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百仕通最高管理层的报酬自己说了算，这是一把双刃剑
看到别人天文数字般的薪水，你是否也心痒难耐？如果你是一名普通员工，就要与老板搞好关系；如果你是某家上市公司的首席执行官（CEO），那就去跟薪酬委员会的独立董事们讨价还价吧。不过，后面还有年度股东大会在等着你，任何过高的薪酬方案都要经过股东们的审查。
但在百仕通集团（Blackstone Group），事情可不完全是这样的。尽管2007年对这家私人股权投资基金巨人而言是个坎坷的年份，其股价全年下跌了37％，但就在这一年，其CEO史蒂文施瓦茨曼（Stephen Schwarzman）光现金收入就高达3.5亿美元。他的两名同僚的酬劳也超过了8000万美元。
在百仕通，最高管理层的报酬是由他们自己说了算的，没有其他上市公司建立的制衡机制。
百仕通的薪酬制度还残留着这家公司在1985年以私营合伙形式成立时的痕迹。尽管该公司去年通过重组，取得了在纽约证交所挂牌上市的资格，但其核心的管理制度与当年并无二致。
例如，百仕通的董事会便罕见地没有设立薪酬委员会。有关薪酬的决定都是由合伙人来作出，施瓦茨曼和另一位百仕通的创始人彼得皮特森（Peter Peterson）负责拍板。公司的三名独立董事形同虚设。
百仕通的新股东们同样缺乏影响力。开春后将进入上市公司召开年度股东大会的高峰期，不过，别指望能有股东在百仕通的大会上发泄不满，因为该公司发言人彼得罗斯（Peter Rose）表示，如果公司不需要，可能也就不会召开这样的年会。
施瓦茨曼本周访问中东去了，因此，无法联络到他就百仕通的薪酬制度发表意见。不过，他的好几名副手都表示，想不出有什么人会对公司的薪酬制度不满。照他们的说法，施瓦茨曼35万美元的底薪远远低于华尔街的普遍水平。他的现金报酬来自于参与的成功投资项目。
他们说，实际上，只有当公司对私人股权、房地产和对冲基金的投资成果能取悦外部投资者时，高管们才能分到可观的个人收入。这就是为什么施瓦茨曼在2007年头五个半月拿到了3.096亿美元，而后来随着市场走软，在年内剩下的时间中只拿到4060万美元。
一些百仕通的合伙单位持有人表示，对此没有意见。持有百仕通140万个合伙单位的欧斯坦资本管理公司（Olstein Capital Management）老板罗伯特欧斯坦（Robert Olstein）称，“我对百仕通的薪酬制度没有意见，这些人是业内的佼佼者，他们挣钱也就代表着我挣钱。”
百仕通首席财务长麦克尔帕格里西（Michael Puglisi）在3月早些时候召开的一次投资者电话会议上表示，公司雇员和合伙人去年的薪酬占公司收入的42％，未来将要提高到45％至50％。
在华尔街企业中，支付给银行家、资产管理经理和交易员等人才的报酬是最大的一块费用。在这些公司，如何在给予员工的薪酬和给予股东的回报间求得平衡并非易事。如果给员工的少了，那业务骨干便可能被人用高薪挖走。如果给多了，那股东们就只能啃骨头了。
眼下，百仕通这种“我办事你放心”薪酬机制却是微妙的。虽然没有任何上市公司的业务组合像百仕通这样，但该公司的薪酬比例与其他华尔街同行基本处于同一水平。
例如高盛集团（Goldman Sachs Group）给予员工的薪酬占公司收入的44％，略低于百仕通的目标。一些公开上市的基金公司则达到50％甚至更高。
百仕通告诉外部投资者们不要担心。因为即便在上市之后，公司75％的股份仍掌握在员工和高管手中，因此，公司股市表现的好坏同样关乎他们的切身利益。
百仕通去年以每合伙单位31美元上市时，正值股市颠峰；而眼下，其每合伙单位已跌至16美元左右。与此同时，该公司的收益也受到经济降温和信贷市场危机的冲击。百仕通曾承诺2009年底之前的每合伙单位年分红不低于1.2美元。不过，其最近的利润不足以完全支撑起这笔数目。
在本月的电话会议上，施瓦茨曼是以这番话开场的：“经济进入下滑周期不是件好玩的事。不过，它将为公司未来的可观获利奠定基础。”
如果他的这番乐观预言在未来一两年应验，那些怀疑该公司薪酬制度的人就只能到一边凉快去了。但若百仕通的业务复苏遇到困难，自然会有人要求大幅压缩管理层的薪酬。
如果不这样做，股东的不满就会越积越深。那时，素以喜欢将自己的原则强加给其他公司而闻名的百仕通，就会尝尝自己挨整的滋味了。到时候，那些维权股东就会站出来教训施瓦茨曼，该如何更好地经营自己的公司。
本文由《华尔街日报》提供，未经书面许可不得部分或全文翻印、转载
看到别人天文数字般的薪水，你是否也心痒难耐？如果你是一名普通员工，就要与老板搞好关系；如果你是某家上市公司的首席执行官（CEO），那就去跟薪酬委员会的独立董事们讨价还价吧。不过，后面还有年度股东大会在等着你，任何过高的薪酬方案都要经过股东们的审查。
但在百仕通集团（Blackstone Group），事情可不完全是这样的。尽管2007年对这家私人股权投资基金巨人而言是个坎坷的年份，其股价全年下跌了37％，但就在这一年，其CEO史蒂文施瓦茨曼（Stephen Schwarzman）光现金收入就高达3.5亿美元。他的两名同僚的酬劳也超过了8000万美元。
在百仕通，最高管理层的报酬是由他们自己说了算的，没有其他上市公司建立的制衡机制。
百仕通的薪酬制度还残留着这家公司在1985年以私营合伙形式成立时的痕迹。尽管该公司去年通过重组，取得了在纽约证交所挂牌上市的资格，但其核心的管理制度与当年并无二致。
例如，百仕通的董事会便罕见地没有设立薪酬委员会。有关薪酬的决定都是由合伙人来作出，施瓦茨曼和另一位百仕通的创始人彼得皮特森（Peter Peterson）负责拍板。公司的三名独立董事形同虚设。
百仕通的新股东们同样缺乏影响力。开春后将进入上市公司召开年度股东大会的高峰期，不过，别指望能有股东在百仕通的大会上发泄不满，因为该公司发言人彼得罗斯（Peter Rose）表示，如果公司不需要，可能也就不会召开这样的年会。
施瓦茨曼本周访问中东去了，因此，无法联络到他就百仕通的薪酬制度发表意见。不过，他的好几名副手都表示，想不出有什么人会对公司的薪酬制度不满。照他们的说法，施瓦茨曼35万美元的底薪远远低于华尔街的普遍水平。他的现金报酬来自于参与的成功投资项目。
他们说，实际上，只有当公司对私人股权、房地产和对冲基金的投资成果能取悦外部投资者时，高管们才能分到可观的个人收入。这就是为什么施瓦茨曼在2007年头五个半月拿到了3.096亿美元，而后来随着市场走软，在年内剩下的时间中只拿到4060万美元。
一些百仕通的合伙单位持有人表示，对此没有意见。持有百仕通140万个合伙单位的欧斯坦资本管理公司（Olstein Capital Management）老板罗伯特欧斯坦（Robert Olstein）称，“我对百仕通的薪酬制度没有意见，这些人是业内的佼佼者，他们挣钱也就代表着我挣钱。”
百仕通首席财务长麦克尔帕格里西（Michael Puglisi）在3月早些时候召开的一次投资者电话会议上表示，公司雇员和合伙人去年的薪酬占公司收入的42％，未来将要提高到45％至50％。
在华尔街企业中，支付给银行家、资产管理经理和交易员等人才的报酬是最大的一块费用。在这些公司，如何在给予员工的薪酬和给予股东的回报间求得平衡并非易事。如果给员工的少了，那业务骨干便可能被人用高薪挖走。如果给多了，那股东们就只能啃骨头了。
眼下，百仕通这种“我办事你放心”薪酬机制却是微妙的。虽然没有任何上市公司的业务组合像百仕通这样，但该公司的薪酬比例与其他华尔街同行基本处于同一水平。
例如高盛集团（Goldman Sachs Group）给予员工的薪酬占公司收入的44％，略低于百仕通的目标。一些公开上市的基金公司则达到50％甚至更高。
百仕通告诉外部投资者们不要担心。因为即便在上市之后，公司75％的股份仍掌握在员工和高管手中，因此，公司股市表现的好坏同样关乎他们的切身利益。
百仕通去年以每合伙单位31美元上市时，正值股市颠峰；而眼下，其每合伙单位已跌至16美元左右。与此同时，该公司的收益也受到经济降温和信贷市场危机的冲击。百仕通曾承诺2009年底之前的每合伙单位年分红不低于1.2美元。不过，其最近的利润不足以完全支撑起这笔数目。
在本月的电话会议上，施瓦茨曼是以这番话开场的：“经济进入下滑周期不是件好玩的事。不过，它将为公司未来的可观获利奠定基础。”
如果他的这番乐观预言在未来一两年应验，那些怀疑该公司薪酬制度的人就只能到一边凉快去了。但若百仕通的业务复苏遇到困难，自然会有人要求大幅压缩管理层的薪酬。
如果不这样做，股东的不满就会越积越深。那时，素以喜欢将自己的原则强加给其他公司而闻名的百仕通，就会尝尝自己挨整的滋味了。到时候，那些维权股东就会站出来教训施瓦茨曼，该如何更好地经营自己的公司。
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