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在我国，作为政府的投融资平台和国有资产的经营主体，城市建设投资公司在国民经济建设中发挥着巨大作用。当前，大型城市建设投资公司已经步入了发展的快车道，而县级城市建设投资公司（以下简称城建公司）直到近年才犹如雨后春笋般大量涌现出来。与大型城建公司相比，县级城建公司的发展道路更为艰难。
在县级城建公司的研究中，实地调研了重庆市酉阳县城市建设资产经营有限责任公司 （以下简称酉阳县城建公司）。通过深度访谈、现场走访、小组座谈等方式，了解了公司的历史沿革、经营理念和企业文化，收集了与公司财务、人事、业务有关的成文资料，发现了公司在战略规划、内部管理、组织模式和融资模式等方面存在的问题。本文拟以点带面，通过考察酉阳县城建公司发展历程，分析县级城建公司发展的现状、遇到的难题和面临的机遇。
一、县级城建公司的发展现状
1、资产规模迅速增加，企业实力快速提高
对于注册资本动则数百亿的大型城建公司而言，县级城建公司经营规模“小”。但是如果考察绝对数字，一个县级城建公司可以撬动的资金规模也远非一般企业可比。比如，酉阳县城建公司在2008年重新组建时，注册资本金為1亿元。目前，公司资产已达15亿元人民币以上。该公司的高层领导表示，通过杠杆拉动，企业资金运作规模的目标是每年40个亿！同时，随着土地征收、储备工作的推进，资产规模正不断扩大，企业实力将进一步增强。酉阳城建公司由于地处国家级贫困县酉阳县，其经济实力受到地区经济发展的制约，在全国处于下游水平。其他一些县级城建公司，比如地处经济百强县的成都双流兴城建设投资有限公司（以下简称兴城公司），其资本实力更为雄厚，发展速度更快。兴城公司在2005年成立时注册资本为10亿元，目前公司资产已经超过20亿元！
2、规章制度不断完善，内部管理明显加强
县级城建公司正处于快速发展期，为了管理的规范化、科学化、制度化，建规立制极为重要。比如，酉阳县城建公司已经建立起《考勤、考核管理制度》、《财务管理制度》、《物质财产管理制度》、《车辆管理制度》、《学习制度》、《公文办理及传递制度》、《会议制度》、《工会工作制度》、《信访接待制度》等规章制度。为确保贷款的政策安全和资金安全，还制定完善了《项目资金管理办法》、《国有土地使用权出让金征收使用管理暂行办法》等实施细则。以规章制度为准绳，公司内部管理明显改善。
3、融资手段推陈出新，融资业绩大幅提升
当前，县级城建公司有一股向大型城建公司学习融资手段的热潮。上海久事公司、北京城投集团、天津城建集团等著名城建公司都是它们学习的榜样。这种学习有明显的成效，县级城建公司突破传统银行贷款手段，创新尝试BT、BOT等项目融资模式，融资规模扩大，融资业绩明显提升。以酉阳城建公司为例，至2010年3月该公司已经编制了10余个储备项目，完成融资近20亿元，其中：酉阳河综合治理工程完成银行贷款1.4亿元，钟渤快速通道BT融资16亿元，赵庄环境整治配套工程BT融资4000万元，主题公园BT融资近5000万元。
4、政府资源相对丰富，经营范围不断扩大
县级城建公司几乎都是国有独资公司，它们是县级政府的融资平台和城市经营管理的主体，与政府机构有千丝万缕的联系，享有丰富的政府资源。随着城市化进程的推进，县级政府通过城建公司大建新城或进行旧城改造，使其经营范围不断扩大。酉阳县政府规定酉阳县城建公司“多渠道筹措城建资金，对城建资金按计划合理安排，管理经营酉城河以东，新桥以南规划区内和渤海新城区的土地储备、开发和城市建设经营”。因此，酉阳县城建公司可行使县城规划区及县城拓展新区内的城市建设投资职能，负责上述区域的土地储备整治、市政基础设施建设，承担经济适用房、廉租房建设，授权代建其它政府性投资项目，经营范围逐年扩大。
二、县级城建公司的发展难题
1、体制机制不完善，阻碍公司未来业务发展
首先，政企不分。公司一方面在行使政府的公益职能，比如，酉阳县城建公司承担了酉阳土家族苗族自治县新城区管理委员会（为县政府直属的正科级事业机构）的公共管理职能，在职责范围内管理辖区内的企业活动；另一方面又要作为市场活动的主体承担企业经营职能，参与市场竞争，这造成公司既做“裁判员”又做“运动员”的尴尬。其次，县级城建公司带有明显的公共管理公益作风。在酉阳县城建公司的访谈结果显示，多数员工对公司应该实现可盈利性与可持续性缺乏认识。最后，县级城建公司由于建立的时间较短，体制上不够完善，尤其是公司的组织架构还较为混乱。在酉阳县城建公司，一方面，公司尽管有董事会、监事会，但都还没有真正行使其职责；另一方面，现有的组织架构已经很难满足发展的要求，需要做适当地调整。
2、战略不明，缺少全面详细的战略规划
县级城建公司的未来到底是什么？目前，这些公司都忙着城市建设，但是当大规模的城市建设告一段落，它们将走向何方？是被解散吗？在城市建设好以后，它们是否有新的使命？这些问题涉及到公司使命以及战略目标等一系列的问题，有待解决。在酉阳县城建公司的调研结果显示，员工对公司是否要长远发展和怎么长远发展问题显得茫然。尽管县政府已经明确指出：酉阳县城市建设资产经营有限责任公司为新城区建设业主，并进一步明确其职能为“多渠道筹措城建资金，对城建资金按计划合理安排，管理经营酉城河东、新桥以南规划区内和渤海新城区的土地储备、开发和城市建设经营”，这其实已经告知企业在建好城市之后的任务就是管理经营城市，但是由于企业不懂什么是管理经营城市，缺乏长远的战略规划，所以员工依然懵懵懂懂。
3、人才匮乏，形成人力资源管理短板
县级城市对人才的吸引力不足，导致县级城建公司人才结构不合理、缺乏优秀人才。比如，在酉阳县城建公司现有的员工中，有房地产经济师、经济师、审计师、工程师、会计师各1名，经济、工程技术专业人员6名，公司专业技术人才占员工总数的39.13%。但是大多文化水平不高，还有几个是乡镇一级借调过来的。另外，部分县级城建公司的建立时间太短，人员太少，组织机构还处于草创阶段，甚至没有独立的人力资源部门来负责全公司的人力资源管理，更别提利用专业的人力资源管理工具来进行职位分析、岗位测评、人员激励、以及职业生涯规划等。这些因素都不利于企业吸引和留住人才。
4、知名度不高，缺少中流砥柱的品牌
公司的品牌是企业的一种无形资产，它所包含的价值、个性、品质等特征都能给产品带来重要的价值。当品牌的知名度高时，平均而言，赢得一个新客户所花的成本是保持一个既有客户成本的6倍，而品牌则可以通过与顾客建立品牌偏好，有效降低宣传和新产品开发的成本。但是，相对于大型城建公司来说，县级城建公司发展时间短，在所在县城之外的影响力小，普遍还没有形成拥有较高美誉度的产品品牌或服务品牌。县级城建公司的业务范围广泛，在推进业务发展的时候，除了注意“快”、“多”以外，还应注意要做到“好”,不失时机地提升企业形象，着力打造一个或几个对企业发展有辐射带动作用的品牌。
三、县级城建公司的发展机遇
1、企业债券市场蓬勃发展，有利于拓宽潜在融资渠道
近两三年来，企业债券市场蓬勃发展主要基于以下两个原因：第一，国家对扩大债券发行规模提出要求。2008年12月13日国务院总理温家宝研究在金融促进经济发展的九条政策措施中，提到“扩大债券发行规模，优先安排与基础设施、民生工程、生态环境建设和灾后重建等相关的债券发行”。紧随其后，国务院办公厅就加大金融支持力度，促进经济平稳较快发展提出三十条意见，强调“要扩大债券发行规模，积极发展企业债等债务融资工具；优先安排与基础设施、民生工程、生态环境建设和灾后重建等相关的债券发行；稳步发展中小企业集合债券，开展中小企业短期融资券试点”。这两项政策的出台，意味着债券市场将迎来更大的扩容潮，包括中小企业在内的企业直接融资的通道将不断拓宽。第二，企业债券发行核准程序改革为企业债券快速发展奠定了基础。2008年初，国家发展改革委《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》印发实施，改革后的企业债审核制度，突出的特点表现在：将先核定规模、后核准发行两个环节，简化为直接核准发行一个环节；降低了净资产规模的发债门槛，使更多的企业有可能通过发行企业债券进行融资；在担保方面企业可以探索多种增信方式发行企业债券。
在县级城建公司的研究中，实地调研了重庆市酉阳县城市建设资产经营有限责任公司 （以下简称酉阳县城建公司）。通过深度访谈、现场走访、小组座谈等方式，了解了公司的历史沿革、经营理念和企业文化，收集了与公司财务、人事、业务有关的成文资料，发现了公司在战略规划、内部管理、组织模式和融资模式等方面存在的问题。本文拟以点带面，通过考察酉阳县城建公司发展历程，分析县级城建公司发展的现状、遇到的难题和面临的机遇。
一、县级城建公司的发展现状
1、资产规模迅速增加，企业实力快速提高
对于注册资本动则数百亿的大型城建公司而言，县级城建公司经营规模“小”。但是如果考察绝对数字，一个县级城建公司可以撬动的资金规模也远非一般企业可比。比如，酉阳县城建公司在2008年重新组建时，注册资本金為1亿元。目前，公司资产已达15亿元人民币以上。该公司的高层领导表示，通过杠杆拉动，企业资金运作规模的目标是每年40个亿！同时，随着土地征收、储备工作的推进，资产规模正不断扩大，企业实力将进一步增强。酉阳城建公司由于地处国家级贫困县酉阳县，其经济实力受到地区经济发展的制约，在全国处于下游水平。其他一些县级城建公司，比如地处经济百强县的成都双流兴城建设投资有限公司（以下简称兴城公司），其资本实力更为雄厚，发展速度更快。兴城公司在2005年成立时注册资本为10亿元，目前公司资产已经超过20亿元！
2、规章制度不断完善，内部管理明显加强
县级城建公司正处于快速发展期，为了管理的规范化、科学化、制度化，建规立制极为重要。比如，酉阳县城建公司已经建立起《考勤、考核管理制度》、《财务管理制度》、《物质财产管理制度》、《车辆管理制度》、《学习制度》、《公文办理及传递制度》、《会议制度》、《工会工作制度》、《信访接待制度》等规章制度。为确保贷款的政策安全和资金安全，还制定完善了《项目资金管理办法》、《国有土地使用权出让金征收使用管理暂行办法》等实施细则。以规章制度为准绳，公司内部管理明显改善。
3、融资手段推陈出新，融资业绩大幅提升
当前，县级城建公司有一股向大型城建公司学习融资手段的热潮。上海久事公司、北京城投集团、天津城建集团等著名城建公司都是它们学习的榜样。这种学习有明显的成效，县级城建公司突破传统银行贷款手段，创新尝试BT、BOT等项目融资模式，融资规模扩大，融资业绩明显提升。以酉阳城建公司为例，至2010年3月该公司已经编制了10余个储备项目，完成融资近20亿元，其中：酉阳河综合治理工程完成银行贷款1.4亿元，钟渤快速通道BT融资16亿元，赵庄环境整治配套工程BT融资4000万元，主题公园BT融资近5000万元。
4、政府资源相对丰富，经营范围不断扩大
县级城建公司几乎都是国有独资公司，它们是县级政府的融资平台和城市经营管理的主体，与政府机构有千丝万缕的联系，享有丰富的政府资源。随着城市化进程的推进，县级政府通过城建公司大建新城或进行旧城改造，使其经营范围不断扩大。酉阳县政府规定酉阳县城建公司“多渠道筹措城建资金，对城建资金按计划合理安排，管理经营酉城河以东，新桥以南规划区内和渤海新城区的土地储备、开发和城市建设经营”。因此，酉阳县城建公司可行使县城规划区及县城拓展新区内的城市建设投资职能，负责上述区域的土地储备整治、市政基础设施建设，承担经济适用房、廉租房建设，授权代建其它政府性投资项目，经营范围逐年扩大。
二、县级城建公司的发展难题
1、体制机制不完善，阻碍公司未来业务发展
首先，政企不分。公司一方面在行使政府的公益职能，比如，酉阳县城建公司承担了酉阳土家族苗族自治县新城区管理委员会（为县政府直属的正科级事业机构）的公共管理职能，在职责范围内管理辖区内的企业活动；另一方面又要作为市场活动的主体承担企业经营职能，参与市场竞争，这造成公司既做“裁判员”又做“运动员”的尴尬。其次，县级城建公司带有明显的公共管理公益作风。在酉阳县城建公司的访谈结果显示，多数员工对公司应该实现可盈利性与可持续性缺乏认识。最后，县级城建公司由于建立的时间较短，体制上不够完善，尤其是公司的组织架构还较为混乱。在酉阳县城建公司，一方面，公司尽管有董事会、监事会，但都还没有真正行使其职责；另一方面，现有的组织架构已经很难满足发展的要求，需要做适当地调整。
2、战略不明，缺少全面详细的战略规划
县级城建公司的未来到底是什么？目前，这些公司都忙着城市建设，但是当大规模的城市建设告一段落，它们将走向何方？是被解散吗？在城市建设好以后，它们是否有新的使命？这些问题涉及到公司使命以及战略目标等一系列的问题，有待解决。在酉阳县城建公司的调研结果显示，员工对公司是否要长远发展和怎么长远发展问题显得茫然。尽管县政府已经明确指出：酉阳县城市建设资产经营有限责任公司为新城区建设业主，并进一步明确其职能为“多渠道筹措城建资金，对城建资金按计划合理安排，管理经营酉城河东、新桥以南规划区内和渤海新城区的土地储备、开发和城市建设经营”，这其实已经告知企业在建好城市之后的任务就是管理经营城市，但是由于企业不懂什么是管理经营城市，缺乏长远的战略规划，所以员工依然懵懵懂懂。
3、人才匮乏，形成人力资源管理短板
县级城市对人才的吸引力不足，导致县级城建公司人才结构不合理、缺乏优秀人才。比如，在酉阳县城建公司现有的员工中，有房地产经济师、经济师、审计师、工程师、会计师各1名，经济、工程技术专业人员6名，公司专业技术人才占员工总数的39.13%。但是大多文化水平不高，还有几个是乡镇一级借调过来的。另外，部分县级城建公司的建立时间太短，人员太少，组织机构还处于草创阶段，甚至没有独立的人力资源部门来负责全公司的人力资源管理，更别提利用专业的人力资源管理工具来进行职位分析、岗位测评、人员激励、以及职业生涯规划等。这些因素都不利于企业吸引和留住人才。
4、知名度不高，缺少中流砥柱的品牌
公司的品牌是企业的一种无形资产，它所包含的价值、个性、品质等特征都能给产品带来重要的价值。当品牌的知名度高时，平均而言，赢得一个新客户所花的成本是保持一个既有客户成本的6倍，而品牌则可以通过与顾客建立品牌偏好，有效降低宣传和新产品开发的成本。但是，相对于大型城建公司来说，县级城建公司发展时间短，在所在县城之外的影响力小，普遍还没有形成拥有较高美誉度的产品品牌或服务品牌。县级城建公司的业务范围广泛，在推进业务发展的时候，除了注意“快”、“多”以外，还应注意要做到“好”,不失时机地提升企业形象，着力打造一个或几个对企业发展有辐射带动作用的品牌。
三、县级城建公司的发展机遇
1、企业债券市场蓬勃发展，有利于拓宽潜在融资渠道
近两三年来，企业债券市场蓬勃发展主要基于以下两个原因：第一，国家对扩大债券发行规模提出要求。2008年12月13日国务院总理温家宝研究在金融促进经济发展的九条政策措施中，提到“扩大债券发行规模，优先安排与基础设施、民生工程、生态环境建设和灾后重建等相关的债券发行”。紧随其后，国务院办公厅就加大金融支持力度，促进经济平稳较快发展提出三十条意见，强调“要扩大债券发行规模，积极发展企业债等债务融资工具；优先安排与基础设施、民生工程、生态环境建设和灾后重建等相关的债券发行；稳步发展中小企业集合债券，开展中小企业短期融资券试点”。这两项政策的出台，意味着债券市场将迎来更大的扩容潮，包括中小企业在内的企业直接融资的通道将不断拓宽。第二，企业债券发行核准程序改革为企业债券快速发展奠定了基础。2008年初，国家发展改革委《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》印发实施，改革后的企业债审核制度，突出的特点表现在：将先核定规模、后核准发行两个环节，简化为直接核准发行一个环节；降低了净资产规模的发债门槛，使更多的企业有可能通过发行企业债券进行融资；在担保方面企业可以探索多种增信方式发行企业债券。