近年来,薪酬机制已经成为公认的解决股东与高管代理冲突的基本途径,对高管提升企业绩效等方面的激励作用相当显著。然而,我国上市公司近年来爆发出了各种与企业高管薪酬有关的薪酬乱象引起了学界、实务界的瞩目,屡屡曝光出的天价薪酬可能是薪酬机制失灵的征兆,那么导致高管薪酬激励机制的失灵的导火索为何以及如何根据发现的问题修复优化现有的薪酬机制,已经成为当前高管薪酬研究中的重中之重。我国上市公司在逐步建立绩效薪酬体系的过程中,高管薪酬与企业绩效之间的相关关系逐渐明晰,并且相关度逐步上升。然而现许多学者发现,高管薪酬在提高绩效时的边际收益提升相比于在降低绩效时的边际收益下降有明显的差值,且通常提升量高于降低量。劳动生产率敏感性变化中的这种不对称性被定义为工资粘性,类比上述定义将高管的工资粘性定义为高管薪酬粘性。目前对于其现象本质及其在公司治理过程中所起的作用,学界还没有定论。风险承担是企业投融资行为的一种结果,反映了企业所有者在面临不同的投资机会时,权衡各项目收益及风险的态度。高管投资决策的风险偏好通过委托代理机制很大程度上影响了企业风险的承担。已有不少学者从薪酬激励及外部制度环境等各个角度,对高管与风险承担二者的相关效用进行了探讨。然而,将高管薪酬粘性与风险承担结合起来研究的文献很少。因此,本文试图分析高管薪酬粘性存在的实质,一方面它可能是剧烈内部矛盾的具体表现,另一方面它也可能是股东为了减轻高管面临的决策压力的激励手段。从而在所有者影响高管投资行为上提供一定的指导。为了考察高管薪酬粘性对企业风险水平的影响,本文以2009-2019年上市公司为基础数据,沿用雷宇、郭建华（2017）对“高管薪酬粘性”的量化方式,建立回归模型,通过实证检验其对上市公司风险承担的影响。与此同时,本文还通过加入产品市场竞争变量,以探讨和检验在不同条件下二者之间的影响效用是否稳健。本文的实证结果表明:（1）高管薪酬粘性与企业风险承担之间的影响为负相关。即高管薪酬粘性实质上更多是由于代理问题导致的一种现象,其存在弱化了薪酬机制的效用,使高管相比于追求更高的薪酬报酬转而去追求更高的剩余及潜在工作机会。因此做出了更加保守的投资选择。（2）产品市场竞争对高管薪酬粘性与企业风险承担之间的作用起到了负向调节效应。