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摘 要 阿根廷是南美洲仅次于巴西的第二大经济体。根据阿根廷吸收外商直接投资表现来看，其排名为世界第91位；根据世界经济论坛的《2012-2013年全球竞争力报告》显示，阿根廷在全球最具竞争力的144个国家和地区中，排名第94位，表现并不突出。
新加坡总体而言，由于政府积极推行吸引外资和发展国际服务业的政策，新加坡成为东南亚地区吸引外资最多的国家之一。根据新加坡吸收外商直接投资表现来看，其排名为世界第9位，在东南亚地区位列第一。就法律政策而言，新加坡是个高度法治的国家，法律制度属于英国习惯法体系，但也受到其他国家法律的影响。投资领域的国际条约方面，自从09年中国与新加坡成立中-新自贸区以来，双边经贸大步发展，中新双边生效条约中对投资方面影响最大的是于2009年签订的《中华人民共和国政府与东南亚国家联盟成员国政府全面经济合作框架协议投资协议》。
阿根廷与新加坡同为在市场准入方面限制少，政府主张吸引外資发展本国经济的政策，但是在实际效果方面则有云泥之别，本文就两国在微观方面的政策差异来解读其中原因。
关键词 中国投资者 跨境投资 市场准入风险
一、阿根廷市场准入方面微观考量因素
阿根廷在可投资范围方面，总体而言，准入风险低，投资范围广且投资环境宽松。除军事领域外，外国投资者可在各个领域进行投资，甚至在石油、媒体、交通等一些敏感行业也允许外资进入，风险较低。具体而言，（1）阿根廷鼓励外国投资，可投资范围较宽，目前阿根廷对外国投资实际上已无限制，除通讯媒体（包括无线广播和互联网接入等，外商持股比例上限为30%）、军事领域和军事要地外，外国投资者可在各个领域进行投资活动，甚至也可以进入一些敏感部门，如投资通讯、石油、电力、天然气、运输等国民经济的主要领域和基础设施建设。（2）在银行和保险方面，根据特殊规定需要申请许可，外国和本国投资者机会均等。（3）土地方面：根据阿根廷法律，外资企业可在市场上自主购买自身发展所需的土地，企业享受所购土地的终身所有权。
政府审查方面，由于外资企业在阿根廷享受国民待遇，阿根廷政府对外资管理无专门机构，风险较低。具体而言，（1）外国投资无须办审批手续，外资无论数量大小，不管投入任何经济领域，都可随时抽出，而无须事先批准。上述原则适用于所有的外国资本。（2）外资进入阿根廷基本上无需审查，亦无对关键人员的限制，仅需阿根廷司法监察总局注册登记，并根据拟成立企业的具体地址在所属的联邦收入总局的分支机构备案。
投资方式方面，阿根廷政府方式多样，较为自由，风险较低。具体而言，（1）阿根廷允许外国投资者选择各种投资形式，可以采用公司、合伙、合资、独资、分支机构、特许经营、代理机构或许可协议等形式。（2）外国投资者可通过兼并、购买阿根廷法律承认的任何法人组织或与其合资等形式自由进入市场。
国家安全审查方面，就找到的有限内容而言，阿根廷仅在极个别领域对国家安全的内容有所涉及，因此暂定此领域风险较低。具体而言，（1）政府以国民待遇鼓励外国投资，除军事领域和军事要地外，各国投资者可在经济的各个领域进行活动。就连一些敏感的部门如石油、交通、通讯等也允许外国投资。（2）出于国家安全考虑，外商在阿根廷 部分区域投资要受一定的限制，如外商在上述区域购买不动产，须向国家安全区域委员会申请。
二、新加坡市场准入方面微观考量因素
新加坡在可投资范围方面，总体看来，限制较少，外资进入政策较为宽松，准入风险低。主要表现在：（1）除对国家安全构成影响的敏感性行业外，并无过多限制。（2）行业引导指向性较为明显，对鼓励行业优惠政策多，对投资者的权利限制少。新加坡政府列出了鼓励清单：电子、石化、生命科学、工程、物流等9个行业的鼓励清单，对该行业有对应的优惠政策。（3）新加坡与中国自09年成立中-新自贸区以来，进一步拓宽了市场准入的范围。
准入审批程序方面，总体看来，审批较为宽松，审批流程相对简单，风险较低。具体而言：（1）适用例外审查原则，对外资的进入不实行统一的审查，除少数散见于单行法规的例外，对设立外资企业没有特别的手续。（2）审批机关较为集中，各机关权责分明。新加坡只有一个登记注册机关-注册会计及公司管理局（ACRA），大多数投资者只需取得ACRA的注册证书即可营业，但是某些行业必须另外取得有关政府机关的批准与执照方可营业。（3）无司法审查，且不对外国投资做专门审批。新加坡内外资均通过ACRA进行注册登记，适用统一标准。（4）审批流程清晰，各阶段时限较为明确，无延长期。在新加坡成立公司进行投资，仅需注册登记即可，特殊行业需要报备，取得主管政府机关的许可。注册登记的法定工作日为14天，无延长期。
国家安全审查方面，总体看来，安全审查触发条件较高，法律规定较为模糊。审查除与国防有关的某些行业和某些特殊行业外，基本上给予外资国民待遇。
三、总结
阿根廷在市场准入方面总体而言限制较小，同时宪法保障外国投资者的国民待遇，并且外国企业无需办理市场准入等法律规定，一定程度上便利外国投资者，是吸引外国投资的重要因素，但同时阿根廷法律稳定性不足，并且在反垄断方面新旧反垄断机构交替过程中表现出一定模糊性和管理混乱问题；近年来阿根廷面临许多与投资者的仲裁纠纷，背负巨额赔偿，一定程度上削弱了阿根廷对外资的吸引力。相比新加坡，法制健全、行政高效。可投资范围方面限制少、中国与新加坡之间的双边投资协定中也保障中国投资者享有最惠国待遇和国民待遇，同时中国与新加坡同为东盟自贸区成员国，未来的准入方面限制将会更少。
参考文献：
[1]各国引进外商直接投资排名http：//chartsbin.com/view/2223.
[2]中华人民共和国政府与东南亚国家联盟成员国政府全面经济合作框架协议投资协议.
[3]Worldwide merger notification requirements –Argentina ，Singapore.
[4]新加坡在中国—东盟自贸区《服务贸易协议》中的具体承诺减让表.
[5]中华人民共和国政府和阿根廷共和国政府关于促进和相互保护投资协定.
[6]商务部.对外投资合作国别（地区）指南-阿根廷、新加坡.
（作者单位：中国政法大学国际法学院）
新加坡总体而言，由于政府积极推行吸引外资和发展国际服务业的政策，新加坡成为东南亚地区吸引外资最多的国家之一。根据新加坡吸收外商直接投资表现来看，其排名为世界第9位，在东南亚地区位列第一。就法律政策而言，新加坡是个高度法治的国家，法律制度属于英国习惯法体系，但也受到其他国家法律的影响。投资领域的国际条约方面，自从09年中国与新加坡成立中-新自贸区以来，双边经贸大步发展，中新双边生效条约中对投资方面影响最大的是于2009年签订的《中华人民共和国政府与东南亚国家联盟成员国政府全面经济合作框架协议投资协议》。
阿根廷与新加坡同为在市场准入方面限制少，政府主张吸引外資发展本国经济的政策，但是在实际效果方面则有云泥之别，本文就两国在微观方面的政策差异来解读其中原因。
关键词 中国投资者 跨境投资 市场准入风险
一、阿根廷市场准入方面微观考量因素
阿根廷在可投资范围方面，总体而言，准入风险低，投资范围广且投资环境宽松。除军事领域外，外国投资者可在各个领域进行投资，甚至在石油、媒体、交通等一些敏感行业也允许外资进入，风险较低。具体而言，（1）阿根廷鼓励外国投资，可投资范围较宽，目前阿根廷对外国投资实际上已无限制，除通讯媒体（包括无线广播和互联网接入等，外商持股比例上限为30%）、军事领域和军事要地外，外国投资者可在各个领域进行投资活动，甚至也可以进入一些敏感部门，如投资通讯、石油、电力、天然气、运输等国民经济的主要领域和基础设施建设。（2）在银行和保险方面，根据特殊规定需要申请许可，外国和本国投资者机会均等。（3）土地方面：根据阿根廷法律，外资企业可在市场上自主购买自身发展所需的土地，企业享受所购土地的终身所有权。
政府审查方面，由于外资企业在阿根廷享受国民待遇，阿根廷政府对外资管理无专门机构，风险较低。具体而言，（1）外国投资无须办审批手续，外资无论数量大小，不管投入任何经济领域，都可随时抽出，而无须事先批准。上述原则适用于所有的外国资本。（2）外资进入阿根廷基本上无需审查，亦无对关键人员的限制，仅需阿根廷司法监察总局注册登记，并根据拟成立企业的具体地址在所属的联邦收入总局的分支机构备案。
投资方式方面，阿根廷政府方式多样，较为自由，风险较低。具体而言，（1）阿根廷允许外国投资者选择各种投资形式，可以采用公司、合伙、合资、独资、分支机构、特许经营、代理机构或许可协议等形式。（2）外国投资者可通过兼并、购买阿根廷法律承认的任何法人组织或与其合资等形式自由进入市场。
国家安全审查方面，就找到的有限内容而言，阿根廷仅在极个别领域对国家安全的内容有所涉及，因此暂定此领域风险较低。具体而言，（1）政府以国民待遇鼓励外国投资，除军事领域和军事要地外，各国投资者可在经济的各个领域进行活动。就连一些敏感的部门如石油、交通、通讯等也允许外国投资。（2）出于国家安全考虑，外商在阿根廷 部分区域投资要受一定的限制，如外商在上述区域购买不动产，须向国家安全区域委员会申请。
二、新加坡市场准入方面微观考量因素
新加坡在可投资范围方面，总体看来，限制较少，外资进入政策较为宽松，准入风险低。主要表现在：（1）除对国家安全构成影响的敏感性行业外，并无过多限制。（2）行业引导指向性较为明显，对鼓励行业优惠政策多，对投资者的权利限制少。新加坡政府列出了鼓励清单：电子、石化、生命科学、工程、物流等9个行业的鼓励清单，对该行业有对应的优惠政策。（3）新加坡与中国自09年成立中-新自贸区以来，进一步拓宽了市场准入的范围。
准入审批程序方面，总体看来，审批较为宽松，审批流程相对简单，风险较低。具体而言：（1）适用例外审查原则，对外资的进入不实行统一的审查，除少数散见于单行法规的例外，对设立外资企业没有特别的手续。（2）审批机关较为集中，各机关权责分明。新加坡只有一个登记注册机关-注册会计及公司管理局（ACRA），大多数投资者只需取得ACRA的注册证书即可营业，但是某些行业必须另外取得有关政府机关的批准与执照方可营业。（3）无司法审查，且不对外国投资做专门审批。新加坡内外资均通过ACRA进行注册登记，适用统一标准。（4）审批流程清晰，各阶段时限较为明确，无延长期。在新加坡成立公司进行投资，仅需注册登记即可，特殊行业需要报备，取得主管政府机关的许可。注册登记的法定工作日为14天，无延长期。
国家安全审查方面，总体看来，安全审查触发条件较高，法律规定较为模糊。审查除与国防有关的某些行业和某些特殊行业外，基本上给予外资国民待遇。
三、总结
阿根廷在市场准入方面总体而言限制较小，同时宪法保障外国投资者的国民待遇，并且外国企业无需办理市场准入等法律规定，一定程度上便利外国投资者，是吸引外国投资的重要因素，但同时阿根廷法律稳定性不足，并且在反垄断方面新旧反垄断机构交替过程中表现出一定模糊性和管理混乱问题；近年来阿根廷面临许多与投资者的仲裁纠纷，背负巨额赔偿，一定程度上削弱了阿根廷对外资的吸引力。相比新加坡，法制健全、行政高效。可投资范围方面限制少、中国与新加坡之间的双边投资协定中也保障中国投资者享有最惠国待遇和国民待遇，同时中国与新加坡同为东盟自贸区成员国，未来的准入方面限制将会更少。
参考文献：
[1]各国引进外商直接投资排名http：//chartsbin.com/view/2223.
[2]中华人民共和国政府与东南亚国家联盟成员国政府全面经济合作框架协议投资协议.
[3]Worldwide merger notification requirements –Argentina ，Singapore.
[4]新加坡在中国—东盟自贸区《服务贸易协议》中的具体承诺减让表.
[5]中华人民共和国政府和阿根廷共和国政府关于促进和相互保护投资协定.
[6]商务部.对外投资合作国别（地区）指南-阿根廷、新加坡.
（作者单位：中国政法大学国际法学院）