科创板企业研发费用资本化能否提高会计信息有用性

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科创板的设立为中小型的高科技企业提供了新的融资途径。在高新技术领域,研究与开发活动作为企业内部开发无形资产的关键来源,直接关乎于企业的技术能力与核心竞争力,是科创板市场判断公司价值的关键因素之一。我国自2006年开始对研发费用采用有条件的资本化准则制度,但在实务中由于存在盈余管理空间监管较为排斥资本化处理,从而少有资本化情况出现,可能会损害会计信息的有用性。注册制下,监管方对于高科创属性的科创板公司资本化进行了一定程度的放开与包容,允许企业在IPO时以研发支出资本化的情况申报。本文立足于科创板特色,首先整理科创板企业整体研发支出现状并分类总结,得出整个板块研发投入占营收比、资本化企业占比和资本化率均远高于其他板块。而后选取科创板开板季度为区间的有效样本,借鉴Ohlson提出的剩余收益定价模型进行实证研究,得出研发费用资本化能够解释股价,且解释力度强于研发费用的结论,从而充分说明了目前科创板的开发支出为投资者决策提供了更相关的增量信息,提高了企业研发支出会计信息的有用性。在此情况下,本文进一步选择研发费用资本化比率较高且资本化金额超过净利润的微芯生物进行个案的深入研究,微芯生物在申报时曾因研发费用资本化的问题被上交所三轮问询甚至在注册环节又被证监会再度发函,在市场纷纷唱衰其上市时却成功以47.56%的高资本化率登录科创板,本文通过研究其资本化政策、资本化项目符合条件的逐一判断及资本化对公司价值的反映等,得出其研发支出的资本化项目产生未来收益的概率较高,资本化金额是在真实反映公司的研发进展、经营信息与企业价值,为投资者提供了有用的增量信息,体现了科创板企业研发费用资本化的决策有用性。由此得出科创板监管方应当在严格把关的基础上进一步开放对研发费用资本化的包容性,从而真正提高会计信息的有用性。
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