多专门类中小企业融资机构自身运行艰难；三是由于配套的法律不完善监管不足造成很多融资机构出现多头管理、奖惩措施无章法可循的问题。在民间借贷异常活跃的温州，民间金融虽然在很大程度上缓解了中小企业的融资困境，但一直未能走上正规法制的道路，由于金融监管的滞后使得很多中小企业高利贷风险防范意识淡薄。
四、加快推进金融创新是解决温州中小企业融资困难的根本途径
针对此次温州民间债务危机，在以上分析总结的基础上，我们看到由于温州的金融和中小企业呈现出两个特点：一是民资多（达1100亿），投资难；中小企业数量多（达14万家），融资难。对此有针对性地加快推进金融创新改革是解决温州中小企业融资困难的根本所在。
根据温州中小企业的特点和目前的融资现状，可以从以下几个方面进行推进金融创新：一是金融产品的创新，针对温州中小企业多为劳动密集型企业，加快银行类金融机构特别是地方专门类中小企业融资机构金融产品的创新，进一步创新非传统信贷业务产品，推出一些更有实际意义的促进企业升级转型的金融理财产品，通过提升企业自身的经营实力和信誉度来拓宽中小企业融资渠道；二是金融服务的创新，商业银行应该根据温州中小企业数量多，出口导向的劳动密集型特点，提升金融服务质量，进一步深化改革完善对中小企业的金融服务：通过完善小额信贷营销机制，健全贷款营销的约束与激励机制，科学合理地制定信贷人员发放、回收贷款的综合考核办法，鼓励信贷人员在提高信贷质量的前提下，增加新贷款；组建民间借贷登记服务中心，这是为民间借贷双方提供供求信息汇集与发布、借贷合约公证和登记、交易款项结算、资产评估登记和法律咨询等综合服务的机构，目的是促使民间借贷行为阳光化、合法化，引导民间资本合法有序地进入融资、创业活动。三是金融机构的创新，首先要深化小额贷款公司试点。积极向上争取政策率先试点，力争在融资比例、融资渠道等方面有所创新突破。大力推进小额贷款公司机构设立，扩大服务覆盖面；其次是鼓励和引进全国性金融机构在温州设立专业机构。支持各类金融机构在温州设立专门为中小企业服务、为民间金融组织配套服务、为民间借贷规范服务的专业机构。四是金融市场的创新，全面启动农村合作金融机构股份制改造。对全市11家农村合作金融机构进行股本金扩充，优化股权结构，市区3家引入省级、市级、县级国有企业各占总股本9．9％的股份，其他8家县域机构实行市、县两级国有企业参股各占总股本9．9％的股份；开展民间资本管理服务公司试点，聚集民间资金，开展资本投资咨询、资本管理、项目投资等服务的股份有限公司，促进股权投资业发展，鼓励发展各类本土股权投资基金，吸引境内外优质的股权投资基金落户温州，大力推动股权投资机构集聚和设立，建立温州股权投资行业协会，有序引导民间资本进入实体经济。五是金融制度的创新，这也是根本所在，政府要鼓励金融机构业务创新，继续加强抵押业务创新，发挥利率的杠杆作用，适当扩大贷款抵押率，对经贷款审查、评估确认资信良好、确能偿还贷款的中小企业，增加发放信用贷款；同时在坚持风险可控的原则下为温州中小企业开辟信贷审批的“绿色通道”。
参考文献
[1]干甜，王冀宁.中小企业金融创新的内容和领域[J].江苏科技信息，2008（8）。
[2]李建新，刘峰.香港中小企业金融业务服务的借鉴与思考[J].学习与借鉴，2007（12）。
[3]张晓弟.我国中小企业融资问题的探讨[J].现代会计，2007（4）。
[4]柏景岚，马宁.解决中小企业融资问题的途径.资本运营，2007（11）。
[5]韩森.存款准备金率历次调整统计表[EB/OL].新浪财经，2010-2-12。
[6]李子彬.中小企业直接融资比重需增加[EB/OL].江苏省中小企业网，2010-11-24。
[7]勒松,以创新缓解经济下行环境下的小企业融资难的问题—以东莞小企业融资难为例.西部金融[J].2009(7)。
基金项目：本文为2011年广西自治区财政专项资助研究生创新计划项目（编号：T32634）“广西中小企业自主创新的金融支持研究”的部分研究成果。
作者简介：汪天倩（1989-），女，广西大学商学院研究生。
【关键词】金融创 新温州中小企业 融资困难 民间借贷
导言
温州是中国经济发展最活跃的地区之一，也是中小企业最集中的地区之一，民营中小企业已成为温州经济的主体力量，为温州经济和社会的稳定起到十分重要的推动作用。然而从今年上半年开始，就频频爆出有多家温州中小企业老板因为民间借贷高利贷导致资金链断裂而跑路，截止到今年10月，共有多达90多家老板跑路，欠下巨债200亿元，这场民间借贷危机愈演愈烈，引起了中央高度重视。经过半个多月政府和商业银行的紧急救市，危机有所减缓。但要在当下经济形势下滑的后危机时代从根本上解决中小企业融资困难，寻求融资成本的最小化，加快金融创新是根本途径。针对本次温州债务危机，本文试图从金融创新的视角来研究温州中小企业融资困难的深层原因，并有针对性地从金融产品，金融机构，金融服务，金融市场和金融制度的层面提出如何金融创新来根治温州中小企业的融资困境。
一、中小企业融资金融创新的内容和领域
（一）中小企业融资金融创新的内涵
中小企业融资的金融创新是指采用新的制度和管理方法，改变融资中金融体系的基本要素搭配和组合，提供新的金融服务的过程，以及在这一过程中创造或者引进新的金融融资产品。[1]具体来说是指金融制度供给部门，即金融机构和金融管理当局针对中小企业融资特点创造并普及新的金融产品，金融服务，金融机构，金融市场，金融制度的活动。此次温州民间债务危机充分暴露出我国中小企业特别是民营企业的融资困难，这对金融业来说也是一个难得的发展机遇，加快推进中小企业融资的金融创新不仅可以为中小企业提供更多的发展资金和金融服务，也可以为金融业提供更广阔的发展空间。
（二）中小企业融资金融创新的内容和领域
1.金融产品创新。近年来各种金融创新产品日益增多，针对中小企业融资的金融创新产品也有了很大的发展。银行等各金融机构具有与地方政府，经济结合度高，市场信息掌握快的优势，可以密切跟踪市场的供求变化，针对中小企业融资的实际需要创新出符合实际需要的金融产品。目前已有的针对中小企业融资的金融产品创新主要是资产业务的创新和负债业务的创新。资产业务的创新是指各种贷款产品的创新，主要有鉴证贷款，并购贷款，退税质押贷款，联保协议贷款，票据质押贷款，商标质押贷款，保单质押贷款，出货单质押贷款，国内信用证，鉴证贷款，个人委托贷款等等。负债业务的创新主要是指通过存款证券化或贷款证券化来实现资产调整的目的，以提高银行向中小企业发放贷款的积极性。
2.金融服务创新。金融机构通过创新金融服务，不仅可以为中小企业融资提供更全面的服务还可以促进中小企业和金融机构中间业务的发展，金融机构为中小企业融资进行金融服务创新的手段主要有细分中小企业市场；为中小企业融资提供信息支持，发展理财服务，建立完善的中小企业融资系统。通过细分各类中小企业，金融机构可以为其提供更个性化的融资产品，现金理财产品，商业保险等金融产品[2]；通过为中小企业提供融资信息支持，即降低了中小企业的经营成本又发展了金融机构自身的中间业务；通过建立完善的中小企业融资信息系统可以很大程度上有效的消除中小企业融资的信息不对称性，有利于中小企业更好的参与市场竞争。
3.金融机构创新。金融机构的创新是指面向中小企业融资设立专门的中小银行和中小企业发展基金。通过设立中小银行，可以发挥中小银行作为地方区域性组织，对当地的中小企业资信和经营状况有比较好的了解的优势，以最大程度的克服信息不对称的问题，减少贷款风险；中小企业发展基金可以用来支持建立中小企业信用担保体系，支持技术创新，有着利息低，偿还期限长的特点，这对于中小企业的融资有着很大的扶持和推动作用。
4.金融市场创新。传统的金融市场在中小企业融资上有很大的缺陷，不能适应中小企业发展要求和融资需求，因此丰富中小企业融资渠道和层次，设计出新的适合中小企业的融资体系，建立一个多层次的资本市场体系是通过市场化的方式解决中小企业融资渠道狭窄的问题。通过完善发展新兴的风险资本市场，产权交易市场[3]，融资租赁市场和典当市场来为中小企业提供更广阔的融资平台。产权易市场主要特点是以做市商或会员代理制为特征，进行处安全，股权转让，资产并购，重组等。近2年来，地方产权交易市场发展迅猛，为中小企业的发展提供了金融服务的支持和资本市场的支撑。融资租赁是解决中小企业资金不足的有效方法，它是融物形式达到融资目的的租赁方式，融资租赁可以使企业投入较少的资金进行生产，既合理解决了中小企业资金短缺的问题，又保持了合理的资产负债率，因此要大力发展融资租赁市场，为中小企业融资提供新的平台。典当业务可以解决中小企业流动性资金的融资需求，由于其对客户没有信用要求，中小企业可将闲置资产，设备，物资等临时交与典当公司，取得典当资金支持生产。
5.金融制度创新。金融制度作为影响外部融资环境和金融微观因子最为重要的因素，是中小企业融资金融创新不可或缺的一个重要方面。首先政府应针对中小企业融资的实际需要制定出相关的扶持和鼓励的政策，形成政府对银行开展中小企业贷款的激励机制，加快金融机构创新改革的步伐，建立适应中小企业融资的差别化运营模式。其次针对中小企业信用不足和信用缺失的问题要推进信用制度管理的创新和信用担保体系的创新：一方面要改善中小企业的信用，抵御信用风险，提高融资能力，国家应继续开展以中小企业信用信息征集与信用等级评价，企业信用档案中心建设为主要内容的活动，形成中小企业信用信息统一发布平台；同时商业银行业应进行中小企业信用管理创新，在保证资金“流动性，盈利性，安全性”的基础上，简化中小企业信贷审批环节，对中小企业信用等级评定采用统一的标准，扩大中小企业授信范围；另一方面通过建立风险补偿机制，实行政府担保，商业担保，联合担保机构多模式并存的机制来创新信用担保体系，可以有限的降低银行的贷款风险，促进对中小企业的贷款。
二、后危机时代温州中小企业融资现状分析
温州中小企业数量和产值均占全市工业企业总数和总产值的90%以上，中小企业是温州经济的活力所在，截至2011年6月，温州市有中小企业14万家[4]。由此可见，温州中小企业数量庞大，其资金需求具备相当规模，如果以平均每个企业每年融资500万元，按7.7万户企业计算，每年融资需求估计为385亿元。
自2008年全球性金融危机以来，世界经济形势一直未完全复苏，受欧洲主权债务危机的影响，经济形势又一度低迷。这对温州很多以出口导向型为主的劳动密集型中小企业是一个致命的打击。实体经济经营困难，出口减少利润下降，加之人力资本，原材料价格的上升导致实体经济利润微薄，很多企业纷纷转向泡沫投资。从2008年到2009年中国为了应对金融危机实施宽松的货币政策使得温州很多中小纷纷借入资金扩大生产，甚至投资地产等资本市场，以期回报最大化。然而从今年上半年以来为了抑制通胀和资产价格上涨的风险而实施的从紧的货币政策限制了中小企业的融资渠道，这使得民间金融本来就很活跃的温州走向了民间借贷高利贷，再加上政府出台楼市限购政策，房屋无法出手，在实体经济经营惨淡的情况下，温州很多中小企业资金链断裂。概括来说当下温州中小企业融资状况表现为以下三个方面：
（一）传统正规金融渠道融资金额有限导致生产所需资金不能正常周转
我国2009年以来货币政策逐步从紧，先后多次上调存款准备金率[5]，导致信贷规模逐步收紧，商业银行拥有的放贷资金增长放缓，加之对中小企业的信贷风险控制更加严格，贷款要求更高。温州中小企业的盈利能力不足带来的融资能力下降，资金偿还能力受到影响。另一个方面，由于温州中小企业盈利下降和通货膨胀导致用于抵押的资产评估价值降低，其可获得的贷款额度大幅减少，商业银行即传统正规的金融渠道向中小企业放贷的意愿减弱了。温州中小企业银行贷款占贷款总额的比率从2008年的34%下降到2010年的15%[6],资金需求越紧张，从银行借款就越困难，融资额度受限进一步导致了温州很多中小企业生产资金无法正常周转。
（二）融资渠道相对单一导致民间借贷高利贷化
由于传统正规金融机构融资渠道的融资金融有限，加上资本市场低迷,直接融资受限，小额贷款公司发展不够成熟，使得温州很多中小企业转而寻求民间借贷。根据人民银行温州市中心支行的官方统计，截至2011年6月底，温州民间借贷规模已达到银行信贷总量的20%，即1100亿左右，比一年前的800亿有较大的增长，民间借贷的年利率也从直接贷款的20%左右到通过中介贷款的逾40%。
（三）融资成本上升导致温州中小企业资金链断裂
相对于大型企业，中小企业贷款利率至少要高出20%，也就是说，中小企业的贷款利率现已达到30%-40%，这让温州很多中小企业出于成本考虑而不敢轻易贷款。融资成本过高，使得温州很多中小企业不敢贷款用来做固定投资，扩大生产。近半年来实体经济经营利润下降导致流动资金不足，民间借贷的高利贷更加加剧了温州中小企业的风险，最终使得很多中小企业资金链断裂。
三、后危机时代温州中小企业融资困难的原因分析
此次民间借贷危机发生在2008～2009年大规模信贷扩张之后与2010年开始信贷收紧之时，包括银行的表外信贷和民间借贷开始快速增长。可以说温州中小企业这场因资金链断裂而导致的民间借贷危机追根溯源还是其融资困难严重限制了企业的发展，因此对当前形势下温州中小企业融资困难的内外部原因做一个分析有助于找到症结所在。
（一）温州中小企业融资困难的内部原因
温州中小企业多为出口导向型为主的劳动密集型，企业规模小，资金少，产品科技含量低，受市场环境，政策影响大，自身抵御风险的能力较差，这在一定程度上影响了自身的信誉形象，从而难以获得商业银行的贷款；另外在我国中小企业普遍存在的经营管理不善，产权低度分散化在温州很多的中小企业也是不一例外的；在贷款渠道较为单一，融资金额较为有限的情况下，中小企业用于抵押担保的固定资产也很有限，这又加剧了中小企业获得贷款的难度。
（二）温州中小企业融资困难的外部原因
首先从本轮宏观调控的大环境来看，央行数次提高存款准备金率和频频加息，使得商业银行行大幅度收紧信贷资金，银行贷款门槛进一步提高，被排挤也正是温州这一类劳动密集型中小企业，很多都转向民间借贷以救急，使得原本非常高的民间借贷成本更加高。同时伴随着国际原油，粮食价格的攀升，新一轮的通货膨胀加剧了温州中小企业的用工成本，原材料成本及各种综合经营成本上升，销售压力增大，应收账款增多，实际利润下降，再加上银行利息成本，民间借贷高利贷成本的上升，使得温州很多中小企业不堪重负，融资更加困难。
再次从外部融资环境和金融机构来看，存在银行类金融机构拓展小企业贷款动力不足[7]，同时温州的中小银行，政府基金，小额贷款公司这类其他的融资机构发展不够成熟，存在很多信息不对称的问题，主要表现在三个方面：一是对中小企业的划分标准不是很统一导致中小企业享受不到真正的优惠政策；二是资金不足赋税过高导致很多专门类中小企业融资机构自身运行艰难；三是由于配套的法律不完善监管不足造成很多融资机构出现多头管理、奖惩措施无章法可循的问题。在民间借贷异常活跃的温州，民间金融虽然在很大程度上缓解了中小企业的融资困境，但一直未能走上正规法制的道路，由于金融监管的滞后使得很多中小企业高利贷风险防范意识淡薄。
四、加快推进金融创新是解决温州中小企业融资困难的根本途径
针对此次温州民间债务危机，在以上分析总结的基础上，我们看到由于温州的金融和中小企业呈现出两个特点：一是民资多（达1100亿），投资难；中小企业数量多（达14万家），融资难。对此有针对性地加快推进金融创新改革是解决温州中小企业融资困难的根本所在。
根据温州中小企业的特点和目前的融资现状，可以从以下几个方面进行推进金融创新：一是金融产品的创新，针对温州中小企业多为劳动密集型企业，加快银行类金融机构特别是地方专门类中小企业融资机构金融产品的创新，进一步创新非传统信贷业务产品，推出一些更有实际意义的促进企业升级转型的金融理财产品，通过提升企业自身的经营实力和信誉度来拓宽中小企业融资渠道；二是金融服务的创新，商业银行应该根据温州中小企业数量多，出口导向的劳动密集型特点，提升金融服务质量，进一步深化改革完善对中小企业的金融服务：通过完善小额信贷营销机制，健全贷款营销的约束与激励机制，科学合理地制定信贷人员发放、回收贷款的综合考核办法，鼓励信贷人员在提高信贷质量的前提下，增加新贷款；组建民间借贷登记服务中心，这是为民间借贷双方提供供求信息汇集与发布、借贷合约公证和登记、交易款项结算、资产评估登记和法律咨询等综合服务的机构，目的是促使民间借贷行为阳光化、合法化，引导民间资本合法有序地进入融资、创业活动。三是金融机构的创新，首先要深化小额贷款公司试点。积极向上争取政策率先试点，力争在融资比例、融资渠道等方面有所创新突破。大力推进小额贷款公司机构设立，扩大服务覆盖面；其次是鼓励和引进全国性金融机构在温州设立专业机构。支持各类金融机构在温州设立专门为中小企业服务、为民间金融组织配套服务、为民间借贷规范服务的专业机构。四是金融市场的创新，全面启动农村合作金融机构股份制改造。对全市11家农村合作金融机构进行股本金扩充，优化股权结构，市区3家引入省级、市级、县级国有企业各占总股本9．9％的股份，其他8家县域机构实行市、县两级国有企业参股各占总股本9．9％的股份；开展民间资本管理服务公司试点，聚集民间资金，开展资本投资咨询、资本管理、项目投资等服务的股份有限公司，促进股权投资业发展，鼓励发展各类本土股权投资基金，吸引境内外优质的股权投资基金落户温州，大力推动股权投资机构集聚和设立，建立温州股权投资行业协会，有序引导民间资本进入实体经济。五是金融制度的创新，这也是根本所在，政府要鼓励金融机构业务创新，继续加强抵押业务创新，发挥利率的杠杆作用，适当扩大贷款抵押率，对经贷款审查、评估确认资信良好、确能偿还贷款的中小企业，增加发放信用贷款；同时在坚持风险可控的原则下为温州中小企业开辟信贷审批的“绿色通道”。
参考文献
[1]干甜，王冀宁.中小企业金融创新的内容和领域[J].江苏科技信息，2008（8）。
[2]李建新，刘峰.香港中小企业金融业务服务的借鉴与思考[J].学习与借鉴，2007（12）。
[3]张晓弟.我国中小企业融资问题的探讨[J].现代会计，2007（4）。
[4]柏景岚，马宁.解决中小企业融资问题的途径.资本运营，2007（11）。
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[6]李子彬.中小企业直接融资比重需增加[EB/OL].江苏省中小企业网，2010-11-24。
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基金项目：本文为2011年广西自治区财政专项资助研究生创新计划项目（编号：T32634）“广西中小企业自主创新的金融支持研究”的部分研究成果。
作者简介：汪天倩（1989-），女，广西大学商学院研究生。