摘 要 信息技术服务业企业的创新投入是决定其市场竞争力和科技创新能力的关键因素。本文以信息技术服务业上市企业作为研究对象，以投资者信心作为中介，运用因子分析法和线性回归，深入探讨公司创新投入与企业价值的关系，帮助我国企业探寻其提升价值的途径和方法，加强技术创新能力。
　　关键词 创新投入 企业价值 投资者信心
　　中图分类号：TN948.61 文献标识码：A 文章编号：1007-0745（2020）03-0041-02
　　二十一世纪以来，全球化进程加快使得世界格局发生天翻地覆的变化。随着经济的不断发展，我国各大企业不断面临着国内外竞争市场的威胁。目前各个国家或企业之间的竞争已经逐渐演变为由科技创新实力来决定的局面，国家对企业进行科技创新的扶持力度也不断加强，我国经济发展迅猛使得创新投入对企业来说愈发显得重要关键。因此，本文以软件及信息技术服务业上市公司2017-2019年数据作为研究对象，以期帮助企业加强技术创新能力，具有一定的实践意义。
　　1 研究假设的提出
　　本文选取了2017—2019年我国创业板116家信息技术服务业公司，设置变量，深入考察三者之间的关系。
　　1.1 创新投入与企业价值
　　信息技术服务业创新能力发展水平的提高是其保持核心竞争力的关键影响因素。创新活动投入越多，核心竞争力不断加强，企业持续发展的几率就越大。因此推断，创新发展投入越高企业价值就越大。
　　H1：创新投入与企业价值间的关系为显著正相关。
　　1.2 创新投入与投资者信心
　　根据投资者情绪理论，投资者具备自己的感性思维，并不是完全理性的。当他们认为某企业符合他们的预期，有长远发展的潜力时，他们就会更加自信和愿意投资。
　　H2：研发投入与投资者信心为正相关。
　　1.3 创新投入、投资者信心与企业价值
　　企业长久发展必然是离不开技术创新的。如果公司创新投入信息披露得当，一定程度上会加强投资者的信心指数，有利于提升企业价值。
　　H3：投资者信心在企业创新投入与企业价值之间的相关关系中起一定的中介作用。
　　2 研究设计
　　2.1 样本选择
　　本文以中国证监会2012年行业分类标准下的信息技术服务业为研究对象，样本总量为330个。数据全部取
　　自CSMAR數据库和企业公开披露的报表。主要变量有以下几点。
　　2.1.1 公司价值的度量
　　被解释变量为企业价值，本文采用计算最为科学的托宾Q值来衡量该变量，其计算公式为：Tobin’sQ=（股票市值 净债务）/有形资产的现值（1）。
　　2.1.2 创新投入的度量
　　采用最为常用的研发投入占营业收入的比例来衡量。其计算公式为：R