为抑制房地产泡沫,恢复房地产的居住本质,防范房地产业可能引发的系统性风险,2016年中央经济工作会议首次提出“房住不炒”,之后国家始终坚持“房住不炒”这一政策总基调,从供需两端持续发力,从严规范房地产行业发展,增加了房地产企业生存和发展的风险。作为高投入、高杠杆、长周期的资金密集型行业,“房住不炒”等政策趋紧后,房地产企业的资金压力不断增大,营运资金作为企业持续经营和盈利的保障,其存在的风险不容忽视。本文以营运资金风险为切入点,采用文献分析、案例分析、比较分析、问卷调查等研究方法,以房地产行业中问题突出的泰禾集团为案例,结合财务数据,对其近六年的营运资金运营及风险状况进行了全面的分析。首先,通过2015～2020年的财务数据,从泰禾集团的营运资金规模和配置结构等方面对其营运资金运营状况进行分析;其次,通过指标分析发现泰禾集团营运资金周转效率降低、短期偿债压力大、盈利能力不足等,分析其存在流动性风险、短期偿债风险和盈利性风险,之后通过问卷调查法和熵值法构建案例公司营运资金风险评价指标体系,利用改进的功效系数法对泰禾集团营运资金风险水平进行综合评估,根据评价结果并结合企业整体生产经营活动从营运资金内部运营、投资活动、筹资活动等角度出发剖析风险成因;最后,针对风险成因,提出了以下四个风险管控措施:加强存货管理,提高资金流动性;把握政策取向,避免盲目扩张;控制负债规模,调整债务期限;强化风险意识,设立风管部门。最终结论认为,在宏观经济下行、调控政策趋紧的背景下,房地产企业要重视营运资金风险评价与控制。在准确把握政策动向的基础之上,房地产企业要及时分析和评估营运资金风险,深入剖析风险成因,并及时调整公司营运资金风险控制措施,以有效控制风险,保证营运资金正常流转,进而推动房地产企业的持续发展。