本文首先简单介绍了企业并购的概念、类型、动因、流程，简要回顾了美国历史上五次并购浪潮，总结了政策、法律对于企业并购活动的制约作用，概括了我国的企业并购实践，指出并购战略、技术性因素和制度性因素对企业并购活动的影响，指出了进行企业并购风险因素研究的必要性。 并购战略的研究是企业并购风险因素研究的前提，这是因为正确的并购战略是并购活动成功的前提条件，如果没有正确的并购战略，即使风险管理水平再高，也很难保证并购活动实现预期的目标。许多企业并购失败源于没有正确的并购战略。本文简单介绍了几种并购战略理论工具，指出企业应当运用不同的战略理论工具，制定符合企业发展战略的并购战略计划，作为并购活动的行动指南。 企业并购风险来源于企业并购过程中的各种影响因素。本文引用了我国企业并购市场中的五个公开案例，通过对案例的研究，分别分析了政府行为、产权状况、知识产权、职工权益保护以及反垄断等制度性因素对于企业并购的影响，指出了这些因素造成企业并购结果不确定性的原因，重点关注这些领域的制度缺失，指出了解决这些领域存在问题的具体途径。同时，也分析了尽职调查等技术性因素对并购活动结果的影响，指出了企业提高并购活动效率的必要性。 每个风险因素可能产生不同类型的风险。根据风险的外在特征，本文把企业并购风险分为政治风险、产业风险、经济风险、法律风险和技术风险，其中，前四种风险一般来说属于系统性风险，即市场风险；后一种风险是非系统性风险，即非市场风险。 不同类型的风险，具有不同的属性，需要采取不同的措施予以防范。一方面，在特定时期特定市场中，企业从事并购活动所面临的市场风险是相对稳定的，无法通过企业并购活动本身去降低或消除。根据科斯定理的结论，本文得出了有效率的制度安排是降低企业并购市场风险的有效措施。制度安排是指健全的法律制系和有效的市场机制。另一方面，企业并购的非市场风险是与企业及并购活动本身相关的风险，可以通过提高并购活动自身效率予以降低或消除。技术措施包括充分的尽职调查、合理的交易结构和并购协议实施的监控。