来自西方的“野蛮人”成功抵达长城脚下，而现在他们发现这里也已经有一批野蛮人。
　　过去，只要我们提及中国的私募股权，那一定是来自西方的凯雷、TPG、华平创投等。但如今这批野蛮人遇到了中国对手，而且还在日渐增多。凯雷亚洲创投基金董事总经理祖文萃(Wayne Tsou)就称“本地竞争已经成为我们遇到的最大挑战”。
　　去年，价值43亿美元的国内私募基金以人民币筹集，是2006年的5倍，今年将达到60亿美元。来自香港的咨询公司亚洲私人股本研究中心(Centre for Asia Private Equity Research)的数据显示，目前国内私募股权基金基本有一半是以人民币计价的。
　　这一快速发展得益于行业法规的一项变化。
　　之前，法律规定不但私募基金需要缴纳营业税，投资者也要缴纳个人所得税。双向征税一直以来限制着中国私募基金的发展，直到2007年底法律做出修改。
　　如今，同国际行规一样，双方之间只需投资者一方缴税。上海普华永道合伙人MatthewPhillips说：“平等的商业环境激发了人民币基金的发展。”自从法律修改以来，已经有19家人民币私募基金开闸。
　　在中国，私募股权同风险投资之间的区别并不十分明显。将一家企业改组并重建的全权收购很少发生。
　　来自北京的鼎晖投资(CDH Investments)是蒙牛和李宁的早期投资人，另一家同样来自北京的竞争对手是联想集团旗下的弘毅投资，后者投资的先声药业(Simcere PharmaceuticalGroup)已在纽交所上市。
　　中国私募基金的另一个拐点是2008年，来自美国的凯雷集团因为遭遇国内的公开反对以及行政审批限制，最终放弃收购徐工集团部分股权。北京方达律师事务所私募股权专家郭强认为：“相比外国面孔，被投资企业更愿意同本地人打交道。”
　　之后，中国政府不但开始扶持国内私募基金公司发展，还直接成为国内投资基金的重要玩家。成立于2007年的中投就属于政府投资实体，正以2.5亿美元获得中信资本40％股权。
　　天津市政府是渤海投资基金发起者，已从当地企业募集8.8亿美元。渤海投资的第一单业务就以2亿美元获得天津钢管20％股权。
　　除了政府类投资实体，中国同时也出现一大批与国际同行类似的独立性投资基金。这些独立性投资基金异常活跃，因为它们背后活跃着一批同时跟华尔街和北京联系紧密的中国人。
　　前高盛资深投资家方风雷于2007年成立厚朴基金(Hopu Investment Management)。今年5月，以这家投资公司领头的一个财团从美国银行手中收购了中国建设银行5.8％的股权，耗资44亿美元。
　　同样在业界知名的私募公司还有鼎晖投资和弘毅投资，前者由焦震带领，他来自摩根斯坦利，是一位资本老手；弘毅投资由赵令欢于2003年创立，出身南京的赵令欢同样来头不小，他拥有美国西北大学凯洛格管理学院的MBA学位，并有过在硅谷当风险投资家的经历。弘毅投资创立之后很快就得到高盛和淡马锡公司的注资。去年，弘毅又募集了价值近50亿元的人民币基金。
　　依靠强大的政府支撑，国内私募股权公司在中国经济中的作用越来越大，而且相比于国外同行，他们可以投资更多的专属领域，比如媒体和国防。去年，弘毅投资就收购了国有企业江苏发行集团的部分股权。该企业是在中国位列前茅的图书和报刊杂志发行商，目前正在发展网络媒体。
　　至少在许多中国人看来，国内私募基金还享有另外一大优势，就是他们不需要遵守美国的规章制度，不用担心“是否与美国审计条例相符合”，更重要的优势则如弘毅投资总裁赵令欢所说：“当国际同行还在跟美国总部研究细节问题时，我们已经进入下一步决策了。”