在理财师给投资者做资产配置方案之前，通常需要双方配合，共同起草投资政策说明书(Investment Policy Statement，IPS)。IPS是形成资产配置方案的纲领性文件，可以使整个方案的轮廓变得清晰，主要内容包括理财目标界定、资产配置办法、资金运行规范，以及明确双方当事人的权利和义务等。
　　通过IPS，可以看出投资者的期限、风险偏好、流动性要求和收益目标，以及对税负的关注状况等。换言之，IPS是对各项投资参数的陈述和设定。投资者要首先认识到自己的属性，究竟是价值投资者、成长性投资者、中性投资者，还是纯粹的投机者，理财师在此基础上配置最适合的资产组合。
　　不妨把IPS看作资产配置方案的全球定位系统(13PS)，目标是配置好投资组合，使你在可接受的风险承受能力之内，获取最高收益。需要注意的是，IPS必须由投资者和理财师在心平气和的情况下逐步完成，不可忽视大意，心不在焉，更不能心浮气躁，脱离客观，它直接关系着资产配置方案的成败。只有在客观真实的情况下完成所有步骤，它才具有定海神针的作用，有助于增强应对云诡波谲的市场变化的能力，即使面临如2000～2001年和2007～2009年那样的极端市场状况。
　　IPS能使整个投资过程免于脱离原有的轨道太远。通常情况下，通过与理财师的时常交流，可以对资产配置方案进行有效监控，使各种理财工具运行在各自的边界之内。但是必须认识到，资本市场总是处于不断变化之中，风险和收益状况也在发生不断变化，这时有必要根据．IPS来定期调整资产配置组合，比如说每季度做一次调整。
　　资产配置组台的定期再平衡问题非常重要。数月或者数年之后，资本市场的兴衰变化，将使投资者的资产配置组合或多或少地偏离原有的目标。举例来说，在某个投资者的组合中，配置了25％的(美国)大盘股，15％的中盘股，15％的小盘股，20％的国外股票以及25％的债券。几个月后，由于小盘股持续上涨而获得了较高收益，它的配置比重达到了21％而债券的配比降到了19％。
　　这是好事吗?现在诚然是，但未来未必。投资者的收益增加了，但长期风险也随之增加。高风险产品(小盘股)在整个配置中的比重大为增加，与之相对的是低风险产品(债券)比重的降低，这已经偏离了既定的风险偏好。如果未来小盘股大跌，可能将是不可承受之重。这就有必要对资产配置方案进行调整，免于暴露在过高风险之中。
　　对可递延税的个人投资账户及机构账户，可不考虑税务问题，这种账户易操作，只需要在各类资产账户中做简单转换，根据IPS中设置的参数，使其恢复到既定的配置状态。但对于不可免税账户，投资者往往倾向于额外注入现金，加大薄弱配置资产种类的比重，而不是卖出超高配置资产种类，以免产生额外税收。个人认为，既然我们的目标在于充分利用好现有资金，且税收终将不可避免，额外注入资金的做法并不值得称道。
　　IPS将帮助投资者以适合自己风格类型的方式进行持续投资。离开了IPS的指引，投资就可能变得盲目、冲动、感性和短视。对未来的预期收益，我们能做的并不多，然而可以尽力控制资产配配置组合的总体风险水平。在对IPS的长期价值进行评估之前，以及在资产配置的全过程之中，始终谨记这句话：你是投资者而不是赌徒，请按照IPS指示的方式办。
　　
　　Walid Petiri，资深RFC，亚洲管理教育联合会(AAMS)会员