论文部分内容阅读
摘 要：在会计理论及实务发展过程中，会计稳健性具有深远的影响。从当前环境来看，我国企业整体融资情况并不乐观，部分企业为了隐藏自身业绩，故意做出不充分的信息披露，导致投资者风险增加。在市场规模及市场开放程度不断加大的背景下，市场监管水平也在不断提升，财政部门及证监会也多次强调企业在选择会计政策时要充分考虑会计稳健性原则。在会计稳健性愈来愈受到重视的情况下，企业融资活动必然会受到一定程度影响。基于此，本文从会计稳健性出发，探讨了会计稳健性对融资成本的影响作用，并提出了一系列观点，以供参考。
关键词：会计稳健性 融资 成本
一、会计稳健性概述
会计稳健性又被称作为会计谨慎性，是会计信息质量重要要求之一。会计稳健性强调了在开展不确定的经济业务过程中，应该保持谨慎的态度。在相关业务开展过程中，对于可预见的费用或损失应该进行明确记录并确认；对于没有把握的收入则不应该入账及确认。在市场经济快速发展的背景下，企业所面临的外部影响因素愈来愈多，经济风险也会逐渐加大。以会计稳健性为导向，能够及时预防风险，并在风险发生前采取一定手段控制风险因素。这样不仅能够让企业维持相对稳定的经营状态，还能够充分保护债权人及所有者的利益，在一定程度上增强企业的市场竞争能力。
二、企业融资成本构成分析
对于任何企业而言，要保持正常、稳定的运营状态，就必须具备足够的资金作为支持。当企业自有资金无法满足发展或经营需求时，就必须从外部相关者手中获得资金，也就是所谓的资金融通，即融资。换句话说，融资是企业结合自身实际经营情况，通过某些特定的方式从外部投资者处获得相关资金的经济活动。融资成本主要是指企业在融资期间所付出的代价。客观来看，融资成本产生的基础主要为资金所有权及资金使用权。对于资金需求方而言，以企业信用为基础，在一定周期内可获取对方资金的使用权，但这个过程并不是无偿的。资金需求方需要付出一定的融资成本才可获得这种资金使用权。对于资金所有者而言，之所以会将自身资金转借给资金需求方，主要是考虑到自身能够在期限时间内收回资金，并且能够通过资金过渡获得额外回报。资金所有方将资金使用权出让，也就意味着该部分资金在一定时间内无法为自身产出经济利润，也可能面临着一定风险，自然就会要求资金需求方提供一定报酬作为补偿。
企业融资主要分为两类，即内源性融资与外源性融资。内源性融资主要来源于企业内部，由日常经营过程中累积的资金及自有资金构成；外源性融资主要来源于企业外部，由间接融资及直接融资构成。其中间接融资又被称为债权性融资；直接融资又被称为股权性融资。债券性融资主要是指企业对外发行可转债，从债券人处来筹集相关资金，在其融资过程中，企业要向债权人支付一定成本及利息。也就是说，债权性融资的融资成本事实上是向资金所有者支付的使用费及报酬。股权性融资主要是指企业将股东的部分所有权转让给新股东而实现融资的过程。在现代企业发展过程中，股权性融资是促进企业快速发展的有效手段，在资本市场当中发挥了不可替代的作用。
三、会计稳健性对融资成本的影响分析
会计稳健性本质上是一种协调性机制，它能够在一定程度上弥补契约的不完整性，并且能够对契约各方利益冲突进行有效协调，有利于促进契约顺利实施。同时，会计稳健性具有一定的导向性作用，能够让契约双方的机会主义行为或道德风险行为得到有效约束，进而降低企业的代理成本。下文分别从债务成本角度及股权成本角度来分析会计稳健性对融资成本的影响。
1.对债务成本的影响。对于绝大多数企业而言，会计稳健性是客观存在的。遵循稳健性原则，有利于降低企业债务违约的风险，进而降低债务融资成本，增强企业借款偿还能力。在某些情况下，借款人与贷款人之间可能存在信息不对称的情况，所以无法做出准确决策，这样便会导致双方收益不对等。一旦出现收益损失，则会采取不同类型的会计原则进行确认。当企业经营业绩相对理想时，债权人收益局限于企业贷款本金部分所产生的微薄利息，并未因为企业利润的增加而获得额外收益；但企业发展状态并不理想时，甚至出现连续亏损的时候，这对于债权人而言显然是不利的，债权人的利益也就无法得到充分保护，甚至无法收回放款本金。在会计稳健性条件下，债权人必须充分把握企业的各类信息，以此来判断其是否能够有效收回放款本金及利息，以此来控制财务风险。债权人通过查阅企业财务报表并进行综合性分析，充分掌握企业会计信息披露情况（包括未公开披露的信息），以此为基础，对自身处境进行合理分析，并采取针对性措施提前预防相关风险，以免出现不必要的损失。正是由于会计稳健性的存在，债权人就会采取合理的投资策略，进而有效控制自身风险。而对于企业而言，若企业充分遵循会计稳健性原则，就不会对债权人采取刻意隐瞒的行为，其经营状况也能够清晰地反馈于债权人。在这种情况下，双方制定相关契约条款时，债权人也会充分考虑到债务人的实际情况，设置合理的条款。这样债权人不仅能够有效监督债务人的借款偿还能力，还可降低自身投资风险。那么债权人也愿意接受相对低的利率来促成双方之间的合作。也就是说，企业会计稳健性水平愈高，其承担的债务成本就愈低。
2.对股权成本的影响。在现代企业运营过程中，控制权与所有权一般是相互分离的。也正是由于如此，股权投资者与管理层之间的代理问题较为凸显。在管理层报酬契约当中，部分管理人员为了自身利益，存在夸大盈余的动机，这显然会放大股权投资者与企业之间的信息不对称。充分贯彻会计稳健性原则，有利于提升会计信息的质量，能够有效缓解股权投资者与管理层之间的代理问题。对于资金供求双方而言，信息是最为重要的枢纽，也是资本价格形成的基础，甚至决定了需求方的资本成本。当信息不对称程度较高时，意味着股权投资者在逆向选择作用下会低估企业的市场价值，会导致股权融资成本上升。当然，企业的会计信息越稳健，即表明企业与股权投资者之间信息获取能力的不同所造成的差异愈小，企业相关信息就能够被有效披露出来，也就降低了股权投资者为获取相关信息所需的成本。在这种情况下，股权投资者所要求的预期回报也就愈少，意味着企业融资过程中所承担的股权成本愈低。
四、结语
为了保证企业与借贷人或股权投资人双方的权益，企业应该注重会计稳健性的合理应用。一方面企业要不断强化会计稳健性意识。在融资过程中，企业要向借贷人或股权投资人积极提供相对稳健的信息，从而为企业健康、稳定发展奠定基础，这也有利于资金供应方降低贷款利率，进而降低整体融资成本。另一方面，企业管理层要充分执行稳健的會计决策，对可能存在的损失进行确认，不断提升自身信息披露水平，以获得债权人的信任，以此来降低债务融资成本。除此之外，金融机构也应该充分发挥约束作用及引导作用，逐步加快金融机构商业化进程，让银企关系向合作型过渡。
参考文献：
[1]李雪，高小慧.会计稳健性对企业融资成本影响研究综述[J].商场现代化，2013（34）：150.
[2]盖蕾.会计稳健性对中国上市公司融资成本影响的研究[J].山西农经，2016（03）：77-78.
[3]李豫湘，宋云华，饶茜.制度环境、会计稳健性与债务融资成本[J].财会通讯，2015（12）：3-6.
[4]王玮玮.会计稳健性对企业融资约束影响研究[J].商场现代化，2015（08）：223-224.
[5]张淑英，杨红艳.会计稳健性选择、资本成本与企业价值[J].宏观经济研究，2014（01）：97-106.
关键词：会计稳健性 融资 成本
一、会计稳健性概述
会计稳健性又被称作为会计谨慎性，是会计信息质量重要要求之一。会计稳健性强调了在开展不确定的经济业务过程中，应该保持谨慎的态度。在相关业务开展过程中，对于可预见的费用或损失应该进行明确记录并确认；对于没有把握的收入则不应该入账及确认。在市场经济快速发展的背景下，企业所面临的外部影响因素愈来愈多，经济风险也会逐渐加大。以会计稳健性为导向，能够及时预防风险，并在风险发生前采取一定手段控制风险因素。这样不仅能够让企业维持相对稳定的经营状态，还能够充分保护债权人及所有者的利益，在一定程度上增强企业的市场竞争能力。
二、企业融资成本构成分析
对于任何企业而言，要保持正常、稳定的运营状态，就必须具备足够的资金作为支持。当企业自有资金无法满足发展或经营需求时，就必须从外部相关者手中获得资金，也就是所谓的资金融通，即融资。换句话说，融资是企业结合自身实际经营情况，通过某些特定的方式从外部投资者处获得相关资金的经济活动。融资成本主要是指企业在融资期间所付出的代价。客观来看，融资成本产生的基础主要为资金所有权及资金使用权。对于资金需求方而言，以企业信用为基础，在一定周期内可获取对方资金的使用权，但这个过程并不是无偿的。资金需求方需要付出一定的融资成本才可获得这种资金使用权。对于资金所有者而言，之所以会将自身资金转借给资金需求方，主要是考虑到自身能够在期限时间内收回资金，并且能够通过资金过渡获得额外回报。资金所有方将资金使用权出让，也就意味着该部分资金在一定时间内无法为自身产出经济利润，也可能面临着一定风险，自然就会要求资金需求方提供一定报酬作为补偿。
企业融资主要分为两类，即内源性融资与外源性融资。内源性融资主要来源于企业内部，由日常经营过程中累积的资金及自有资金构成；外源性融资主要来源于企业外部，由间接融资及直接融资构成。其中间接融资又被称为债权性融资；直接融资又被称为股权性融资。债券性融资主要是指企业对外发行可转债，从债券人处来筹集相关资金，在其融资过程中，企业要向债权人支付一定成本及利息。也就是说，债权性融资的融资成本事实上是向资金所有者支付的使用费及报酬。股权性融资主要是指企业将股东的部分所有权转让给新股东而实现融资的过程。在现代企业发展过程中，股权性融资是促进企业快速发展的有效手段，在资本市场当中发挥了不可替代的作用。
三、会计稳健性对融资成本的影响分析
会计稳健性本质上是一种协调性机制，它能够在一定程度上弥补契约的不完整性，并且能够对契约各方利益冲突进行有效协调，有利于促进契约顺利实施。同时，会计稳健性具有一定的导向性作用，能够让契约双方的机会主义行为或道德风险行为得到有效约束，进而降低企业的代理成本。下文分别从债务成本角度及股权成本角度来分析会计稳健性对融资成本的影响。
1.对债务成本的影响。对于绝大多数企业而言，会计稳健性是客观存在的。遵循稳健性原则，有利于降低企业债务违约的风险，进而降低债务融资成本，增强企业借款偿还能力。在某些情况下，借款人与贷款人之间可能存在信息不对称的情况，所以无法做出准确决策，这样便会导致双方收益不对等。一旦出现收益损失，则会采取不同类型的会计原则进行确认。当企业经营业绩相对理想时，债权人收益局限于企业贷款本金部分所产生的微薄利息，并未因为企业利润的增加而获得额外收益；但企业发展状态并不理想时，甚至出现连续亏损的时候，这对于债权人而言显然是不利的，债权人的利益也就无法得到充分保护，甚至无法收回放款本金。在会计稳健性条件下，债权人必须充分把握企业的各类信息，以此来判断其是否能够有效收回放款本金及利息，以此来控制财务风险。债权人通过查阅企业财务报表并进行综合性分析，充分掌握企业会计信息披露情况（包括未公开披露的信息），以此为基础，对自身处境进行合理分析，并采取针对性措施提前预防相关风险，以免出现不必要的损失。正是由于会计稳健性的存在，债权人就会采取合理的投资策略，进而有效控制自身风险。而对于企业而言，若企业充分遵循会计稳健性原则，就不会对债权人采取刻意隐瞒的行为，其经营状况也能够清晰地反馈于债权人。在这种情况下，双方制定相关契约条款时，债权人也会充分考虑到债务人的实际情况，设置合理的条款。这样债权人不仅能够有效监督债务人的借款偿还能力，还可降低自身投资风险。那么债权人也愿意接受相对低的利率来促成双方之间的合作。也就是说，企业会计稳健性水平愈高，其承担的债务成本就愈低。
2.对股权成本的影响。在现代企业运营过程中，控制权与所有权一般是相互分离的。也正是由于如此，股权投资者与管理层之间的代理问题较为凸显。在管理层报酬契约当中，部分管理人员为了自身利益，存在夸大盈余的动机，这显然会放大股权投资者与企业之间的信息不对称。充分贯彻会计稳健性原则，有利于提升会计信息的质量，能够有效缓解股权投资者与管理层之间的代理问题。对于资金供求双方而言，信息是最为重要的枢纽，也是资本价格形成的基础，甚至决定了需求方的资本成本。当信息不对称程度较高时，意味着股权投资者在逆向选择作用下会低估企业的市场价值，会导致股权融资成本上升。当然，企业的会计信息越稳健，即表明企业与股权投资者之间信息获取能力的不同所造成的差异愈小，企业相关信息就能够被有效披露出来，也就降低了股权投资者为获取相关信息所需的成本。在这种情况下，股权投资者所要求的预期回报也就愈少，意味着企业融资过程中所承担的股权成本愈低。
四、结语
为了保证企业与借贷人或股权投资人双方的权益，企业应该注重会计稳健性的合理应用。一方面企业要不断强化会计稳健性意识。在融资过程中，企业要向借贷人或股权投资人积极提供相对稳健的信息，从而为企业健康、稳定发展奠定基础，这也有利于资金供应方降低贷款利率，进而降低整体融资成本。另一方面，企业管理层要充分执行稳健的會计决策，对可能存在的损失进行确认，不断提升自身信息披露水平，以获得债权人的信任，以此来降低债务融资成本。除此之外，金融机构也应该充分发挥约束作用及引导作用，逐步加快金融机构商业化进程，让银企关系向合作型过渡。
参考文献：
[1]李雪，高小慧.会计稳健性对企业融资成本影响研究综述[J].商场现代化，2013（34）：150.
[2]盖蕾.会计稳健性对中国上市公司融资成本影响的研究[J].山西农经，2016（03）：77-78.
[3]李豫湘，宋云华，饶茜.制度环境、会计稳健性与债务融资成本[J].财会通讯，2015（12）：3-6.
[4]王玮玮.会计稳健性对企业融资约束影响研究[J].商场现代化，2015（08）：223-224.
[5]张淑英，杨红艳.会计稳健性选择、资本成本与企业价值[J].宏观经济研究，2014（01）：97-106.