【摘 要】
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党的十八大以来，将创新驱动战略上升为国家战略。风险投资作为推动创新驱动和“双创”的重要资本引擎，越来越受到学术界的关注。在IPO抑价现象方面，目前多数研究专注于风险投资存在与否和其他特征对IPO抑价率及二级市场表现的影响，而鲜有研究切入到风险投资进入时机的角度。至此，本文选取2010-2012年中小企业板和创业板上市公司的数据构建模型实证检验发现，(1)在初创期进入的风险投资，与公司IPO抑价率具
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党的十八大以来，将创新驱动战略上升为国家战略。风险投资作为推动创新驱动和“双创”的重要资本引擎，越来越受到学术界的关注。在IPO抑价现象方面，目前多数研究专注于风险投资存在与否和其他特征对IPO抑价率及二级市场表现的影响，而鲜有研究切入到风险投资进入时机的角度。至此，本文选取2010-2012年中小企业板和创业板上市公司的数据构建模型实证检验发现，(1)在初创期进入的风险投资，与公司IPO抑价率具有显著的负相关关系，并且跟初创期相比，在扩张期和成熟期进入的风险投资与公司IPO抑价率呈显著的正相关关系;(2)在公司上市后二级市场表现方面，在初创期有风险投资进入的公司具有更高的股票回报率。
对其机理的进一步探究发现，早期进入的风险投资之所以能够降低企业的IPO抑价率，是因为显著降低了企业的信息不对称程度;而较好的以盈利能力为代表的会计业绩则解释了早期有风险投资进入的企业市场表现较好的原因。
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一般来说，交易所上市的标准高于场外交易市场的挂牌标准。场外交易市场较低的挂牌标准致使挂牌公司数目众多。数目众多的挂牌公司之间资质相差巨大。国外很多场外交易市场为了实现差异化管理，在市场内部进行分层。美国纳斯达克证券市场是较早推行分层管理的证券市场之一。美国纳斯达克证券市场分层管理策略历经多次演进，针对不同公司需求制定差异化挂牌标准，帮助众多公司成长为行业领袖。 2016年6月27日对新三板来说独
随着计算机和信息技术的发展，数据获取和处理方式也发生了改变，海量的金融数据需要更加智能快捷的处理方式来从中提取有效的金融信息。所以，人们对数据关注和处理的方法的改变影响着金融投资的一些传统的分析方式，量化投资领域的崛起就是人们对数据不同的处理方式而带来的高要求、个性化的投资需求的最好诠释。 本文主要研究基于均值回复理论的量化择时建模的构建和实施问题。均值回复理论认为在一定时间和范围内标的资产的价
近年来，在英国脱欧、美国制造业回归等事件的冲击下，发达国家所主导的国际经济秩序出现了逆全球化倾向。面对错综复杂、风云莫测的国际经济形势，中国政府坚定立场，积极推进“一带一路”发展战略，鼓励中国企业开展国际合作，取得显著效果。2013年以来，中国企业融入经济全球化的步伐加快，其中，对“一带一路”沿线国家与地区的跨境并购表现尤其突出，在引起广泛的国际关注的同时也面临一些质疑。其中交易金额庞大的战略资源
自股票市场创立以来，我国IPO制度经历了从审批制向核准制的转变，新股发行定价规则也从由监管机关决定向询价制改变，使得IPO定价更加市场化，这会间接引导上市公司治理结构的构建，从而影响公司的财务绩效和财务行为。目前有关IPO改革、公司治理和公司绩效之间的研究更多是对三者中的两者间的关系进行讨论，较少结合三者进行分析，去比较IPO改革前后公司治理与公司绩效间关系的差异，更少有研究从IPO改革前后公司治
本文对城投债的政府隐性担保与地方政府债务风险问题进行了研究。我们通过分析政府隐性担保对城投债发行的影响，论证了隐性担保是地方政府债务风险隐患来源。我们基于2010年至2014年的城投债数据，分别进行了总体研究、分东西部地区研究以及分债券级别研究，并通过多元线性回归进行分析，最终得出结论:第一，政府隐性担保能提高债券的评级，并且能降低其发行利差。其次，东西部地区政府的隐性担保通过不同的方面显著影响了
分析师不仅是资本市场重要的信息中介，其在公司治理中的作用也日益显著。代理成本问题作为公司治理的主要内容，越来越受到国内外学者的关注。代理问题可以通过公司外部及治理机制来解决，由于我国上市公司内部治理机制的不完善，所以更需要依靠分析师等外部治理机制来发挥作用。 本文以2011-2016年我国A股上市公司作为研究对象，构建面板模型进行实证研究。结果表明，分析师关注能够显著降低上市公司的管理层代理成本
近10年来，我国经济以年均增长8％左右的水平而令世界瞩目，但是经济增长过程中巨大的能源消耗和污染排放给我国带来巨大的环境压力，在环境问题中雾霾问题尤为突出。虽然社会各界高度关注雾霾污染，最新出台的政绩考核标准也将空气质量纳入官员政绩考核体系，但是我国雾霾污染尚未得到有效治理。雾霾污染不仅仅是环境问题，同时也是政府管理问题和金融问题。政府管理方面，在我国现行的行政分权模式下，地方政府是雾霾治理的主体
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