【摘 要】
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20世纪90年代,中国由净债务国变为净债权国,此后随着中国经济不断发展及资本账户逐步开放国际资本不断进入中国。作为吸引外资最多的国家之一,中国市场变动深深影响着国外投资者的投资收益。 中国经济增速持续维持高位,高水平的经济发展速度给各国投资者带来较高的收益回报。在地缘、人文等背景下,亚洲经济体在中国投放资产的比重较大,其对外资产收益率也更高,本文猜想中国市场可能提高了亚洲经济体对外资产收益率。本
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20世纪90年代,中国由净债务国变为净债权国,此后随着中国经济不断发展及资本账户逐步开放国际资本不断进入中国。作为吸引外资最多的国家之一,中国市场变动深深影响着国外投资者的投资收益。
中国经济增速持续维持高位,高水平的经济发展速度给各国投资者带来较高的收益回报。在地缘、人文等背景下,亚洲经济体在中国投放资产的比重较大,其对外资产收益率也更高,本文猜想中国市场可能提高了亚洲经济体对外资产收益率。本文研究中国因素是否是亚洲经济体对外资产收率更高的原因之一。在实际研究过程中,本文选择了在中国配置资产较多的8个亚洲经济体作为核心研究对象,在中国投放资产较少的8个拉美经济体作为对照。
本文计算了中国的负债成本率,将其看作国外投资者在中国投资的回报率,发现该回报率处于较高水平。本文基于前人研究,构建了可能影响亚洲、拉美经济体对外资产收益的中国因素指标,包括汇率、利率、GDP增长率、金融市场深化程度、资产价格等,并将中国因素指标和亚洲、拉美经济体对外资产收益率进行面板数据回归分析,结果与预期相符:亚洲经济体与中国因素指标更具备相关性。GDP实际增速加快和利率水平升高对亚洲经济体对外资产收益率影响更大,人民币升值、资产价格升高、金融市场深化程度加深同样使得亚洲经济体对外资产收益率提高。中国因素对拉美经济体对外资产收益影响不明显。
中国自加入世贸组织以后,经济取得了长足发展,经济增长率领先世界。亚洲经济体通过在中国配置更多资产获得了现实的红利。
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