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摘 要：晋商经营发展过程中，先后创立了经理负责制、联号制、合股经营制、学徒制、身股制等经营方式，最终成就了晋商企业的兴旺。通过对晋商经营模式的分析，挖掘出可供现代企业借鉴的管理制度，具体包括：以产权制度为保障促进公司治理创新；以企业生存环境为依据促使企业组织创新；以票号选人改善企业人力资源管理模式；以股份制改造增强企业内部活力；以分红配股制激励企业员工。
关键词：
晋商；经营模式；分析；借鉴
中图分类号：C93
文献标识码：A
文章编号：1672-3198（2011）08-0043-03
1 引言
山西资源丰富，自古以来就以盛产煤、铁、盐和丝、棉、粮而著称全国，有了丰富的资源，就有了将之转化为商品的基础；有了发达的商品生产，就需要广泛进入流通领域；为了促进商品的流通，就需要商人进行转运和销售。正是在这一刚性链条逻辑的推演中，一环扣一环地促进了山西商业的发达和晋商的崛起。
晋商可追溯的历史很久远了，春秋战国时期,山西就是中原地区的商业中心,在司马迁的《史记货殖列传》中有所记述。先秦时期晋南一带就有了商业交易活动。晋文公称霸时，榆次、安邑就已成为有名的商业集镇。到了秦汉时代，山西的太原、平遥、临汾、平陆等地已经成为全国重要的商品集散市场,翦伯赞在《秦汉史》中写到:“居天下之中,而又为都国诸侯所聚会，故能绾毂东西南北，成为中原商业枢纽”。唐朝初期定太原为首都，使太原城成为商业繁华的有名城市。
盐这个中国最古老的商品造就了中国古代第一批大商人，其中多数是占有资源优势的山西人。但晋商的真正崛起却是在明代，明初“开中法”使晋商垄断了盐业，这是晋商形成的第一次大的机遇。至明朝中期，“折色法”使晋商经营从屯边转移到了内地，晋商又一次抓住机遇，成功进行了转型，从盐业贸易为主转向多业经营；同时，晋商还在企业制度、经营方式上不断进行创新。至明朝末年，晋商已经发展成为国内最大的商帮之一。清朝初年，晋商抓住了统一中国后的贸易机会，直至清道光年间晋商创立票号，晋商的辉煌达到了顶峰。
晋商为中国近代十大商帮之首，曾称雄商界五百年,跨越了明、清两个朝代,与犹太商人、威尼斯商人并称世界三大商人,其最大的创举是票号——类似于现在的银行、经营汇兑为主的商业机构。
晋商最初大多是独资企业，由于财力单薄制约了企业的发展。随后创立了“贷金制”，即信用贷款，借别人的钱来赚自己的钱。由于是靠道德来规避风险，是不可靠的。接着出现了“合伙制”，劳资风险共担，利益共享，但在利益分配上存在不足。在晋商经营发展过程中，先后创立了经理负责制、联号制、合股经营制、学徒制、身股制等经营方式，最终成就了晋商企业的兴旺。晋商在经营环境变化时,不断地进行制度创新,可以看出,晋商的辉煌不是靠运气，而是靠不断的创新。
2 晋商经营成功的制度保证
2.1 专用“外人”经营——经理负责制
“得人者兴，失人者衰；认真察看则得人，不认真察看则不得人。”这是山西票号经理李宏龄的经验之谈。自东自掌，不用外人，几乎是家族制企业的贯例，晋商则专用“外人”经营。以“外人”之智，“外人”之力甚至“外人”之命来为自己挣银子。东家对掌柜的挑选十分谨慎，有三个原则：用乡不用亲、择优保荐和破格提拔。“用乡”是利用乡情增加凝聚力和确保安全性，“不用亲”中就有不用东家的“三爷”——少爷、姑爷和舅爷。
晋商是所有权与经营权分离，财东不会去直接管理经营企业，对一切经营活动不加干预，日常的盈亏也不过问，而是放手让大掌柜（总经理）、二掌柜去经营。“东家出资，伙友出力”，东家只看结果，总经理只抓过程，各有侧重，互不干扰，这种两权分离的经营制度被晋商称之为“东伙制”。
经营权完全交给经理，掌柜不仅拥有经营权和人事权，还拥有投资权。但企业经营的大政方针、职工管理、工资福利等政策性的事情，是由财东与经理共同制订的，由“号规”表现出来。“号规”，也就是企业经营管理章程，晋商号规不只是针对下属，对经理、对财东的职权也有明文规定。
2.2 积极打造自己的票号品牌——联号制
太谷曹氏家族是清朝晋商中资本最雄厚、经营规模最大的山西商人家族。曹家的商业由清初的一家豆腐坊成长为一个大规模的商业集团，那么如何管好一个由六百多家商号、三万多名员工构成的庞大商业集团呢？这个家族发展出一套与现代企业制度非常接近的规矩，即联号制。所谓联号制，就是东家对所有分布在不同地域、跨不同行业的商业机构实施有效管理的一种模式，类似于现代企业的集团公司。曹氏联号经营制按分级管理的原则，总号统辖分号，东家管理掌柜，掌柜率领伙计，形成了三级或四级管理机构，各级权限清楚，职责明确，逐层上报，不能越级。各个分号独立核算，自主经营，同时在上一级商号领导下，经常交流信息，并在物资、销售、资金方面相互支持，实现资源共享，以利整体做大。为了更有效地对各分号掌柜进行管理，了解各地的经营状况，晋商推行钦差制。钦差由东家委托，总号派遣，他们可以代表东家清查各商号、票号的财务经营状况，了解掌柜是否称职等，但不能直接干预商号的经营。联号制使晋商能把商业资本和金融资本融为一体，既投资商品经营资本，又投资货币经营资本。联号经营制的成功，促进了“汇通天下”的票号成功。
2.3 资本的规模效应——合股经营
把天下所有的商人都招来入股。“外人”的银子，也拿过来为自己所有，同时也为“外人”生银子，靠的是银子生银子的好生意。通过合理赢利和分利，避免了东家之间的冲突。
为克服依靠单个资本积累资本的缓慢性和狭隘性。他们把某一地区的所有商人都招来入股，晋商实行股份制远早于西方，它萌芽于明代，大兴于清代。在晋商所开商号中，独资者不是没有，而是不多，一般东家往往多达数人、数十人，“出资者为银股，出力者为身股。”持银股的为东家，即股东。山西太谷曾有一个票号叫做志诚信，一共有21家股东。
入股者，首先认同了字号的信誉及号规和合约中规定的权利和义务。实行投资者“按入银股均分”红利。合理的盈利和分红使得股份制得以良性运转。另外，东家对字号承担无限责任，即“亏东家不亏伙计”，如果商号倒闭，则所有负债全部由财东偿还；如资不抵债，则由股东其他财产偿还。东家有“抽股”退出投资的自由，如需“抽本”，只需按股清算帐目即可。为了充分调动各方积极性，晋商还实行“倍股”（指股东分红时，提留一定比例的红利充作流动资金），“厚成”（折扣部分资产，使商号实际财产超过帐面资产），“公座厚利”（对银股身股分配之前提取部分利润，参加流通周转），“预提护本”（商号分配之前提取的风险基金，以防止亏赔倒帐）等办法，保证了商号有充足流动资金，资本更容易形成规模经营，增强实力，在同行业竞争中处于绝对优势。股份制为晋商的发展注入了活力，增强了竞争力、凝聚力，特别是在票号兴盛中发挥了重要作用。
2.4 科学的人才选拔与培养——学徒制
晋商在选人上，有两“本”战略。即从本地选人，从本企业选人。所谓从本地选人，即选人一般都是从本乡本土选择。从本乡本土十四、五岁的少年中，选择优秀者入号做学徒。所谓从本企业选人，即学徒入号后，派往条件最艰苦的分号锻炼，学习店规、学习技术、学习做人的道理，并用各种方式对学徒进行测试，经营者都是内部晋升，是从学徒、伙计到掌柜，一个一个台阶地升上来的。
学徒制是山西商号的基本用工制度。商号录用职工十分严格，除了个人能力、举止、仪态等外，在家世上也很讲究。学徒都要由亲友介绍、作保并经面试后方可进号。不仅录取前要考试，录用后还要专门培训。培训内容包括业务技术和职业道德两个方面，要求十分严格。一是在业务上，主要有打算盘、习字、学外语、熟悉商品性能和业务知识、抄录信稿、写信、记账等；二是在职业道德上，主要有重信义、除虚伪、节情欲、敦品行、贵忠诚、鄙利已、奉博爱、薄嫉恨、喜辛苦、戒奢华等。新人从学徒开始，因人而异，商号就从多方面加以培养造就。学徒期满还要加以考察，然后量才录用。考察的办法有：派远行办事，以观其志；留在总号经理跟前办事，以观其敬；派办烦难之事，以观其能；派办财务之事，以观其仁；试用期两年内不得返籍探亲，以观其能否遵守制度；派往繁华商埠，以观其色等等。严格的训练制度，保证了人才的卓越，使商号的经营后继有人。
2.5 对管理者和员工的重要激励机制——身股制
在明清时期著名的晋商如大盛魁、长裕川、日升昌等都实行股份制。东家所出的资本称为“银股”或“财股”，一家票号由若于个东家组成。东家决定大掌柜的任用，承担经营的全部风险，并参与分红。经营者所拥有的是“身股”，又称“劳股”或“人力股”。这种股不用出钱，由东家根据员工的工龄、职务、贡献、工作态度等给予。学徒初入商号不满一年者，基本上只管吃饭，不付钱。待学徒期满，升任职员后，以能力定工资，工作达到三个帐期者可根据具体情况而酌定身股。对无培养前途或品行不端的伙计，一般不授以身股资格。通常一股分为十厘，当员工工作一定年限，辛金（辛苦钱的意思）达到七十两银子时就可以开始享有身股，最低从一厘开始（也有个别票号从零点几厘开始），最高可达到十厘（个别也有高于十厘的）。
身股并不是普通意义上的股份，仅仅是一种分红权。换言之，身股与银股都参与分红，但人在身股在，人离开票号，身股自动取消。票号通常一个账期（四年，也有三年）分一次红，并由东家在分红时根据员工职务变动和业绩决定身股的调整。在正常情况下，多数人的身股增加，个别犯错误或业绩差的也会降低身股。而且身股分盈不分亏，即只有权利，没有风险。这种身股制与现在有的企业的干股类似（员工不出资，按职务与业绩决定分红）。
晋商普遍采用的是身股比例高于银股，随着经营期的增长，有些远高于银股，也就是说做事的人比出资的人拿的钱要多。
3 晋商经营制度对现代企业经营的启示
3.1 以产权制度为保障促进公司治理创新
科学发展观要求企业加快管理机制的改革和创新，抓好企业决策制度、人事制度、分配制度、内部监督制度等一系列制度的修订和完善，尤其是建立和谐的利益分配机制，维护好所有利益相关者的利益，加快现代企业制度的建立和完善，真正实现有效的公司法人治理。因此，统筹公平与效率，探索要素的优化配置方式，既最大限度地发挥各个要素的潜能和边际效率，又稳妥地处理好利益相关者之间的利益分配关系，促进企业健康快速发展。
现代企业的重要标志就是产权明晰，责权明确，而票号的经理负责制就完全做到了这一点，完全符合现代企业管理分权的要求。东掌严格分权，财东将企业授权掌柜全权经营，只待帐期时加以评价，从根本上避免了政出多门，令不行禁不止的弊端。与现代企业的经理厂长负责制相比，经理更能发挥空间，企业更具活力，更具竞争力。
3.2 以企业生存环境为依据促使企业组织创新
任何社会经济组织都是在一定环境中运转的开放系统，环境的任何变化都会对组织的存在和存在方式产生影响，因而必然会在其工作内容、工作方式、工作目标等方面进行积极和消极的调整，以应付变化或适应变化的要求。企业作为一个整体，在竞争中谋求生存和发展，而其经营的绩效、发展的实绩则在很大程度上取决于企业管理组织效率，而管理效率的高低又取决于组织创新能力。根据社会企业组织内部的各个组成部分是相互联系，相互依存的关系，建立健全以企业为主导、产学研结合的企业技术创新组织体系和运行机制，不断改进企业组织创新。
我国的民营企业大多是家族企业，重要职位由家族成员担任，实行集权化领导，专制式决策。企业采取家长式管理模式，凡事一个人说了算，缺乏来自内、外有效的监控、反馈和制约，使得决策的正确性和准确性大打折扣。对于现代的家族企业来说，对晋商联号制的做法也可以加以借鉴，采取分权管理模式。在这样的管理模式下，企业管理体系中的等级界限已相对模糊，下级机构有相当的权力，各职能部门的横向水平联系居于优势。在信息传递上，上下纵向沟通仍将是必要的，但横向信息网络显得更为重要。分散管理打破了金字塔式的管理体制，使权力分散到不同的层次。分权使管理层次简化，更易于沟通信息，加强横向接触，可以发挥下级联系职能部门的主动性，便于提高效率。
3.3 以票号选人改善企业人力资源管理模式
知识经济时代的今天，人才已经成为企业发展的核心要素和战略资源，如何“吸引人才”、“善用人才”、“留住人才”、“激励人才”，以使其全心全意、全力以赴地为组织工作，成为企业经营者的工作重心之一。人才除了追求物质利益外，还有高层次的精神追求，就是要体现人的自身价值，重视人格尊严，寻找施展才华的环境。因此在现代新经济条件下，企业必须研究如何尊重和重视员工的个性，如何向员工提供合理的职业生涯规划，使员工的个人发展和企业发展融为一体，这也是科学发展观“以人为本”思想在现代企业经营管理中的体现。
票号选用人才十分严格，录用后又强调学徒业务和技能的学习，学习和使用相结合，在干中学，边干边学的训练方法，不仅在业务技术上进行严格培训，更注重员工在职业道德方面的教育，保证了商号人力资源的竞争力。借鉴山西票号身股制，我国企业在实施现代MBO时，首先应采用“任人唯贤，唯才是举”的经理人才遴选机制，这样的遴选是MBO的前提。票号身股制中，前任经理对后任经理的选聘具有保荐权，若后任经理业绩突出，原经理在离任后仍可以享受一至三期的身股。这项人才举荐机制使得前任经理的利益与后任经理选聘挂钩，保障了经理人的有序更迭。但是，这种“熟人社会”的人才保荐也会导致“圈子”外优秀人才难以被选拔，这是在我国现代MBO中应该克服的。
3.4 以股份制改造增强企业内部活力
经营者持大股有利于搞活企业，首先，有利于调动经营者的积极性。正如人们所说的那样：“一股连利,十股连心,百股连命,千股连家庭”。通过经营者持大股，变对经营者的压力为动力，形成激励与约束机制，促使经营者充分挖掘管理潜力，适应形势发展的要求科学组织企业生产经营，带领困难的企业走出困境，以及使顺利的企业更上一层楼。其次，有利于现代企业家队伍的建设。企业不景气，其原因很多，其中一个重要原因是管理不到位，而管理不到位问题又主要是由于经营者对企业管理不专注，没有把管理好一个企业当成自己崇高的毕生事业去追求，而是把企业管理当成是一种职务及特别关注职务升迁所致。当然，也存在经营者队伍素质不能适应形势发展的要求，而需要“换血”的问题。而当前无论要解决经营者不专注问题，还是解决企业家队伍“换血”问题，都必须通过一种制度手段促使企业家职业化，是必由之路。通过经营者持大股，不仅有利于从切身利益上考虑促使经营者对企业管理专心致志，同时也有利于现有企业管理者队伍形成“自发吸收新鲜血液”机制。其道理很简单，当一个人或者一个经营者集团把“身家性命”全部“抵押”给了企业之后，他必然会重视一切从企业的实际需要出发考虑问题，也容易做到任人唯贤，进而顺应现代企业管理大势——所有权与经营权分离，公司治理结构规范化，促进职业企业家队伍的形成和不断壮大。其结果不仅有利于搞活企业，而且也有利于企业以此为契机步入长足发展快车道，提高企业的整体素质,增强企业参与国际竞争的实力。
制定管理层持股人员的多层次的激励机制与全方位的约束机制时，也应向山西票号身股制学习。比如，等级分明的身股获取机制和纪律严明的号规，当代中国企业MBO实践时完全也可以采用。当前MBO实践还可以借鉴的一点是对管理层持股份额的限制，票号身股是有限额的，财东不会让掌柜无限制地参与利润分配，身股与银股的比例一般是二比八、三比七，也有四比六的，对半的就很少了。晚期，当一些票号管理人员的收益达到最大化后，他们的创新精神衰退，自满保守，这也是票号后期难以应付国内外新兴金融机构的竞争，日趋衰落的原因之一。当前我国企业MBO实践应吸取山西票号这一教训，适当限制管理层持股的份额。
3.5 以分红配股制激励企业员工
一般来说，采取经济效益方式来激励员工，不外乎为现金给付及股票的给付。大部分上市公司都会从资本市场募集资金，不论是现金增资或是发行公司债（或是可转换公司债），也就是说多数企业都会有资金需求，即使获利很好的公司也必须对外募集资金，所以一般公司不太会以现金作为奖励员工的手段，多数公司会保留现金，以作为将来投资或是偿还债务之用，因此与股票相关的激励措施，就成了目前主要的方式，其中应用最广泛的就是股票期权和员工分红配股制。股票期权模式下，企业不需要支付高额的现金用于发放员工的工资，只需一个期权就会吸引无数精英趋之若鹜，因为只要公司的股票一直上涨，期权远比工资要有吸引力。无论投资者还是企业员工，更希望得到现金收益，而不是对未来的美好预期。这时候用分红配股，就可以提供充分激励。分红配股对于员工而言，并不需要额外支出一笔钱来认购股票，所以等于是以零成本就拿到股票，而公司也不用实际上支付任何现金，仅仅只是将资本额变大就可以达到激励员工的效果。
身股制是分享制的一种形式。分享制就是全员参与分红，身股是分红的标准。这种激励机制针对的是所有员工。员工在获得工资收入的同时，可以从利润中分割一块作为自己的资产。其作用在于把所有员工的个人利益与企业的整体利益联系在一起，让员工树立一种“企业兴、员工富，企业衰、员工穷”的观念，从而为企业的整体兴旺而奋斗。这种分享制不同于平均主义大锅饭，每个人分红的多少取决于对企业的贡献。这种贡献的标准是在企业中的职务。职务不同，承担的工作不同，责任不同，贡献也不同，体现出了按业绩分配的激励原则。有了这样的机制，就把身股和银股很好地结合起来了，就是遇到了天灾人祸，大家也能齐心协力共度难关，所以晋商能顺利通过战乱和政局更替的考验。晋商的辉煌持续了好几百年，其中身股和银股的完美结合，是晋商持续不衰的主要原因。
参考文献
［1］光晓霞.晋商兴起原因浅谈［J］.太原教育学院学报,2006,（9）.
［2］刘建生等.晋商研究［M］.太原:山西人民出版社,2002.
［3］张正明等.中国晋商研究［M］.北京:人民出版社,2006.
［4］刘建生等.晋商研究［M］.太原:山西人民出版社,2002.
［5］张桂萍.晋商人事管理与现代人力资源管理［J］.晋中学报,2005,（1）.
［6］孔祥毅.金融票号史论［M］.北京:中国金融出版社,2003.
关键词：
晋商；经营模式；分析；借鉴
中图分类号：C93
文献标识码：A
文章编号：1672-3198（2011）08-0043-03
1 引言
山西资源丰富，自古以来就以盛产煤、铁、盐和丝、棉、粮而著称全国，有了丰富的资源，就有了将之转化为商品的基础；有了发达的商品生产，就需要广泛进入流通领域；为了促进商品的流通，就需要商人进行转运和销售。正是在这一刚性链条逻辑的推演中，一环扣一环地促进了山西商业的发达和晋商的崛起。
晋商可追溯的历史很久远了，春秋战国时期,山西就是中原地区的商业中心,在司马迁的《史记货殖列传》中有所记述。先秦时期晋南一带就有了商业交易活动。晋文公称霸时，榆次、安邑就已成为有名的商业集镇。到了秦汉时代，山西的太原、平遥、临汾、平陆等地已经成为全国重要的商品集散市场,翦伯赞在《秦汉史》中写到:“居天下之中,而又为都国诸侯所聚会，故能绾毂东西南北，成为中原商业枢纽”。唐朝初期定太原为首都，使太原城成为商业繁华的有名城市。
盐这个中国最古老的商品造就了中国古代第一批大商人，其中多数是占有资源优势的山西人。但晋商的真正崛起却是在明代，明初“开中法”使晋商垄断了盐业，这是晋商形成的第一次大的机遇。至明朝中期，“折色法”使晋商经营从屯边转移到了内地，晋商又一次抓住机遇，成功进行了转型，从盐业贸易为主转向多业经营；同时，晋商还在企业制度、经营方式上不断进行创新。至明朝末年，晋商已经发展成为国内最大的商帮之一。清朝初年，晋商抓住了统一中国后的贸易机会，直至清道光年间晋商创立票号，晋商的辉煌达到了顶峰。
晋商为中国近代十大商帮之首，曾称雄商界五百年,跨越了明、清两个朝代,与犹太商人、威尼斯商人并称世界三大商人,其最大的创举是票号——类似于现在的银行、经营汇兑为主的商业机构。
晋商最初大多是独资企业，由于财力单薄制约了企业的发展。随后创立了“贷金制”，即信用贷款，借别人的钱来赚自己的钱。由于是靠道德来规避风险，是不可靠的。接着出现了“合伙制”，劳资风险共担，利益共享，但在利益分配上存在不足。在晋商经营发展过程中，先后创立了经理负责制、联号制、合股经营制、学徒制、身股制等经营方式，最终成就了晋商企业的兴旺。晋商在经营环境变化时,不断地进行制度创新,可以看出,晋商的辉煌不是靠运气，而是靠不断的创新。
2 晋商经营成功的制度保证
2.1 专用“外人”经营——经理负责制
“得人者兴，失人者衰；认真察看则得人，不认真察看则不得人。”这是山西票号经理李宏龄的经验之谈。自东自掌，不用外人，几乎是家族制企业的贯例，晋商则专用“外人”经营。以“外人”之智，“外人”之力甚至“外人”之命来为自己挣银子。东家对掌柜的挑选十分谨慎，有三个原则：用乡不用亲、择优保荐和破格提拔。“用乡”是利用乡情增加凝聚力和确保安全性，“不用亲”中就有不用东家的“三爷”——少爷、姑爷和舅爷。
晋商是所有权与经营权分离，财东不会去直接管理经营企业，对一切经营活动不加干预，日常的盈亏也不过问，而是放手让大掌柜（总经理）、二掌柜去经营。“东家出资，伙友出力”，东家只看结果，总经理只抓过程，各有侧重，互不干扰，这种两权分离的经营制度被晋商称之为“东伙制”。
经营权完全交给经理，掌柜不仅拥有经营权和人事权，还拥有投资权。但企业经营的大政方针、职工管理、工资福利等政策性的事情，是由财东与经理共同制订的，由“号规”表现出来。“号规”，也就是企业经营管理章程，晋商号规不只是针对下属，对经理、对财东的职权也有明文规定。
2.2 积极打造自己的票号品牌——联号制
太谷曹氏家族是清朝晋商中资本最雄厚、经营规模最大的山西商人家族。曹家的商业由清初的一家豆腐坊成长为一个大规模的商业集团，那么如何管好一个由六百多家商号、三万多名员工构成的庞大商业集团呢？这个家族发展出一套与现代企业制度非常接近的规矩，即联号制。所谓联号制，就是东家对所有分布在不同地域、跨不同行业的商业机构实施有效管理的一种模式，类似于现代企业的集团公司。曹氏联号经营制按分级管理的原则，总号统辖分号，东家管理掌柜，掌柜率领伙计，形成了三级或四级管理机构，各级权限清楚，职责明确，逐层上报，不能越级。各个分号独立核算，自主经营，同时在上一级商号领导下，经常交流信息，并在物资、销售、资金方面相互支持，实现资源共享，以利整体做大。为了更有效地对各分号掌柜进行管理，了解各地的经营状况，晋商推行钦差制。钦差由东家委托，总号派遣，他们可以代表东家清查各商号、票号的财务经营状况，了解掌柜是否称职等，但不能直接干预商号的经营。联号制使晋商能把商业资本和金融资本融为一体，既投资商品经营资本，又投资货币经营资本。联号经营制的成功，促进了“汇通天下”的票号成功。
2.3 资本的规模效应——合股经营
把天下所有的商人都招来入股。“外人”的银子，也拿过来为自己所有，同时也为“外人”生银子，靠的是银子生银子的好生意。通过合理赢利和分利，避免了东家之间的冲突。
为克服依靠单个资本积累资本的缓慢性和狭隘性。他们把某一地区的所有商人都招来入股，晋商实行股份制远早于西方，它萌芽于明代，大兴于清代。在晋商所开商号中，独资者不是没有，而是不多，一般东家往往多达数人、数十人，“出资者为银股，出力者为身股。”持银股的为东家，即股东。山西太谷曾有一个票号叫做志诚信，一共有21家股东。
入股者，首先认同了字号的信誉及号规和合约中规定的权利和义务。实行投资者“按入银股均分”红利。合理的盈利和分红使得股份制得以良性运转。另外，东家对字号承担无限责任，即“亏东家不亏伙计”，如果商号倒闭，则所有负债全部由财东偿还；如资不抵债，则由股东其他财产偿还。东家有“抽股”退出投资的自由，如需“抽本”，只需按股清算帐目即可。为了充分调动各方积极性，晋商还实行“倍股”（指股东分红时，提留一定比例的红利充作流动资金），“厚成”（折扣部分资产，使商号实际财产超过帐面资产），“公座厚利”（对银股身股分配之前提取部分利润，参加流通周转），“预提护本”（商号分配之前提取的风险基金，以防止亏赔倒帐）等办法，保证了商号有充足流动资金，资本更容易形成规模经营，增强实力，在同行业竞争中处于绝对优势。股份制为晋商的发展注入了活力，增强了竞争力、凝聚力，特别是在票号兴盛中发挥了重要作用。
2.4 科学的人才选拔与培养——学徒制
晋商在选人上，有两“本”战略。即从本地选人，从本企业选人。所谓从本地选人，即选人一般都是从本乡本土选择。从本乡本土十四、五岁的少年中，选择优秀者入号做学徒。所谓从本企业选人，即学徒入号后，派往条件最艰苦的分号锻炼，学习店规、学习技术、学习做人的道理，并用各种方式对学徒进行测试，经营者都是内部晋升，是从学徒、伙计到掌柜，一个一个台阶地升上来的。
学徒制是山西商号的基本用工制度。商号录用职工十分严格，除了个人能力、举止、仪态等外，在家世上也很讲究。学徒都要由亲友介绍、作保并经面试后方可进号。不仅录取前要考试，录用后还要专门培训。培训内容包括业务技术和职业道德两个方面，要求十分严格。一是在业务上，主要有打算盘、习字、学外语、熟悉商品性能和业务知识、抄录信稿、写信、记账等；二是在职业道德上，主要有重信义、除虚伪、节情欲、敦品行、贵忠诚、鄙利已、奉博爱、薄嫉恨、喜辛苦、戒奢华等。新人从学徒开始，因人而异，商号就从多方面加以培养造就。学徒期满还要加以考察，然后量才录用。考察的办法有：派远行办事，以观其志；留在总号经理跟前办事，以观其敬；派办烦难之事，以观其能；派办财务之事，以观其仁；试用期两年内不得返籍探亲，以观其能否遵守制度；派往繁华商埠，以观其色等等。严格的训练制度，保证了人才的卓越，使商号的经营后继有人。
2.5 对管理者和员工的重要激励机制——身股制
在明清时期著名的晋商如大盛魁、长裕川、日升昌等都实行股份制。东家所出的资本称为“银股”或“财股”，一家票号由若于个东家组成。东家决定大掌柜的任用，承担经营的全部风险，并参与分红。经营者所拥有的是“身股”，又称“劳股”或“人力股”。这种股不用出钱，由东家根据员工的工龄、职务、贡献、工作态度等给予。学徒初入商号不满一年者，基本上只管吃饭，不付钱。待学徒期满，升任职员后，以能力定工资，工作达到三个帐期者可根据具体情况而酌定身股。对无培养前途或品行不端的伙计，一般不授以身股资格。通常一股分为十厘，当员工工作一定年限，辛金（辛苦钱的意思）达到七十两银子时就可以开始享有身股，最低从一厘开始（也有个别票号从零点几厘开始），最高可达到十厘（个别也有高于十厘的）。
身股并不是普通意义上的股份，仅仅是一种分红权。换言之，身股与银股都参与分红，但人在身股在，人离开票号，身股自动取消。票号通常一个账期（四年，也有三年）分一次红，并由东家在分红时根据员工职务变动和业绩决定身股的调整。在正常情况下，多数人的身股增加，个别犯错误或业绩差的也会降低身股。而且身股分盈不分亏，即只有权利，没有风险。这种身股制与现在有的企业的干股类似（员工不出资，按职务与业绩决定分红）。
晋商普遍采用的是身股比例高于银股，随着经营期的增长，有些远高于银股，也就是说做事的人比出资的人拿的钱要多。
3 晋商经营制度对现代企业经营的启示
3.1 以产权制度为保障促进公司治理创新
科学发展观要求企业加快管理机制的改革和创新，抓好企业决策制度、人事制度、分配制度、内部监督制度等一系列制度的修订和完善，尤其是建立和谐的利益分配机制，维护好所有利益相关者的利益，加快现代企业制度的建立和完善，真正实现有效的公司法人治理。因此，统筹公平与效率，探索要素的优化配置方式，既最大限度地发挥各个要素的潜能和边际效率，又稳妥地处理好利益相关者之间的利益分配关系，促进企业健康快速发展。
现代企业的重要标志就是产权明晰，责权明确，而票号的经理负责制就完全做到了这一点，完全符合现代企业管理分权的要求。东掌严格分权，财东将企业授权掌柜全权经营，只待帐期时加以评价，从根本上避免了政出多门，令不行禁不止的弊端。与现代企业的经理厂长负责制相比，经理更能发挥空间，企业更具活力，更具竞争力。
3.2 以企业生存环境为依据促使企业组织创新
任何社会经济组织都是在一定环境中运转的开放系统，环境的任何变化都会对组织的存在和存在方式产生影响，因而必然会在其工作内容、工作方式、工作目标等方面进行积极和消极的调整，以应付变化或适应变化的要求。企业作为一个整体，在竞争中谋求生存和发展，而其经营的绩效、发展的实绩则在很大程度上取决于企业管理组织效率，而管理效率的高低又取决于组织创新能力。根据社会企业组织内部的各个组成部分是相互联系，相互依存的关系，建立健全以企业为主导、产学研结合的企业技术创新组织体系和运行机制，不断改进企业组织创新。
我国的民营企业大多是家族企业，重要职位由家族成员担任，实行集权化领导，专制式决策。企业采取家长式管理模式，凡事一个人说了算，缺乏来自内、外有效的监控、反馈和制约，使得决策的正确性和准确性大打折扣。对于现代的家族企业来说，对晋商联号制的做法也可以加以借鉴，采取分权管理模式。在这样的管理模式下，企业管理体系中的等级界限已相对模糊，下级机构有相当的权力，各职能部门的横向水平联系居于优势。在信息传递上，上下纵向沟通仍将是必要的，但横向信息网络显得更为重要。分散管理打破了金字塔式的管理体制，使权力分散到不同的层次。分权使管理层次简化，更易于沟通信息，加强横向接触，可以发挥下级联系职能部门的主动性，便于提高效率。
3.3 以票号选人改善企业人力资源管理模式
知识经济时代的今天，人才已经成为企业发展的核心要素和战略资源，如何“吸引人才”、“善用人才”、“留住人才”、“激励人才”，以使其全心全意、全力以赴地为组织工作，成为企业经营者的工作重心之一。人才除了追求物质利益外，还有高层次的精神追求，就是要体现人的自身价值，重视人格尊严，寻找施展才华的环境。因此在现代新经济条件下，企业必须研究如何尊重和重视员工的个性，如何向员工提供合理的职业生涯规划，使员工的个人发展和企业发展融为一体，这也是科学发展观“以人为本”思想在现代企业经营管理中的体现。
票号选用人才十分严格，录用后又强调学徒业务和技能的学习，学习和使用相结合，在干中学，边干边学的训练方法，不仅在业务技术上进行严格培训，更注重员工在职业道德方面的教育，保证了商号人力资源的竞争力。借鉴山西票号身股制，我国企业在实施现代MBO时，首先应采用“任人唯贤，唯才是举”的经理人才遴选机制，这样的遴选是MBO的前提。票号身股制中，前任经理对后任经理的选聘具有保荐权，若后任经理业绩突出，原经理在离任后仍可以享受一至三期的身股。这项人才举荐机制使得前任经理的利益与后任经理选聘挂钩，保障了经理人的有序更迭。但是，这种“熟人社会”的人才保荐也会导致“圈子”外优秀人才难以被选拔，这是在我国现代MBO中应该克服的。
3.4 以股份制改造增强企业内部活力
经营者持大股有利于搞活企业，首先，有利于调动经营者的积极性。正如人们所说的那样：“一股连利,十股连心,百股连命,千股连家庭”。通过经营者持大股，变对经营者的压力为动力，形成激励与约束机制，促使经营者充分挖掘管理潜力，适应形势发展的要求科学组织企业生产经营，带领困难的企业走出困境，以及使顺利的企业更上一层楼。其次，有利于现代企业家队伍的建设。企业不景气，其原因很多，其中一个重要原因是管理不到位，而管理不到位问题又主要是由于经营者对企业管理不专注，没有把管理好一个企业当成自己崇高的毕生事业去追求，而是把企业管理当成是一种职务及特别关注职务升迁所致。当然，也存在经营者队伍素质不能适应形势发展的要求，而需要“换血”的问题。而当前无论要解决经营者不专注问题，还是解决企业家队伍“换血”问题，都必须通过一种制度手段促使企业家职业化，是必由之路。通过经营者持大股，不仅有利于从切身利益上考虑促使经营者对企业管理专心致志，同时也有利于现有企业管理者队伍形成“自发吸收新鲜血液”机制。其道理很简单，当一个人或者一个经营者集团把“身家性命”全部“抵押”给了企业之后，他必然会重视一切从企业的实际需要出发考虑问题，也容易做到任人唯贤，进而顺应现代企业管理大势——所有权与经营权分离，公司治理结构规范化，促进职业企业家队伍的形成和不断壮大。其结果不仅有利于搞活企业，而且也有利于企业以此为契机步入长足发展快车道，提高企业的整体素质,增强企业参与国际竞争的实力。
制定管理层持股人员的多层次的激励机制与全方位的约束机制时，也应向山西票号身股制学习。比如，等级分明的身股获取机制和纪律严明的号规，当代中国企业MBO实践时完全也可以采用。当前MBO实践还可以借鉴的一点是对管理层持股份额的限制，票号身股是有限额的，财东不会让掌柜无限制地参与利润分配，身股与银股的比例一般是二比八、三比七，也有四比六的，对半的就很少了。晚期，当一些票号管理人员的收益达到最大化后，他们的创新精神衰退，自满保守，这也是票号后期难以应付国内外新兴金融机构的竞争，日趋衰落的原因之一。当前我国企业MBO实践应吸取山西票号这一教训，适当限制管理层持股的份额。
3.5 以分红配股制激励企业员工
一般来说，采取经济效益方式来激励员工，不外乎为现金给付及股票的给付。大部分上市公司都会从资本市场募集资金，不论是现金增资或是发行公司债（或是可转换公司债），也就是说多数企业都会有资金需求，即使获利很好的公司也必须对外募集资金，所以一般公司不太会以现金作为奖励员工的手段，多数公司会保留现金，以作为将来投资或是偿还债务之用，因此与股票相关的激励措施，就成了目前主要的方式，其中应用最广泛的就是股票期权和员工分红配股制。股票期权模式下，企业不需要支付高额的现金用于发放员工的工资，只需一个期权就会吸引无数精英趋之若鹜，因为只要公司的股票一直上涨，期权远比工资要有吸引力。无论投资者还是企业员工，更希望得到现金收益，而不是对未来的美好预期。这时候用分红配股，就可以提供充分激励。分红配股对于员工而言，并不需要额外支出一笔钱来认购股票，所以等于是以零成本就拿到股票，而公司也不用实际上支付任何现金，仅仅只是将资本额变大就可以达到激励员工的效果。
身股制是分享制的一种形式。分享制就是全员参与分红，身股是分红的标准。这种激励机制针对的是所有员工。员工在获得工资收入的同时，可以从利润中分割一块作为自己的资产。其作用在于把所有员工的个人利益与企业的整体利益联系在一起，让员工树立一种“企业兴、员工富，企业衰、员工穷”的观念，从而为企业的整体兴旺而奋斗。这种分享制不同于平均主义大锅饭，每个人分红的多少取决于对企业的贡献。这种贡献的标准是在企业中的职务。职务不同，承担的工作不同，责任不同，贡献也不同，体现出了按业绩分配的激励原则。有了这样的机制，就把身股和银股很好地结合起来了，就是遇到了天灾人祸，大家也能齐心协力共度难关，所以晋商能顺利通过战乱和政局更替的考验。晋商的辉煌持续了好几百年，其中身股和银股的完美结合，是晋商持续不衰的主要原因。
参考文献
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［4］刘建生等.晋商研究［M］.太原:山西人民出版社,2002.
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