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随着2012年一季报发布，中石化再一次毫无悬念地入围十大最赚钱公司。同时，中石化也没有忘记提醒人们注意，由于国际原油价格上涨其炼油板块处于亏损状态。以此为理由，国内成品油价格已经在第一季度进行了两次调整，累计涨幅达每吨900元。5月10日，成品油价格年内首次下调，汽油下调330元/吨，柴油下调310元/吨。自2009年以来，国内成品油价格调整17次，其中12涨5跌。民众为此怨声载道、叫苦连天，石油巨头再次成为众矢之的。
中石化作为油气行业垄断企业、大型央企代表，拥有国内优质的油气资源、政府政策支持和垄断经营权，获得了大量超额利润。在国外市场频频分红的同时，其在国内却反复强调其炼油板块亏损，不断提出提高油价、财政补贴、减免税费等要求。其炼油板块为何亏损？涨价能不能根本解决亏损？合理的油价又该如何？这一系列问题值得我们从不同角度进行抽丝剥茧、循序渐进地思考、分析、总结，将真实情况还原。
第一，中石化2012一季报分析
根据中石化2012年一季报显示，中石化实现经营收益人民币218.1亿元，归属于该公司股东净利润人民币134.1亿元。原油加工量5541.04万吨，同比增长2.13%，成品油产量3，286.76万吨，同比增长5.01%。由于国际原油价格大幅攀升，并创金融危机以来新高，境内对成品油价格从紧控制，为了保障成品油市场供应，该公司炼油装置满负荷运转，致使炼油业务出现了严重经营亏损达人民币91.72亿元。
其中原油产量81.53百万桶，其中包括国内产量75.78百万桶和非洲产量5.75百万桶。根据季报提供数据，其原油产量折合为重量 1146.42万吨。其总共加工原油5541.04万吨，自产原油所占加工原油比例=1146.42/5541.04*100%=20.7%，对进口原油依赖程度较高。
其在国内成品油销售以人民币计价结算，但是报表中以美元计量，这造成其数据不能真实反映价格变动，在人民币大幅升值的大背景下，汇率对油价的影响不容忽视，必须作为油价调整参考条件。其季报显示其2012年一季度原油实现价格为106.10美元/桶，同比去年85.72美元/桶上涨23.78%。其采用美元计价，数据虽然无误，但是忽略了一年来人民币兑美元的汇率变动，该数据不能反映实际问题。根据《复旦人民币汇率指数走势分析》数据2012与2011年第一季度人民币兑美元汇率算数平均数分别为6.2988和6.59565，人民币升值4.5%。所以原油实现价格若以人民币计价则分别为668.3和565.38同比上升18.2%。详情见下表。
2012年3月20日成品油价格调整以后价格达到9180元/吨，较2011年4月7日8580元/吨上涨7%。成品油价格涨幅7%确实小于国际原油18.2%（除去汇率变动影响）的涨幅。其原油对外依存度79.3%，其炼油板块必然受到国际油价比较大的影响，如果其利润空间有限，则会出现亏损状况。
从季报上来看中石化的确存在炼油亏损的情况。但是，其报表同时也显示中石化其勘探开采和销售板块收益提高幅度反常，分别达到了48.75%和12.15%，很显然，中石化是把收益留在了这两个板块，造成炼油板块的亏损。这样的“亏损”使其与政府谈判的工具，因此，该季报数据并不能完全反应真实情况，值得进一步研究分析。另外，中石化的炼厂在炼油的同时，还有乙烯的生产，这些都是非常赚钱的。
第二，中石化财务制度分析
中石化是一家上中下游一体化、石油石化主业突出、拥有比较完备销售网络、境内外上市的股份制企业。其产业链细分为勘探及开采、炼油、营销和分销、化工四个部分，同一产业链的四个板块财务进行单独核算，这给其制造炼油亏损打下了制度基础。
炼油板块和采油板块分开，中间用国际最高油价来进行定价结算。虽然我国原油对外依存度不断提高，但是其数据显示仍然有大概20%的原油是自给的，如果按照国际最高油价进行结算，在国际油价高企时期，其采油板块自然赚的盆满钵满，其炼油板块相应的出现账面亏损；在国际油价较低时期，其炼油板块又会大赚，采油板块有可能成为其亏损的理由。
炼油不过是石油企业的一个环节，虽然采油、炼油、加油在企业内部是分开的，但其同属于中石化等石油垄断企业，是同一个经营实体。中石化避而不谈其盈利板块，而大谈特谈其亏损，无疑是通过其巧妙的财务制度和垄断地位推卸责任、谋求更大的利益。即便炼油业务上有巨亏，但上中下游全行业业务，各个环节总体是盈利的，且盈利率还是相当高的。根据2011年报，中石化的整体净资产收益率超过15%，明显高于全国工业平均水平。
第三，国内成品油定价机制不合理
中石化并没有成品油定价权，但是其利用垄断地位影响决策者，间接操纵油价。按照现行定价机制，国家发改委作为油价制定者，根据布伦特（Brent）、迪拜（Dubai）和米纳斯（Minas）三地以22个工作日为周期对国际油价进行评估，当三地成品油加权平均价格变动幅度超过4%时，即调整国内成品油的价格并向社会发布相关价格信息。
该定价机制以布伦特、迪拜和米纳斯的轻质原油作为定价标准，这三个市场交易的原油品质最好，当然价格也最贵。中石化实际进口原油价格，必然比该价格要低，因此该数据并不能真实反映我国油企进口原油成本。发改委以这三地的原油价格作为定价标准，人为提高了原油计价标准，显然缺乏说服力。
另外，该机制调价时间滞后，不能及时灵敏地反映市场变化；缺乏透明机制，存在人为操纵，造成涨多降少的局面；刺激投机，干扰正常的经营和市场秩序，国内成品油价格调整与国际市场变化滞后一个月，给投机经营预留了较大空间，刺激囤积居奇等投机行为。
原油价格与成品油价格接轨不对称，影响了成品油生产经营的正常安排。原油完全按照国际油价变动情况，而成品油价格调整则有一个稳定的区间。因此，往往形成原油大幅度提价，成品油价格不提，原油降价，成品油不降，生产企业原油进价与成品油销价不匹配。这就造成油企的开采板块能够随时调整价格，保证利润，而炼油板块就会出现亏损，而且持续的时间越长，其开采板块利润就越多，炼油板块亏损就越大。中石化的财务制度和成品油定价机制双重作用下，就会出现炼油板块亏损并且公司整体大赚的情况。 第四，中石化成本控制处于失控状态
从中石化的经营层面而言，炼油业务亏损，企业整体利润下滑，并不全是油价“未调整到位”，“比国际油价涨幅低”而造成的。一方面，美国当前汽油价格折合人民币在6元左右，远远低于国内的8元以上。另一方面中石化等石油巨头们当反思利润下降的内部因素，比如不必要成本的增加，浪费甚至是腐败成本的增加。
中石化浪费与腐败现象非常严重，接连爆出天价吊灯、天价酒等事件，其成品油也被戏称含有“茅台”和“拉菲”，这些现象足以让我们窥见其内部管理的腐败、浪费现象，腐败的成本自然会被计入经营费用。
在国际油价走高的情况下，中石化不是通过内部管理整顿其腐败浪费现象，降低其运营成本，而是通过其垄断地位，不断提高成品油价格降低损失，保证利润，其做法可以称得上简单粗暴。中石化炼油业务亏损是事实，企业整体利润增幅小也可能是事实，但欲谋求改善，却不能一味地以涨价来应对，而是应多反思内部管理水平，多节约成本，走低耗、高能、长效的发展之路。
第五，现有制度客观上鼓励企业亏损
在市场经济竞争的今天，亏损就是在竞争中处于劣势地位，就要通过扭亏增盈，或者降低成本的形式，实现赢利，只有赢利才能有发展，企业才有可能存在，否则就会被市场经济优胜劣汰了。可中石化却不怕亏损，亏损了都是国家埋单，或者让全民埋单，自己并毫发未损，反而从中渔利，说白了其亏损涨价也是在欺骗全民，受害的是国家，得利的却是自己。
综上所述，中石化季报显示其炼油板块亏损的确存在，其整体收益下受拖累下降。但是，其亏损的深层原因是其财务制度决定的。中石化有意制造突出炼油板块亏损而掩饰其他板块的巨额收益，是想通过制造亏损的舆论氛围，达到其提高成品油价格、减免税费，获得更大利益的目的。因此，中石化用成品油提价的方法弥补油价上涨带来炼油亏损的说法是站不住脚的。中石化等油企必须停止制造其炼油亏损的欺诈手段，通过加强管理，降低成本，获得正常利润，树立企业责任感，主动承担其社会责任。
注释：
① 数据源自《复旦人民币汇率指数走势分析》.
②为计算简便使用算数平均数，可能不太准确，但是不影响说明问题.
参考文献：
[1] 《2011年第一季度复旦人民币汇率指数走势分析》.
[2] 《2012年第一季度复旦人民币汇率指数走势分析》.
[3] 《中国石化2012第一季度季报》.
[4] 《中石化去年净利润日赚2亿仍低预期 炼油亏损拖累》张棉棉.
[5] 《中石化称去年炼油业务亏损376亿元》钟晶晶.
（作者单位：中国机械工业集团有限公司）
中石化作为油气行业垄断企业、大型央企代表，拥有国内优质的油气资源、政府政策支持和垄断经营权，获得了大量超额利润。在国外市场频频分红的同时，其在国内却反复强调其炼油板块亏损，不断提出提高油价、财政补贴、减免税费等要求。其炼油板块为何亏损？涨价能不能根本解决亏损？合理的油价又该如何？这一系列问题值得我们从不同角度进行抽丝剥茧、循序渐进地思考、分析、总结，将真实情况还原。
第一，中石化2012一季报分析
根据中石化2012年一季报显示，中石化实现经营收益人民币218.1亿元，归属于该公司股东净利润人民币134.1亿元。原油加工量5541.04万吨，同比增长2.13%，成品油产量3，286.76万吨，同比增长5.01%。由于国际原油价格大幅攀升，并创金融危机以来新高，境内对成品油价格从紧控制，为了保障成品油市场供应，该公司炼油装置满负荷运转，致使炼油业务出现了严重经营亏损达人民币91.72亿元。
其中原油产量81.53百万桶，其中包括国内产量75.78百万桶和非洲产量5.75百万桶。根据季报提供数据，其原油产量折合为重量 1146.42万吨。其总共加工原油5541.04万吨，自产原油所占加工原油比例=1146.42/5541.04*100%=20.7%，对进口原油依赖程度较高。
其在国内成品油销售以人民币计价结算，但是报表中以美元计量，这造成其数据不能真实反映价格变动，在人民币大幅升值的大背景下，汇率对油价的影响不容忽视，必须作为油价调整参考条件。其季报显示其2012年一季度原油实现价格为106.10美元/桶，同比去年85.72美元/桶上涨23.78%。其采用美元计价，数据虽然无误，但是忽略了一年来人民币兑美元的汇率变动，该数据不能反映实际问题。根据《复旦人民币汇率指数走势分析》数据2012与2011年第一季度人民币兑美元汇率算数平均数分别为6.2988和6.59565，人民币升值4.5%。所以原油实现价格若以人民币计价则分别为668.3和565.38同比上升18.2%。详情见下表。
2012年3月20日成品油价格调整以后价格达到9180元/吨，较2011年4月7日8580元/吨上涨7%。成品油价格涨幅7%确实小于国际原油18.2%（除去汇率变动影响）的涨幅。其原油对外依存度79.3%，其炼油板块必然受到国际油价比较大的影响，如果其利润空间有限，则会出现亏损状况。
从季报上来看中石化的确存在炼油亏损的情况。但是，其报表同时也显示中石化其勘探开采和销售板块收益提高幅度反常，分别达到了48.75%和12.15%，很显然，中石化是把收益留在了这两个板块，造成炼油板块的亏损。这样的“亏损”使其与政府谈判的工具，因此，该季报数据并不能完全反应真实情况，值得进一步研究分析。另外，中石化的炼厂在炼油的同时，还有乙烯的生产，这些都是非常赚钱的。
第二，中石化财务制度分析
中石化是一家上中下游一体化、石油石化主业突出、拥有比较完备销售网络、境内外上市的股份制企业。其产业链细分为勘探及开采、炼油、营销和分销、化工四个部分，同一产业链的四个板块财务进行单独核算，这给其制造炼油亏损打下了制度基础。
炼油板块和采油板块分开，中间用国际最高油价来进行定价结算。虽然我国原油对外依存度不断提高，但是其数据显示仍然有大概20%的原油是自给的，如果按照国际最高油价进行结算，在国际油价高企时期，其采油板块自然赚的盆满钵满，其炼油板块相应的出现账面亏损；在国际油价较低时期，其炼油板块又会大赚，采油板块有可能成为其亏损的理由。
炼油不过是石油企业的一个环节，虽然采油、炼油、加油在企业内部是分开的，但其同属于中石化等石油垄断企业，是同一个经营实体。中石化避而不谈其盈利板块，而大谈特谈其亏损，无疑是通过其巧妙的财务制度和垄断地位推卸责任、谋求更大的利益。即便炼油业务上有巨亏，但上中下游全行业业务，各个环节总体是盈利的，且盈利率还是相当高的。根据2011年报，中石化的整体净资产收益率超过15%，明显高于全国工业平均水平。
第三，国内成品油定价机制不合理
中石化并没有成品油定价权，但是其利用垄断地位影响决策者，间接操纵油价。按照现行定价机制，国家发改委作为油价制定者，根据布伦特（Brent）、迪拜（Dubai）和米纳斯（Minas）三地以22个工作日为周期对国际油价进行评估，当三地成品油加权平均价格变动幅度超过4%时，即调整国内成品油的价格并向社会发布相关价格信息。
该定价机制以布伦特、迪拜和米纳斯的轻质原油作为定价标准，这三个市场交易的原油品质最好，当然价格也最贵。中石化实际进口原油价格，必然比该价格要低，因此该数据并不能真实反映我国油企进口原油成本。发改委以这三地的原油价格作为定价标准，人为提高了原油计价标准，显然缺乏说服力。
另外，该机制调价时间滞后，不能及时灵敏地反映市场变化；缺乏透明机制，存在人为操纵，造成涨多降少的局面；刺激投机，干扰正常的经营和市场秩序，国内成品油价格调整与国际市场变化滞后一个月，给投机经营预留了较大空间，刺激囤积居奇等投机行为。
原油价格与成品油价格接轨不对称，影响了成品油生产经营的正常安排。原油完全按照国际油价变动情况，而成品油价格调整则有一个稳定的区间。因此，往往形成原油大幅度提价，成品油价格不提，原油降价，成品油不降，生产企业原油进价与成品油销价不匹配。这就造成油企的开采板块能够随时调整价格，保证利润，而炼油板块就会出现亏损，而且持续的时间越长，其开采板块利润就越多，炼油板块亏损就越大。中石化的财务制度和成品油定价机制双重作用下，就会出现炼油板块亏损并且公司整体大赚的情况。 第四，中石化成本控制处于失控状态
从中石化的经营层面而言，炼油业务亏损，企业整体利润下滑，并不全是油价“未调整到位”，“比国际油价涨幅低”而造成的。一方面，美国当前汽油价格折合人民币在6元左右，远远低于国内的8元以上。另一方面中石化等石油巨头们当反思利润下降的内部因素，比如不必要成本的增加，浪费甚至是腐败成本的增加。
中石化浪费与腐败现象非常严重，接连爆出天价吊灯、天价酒等事件，其成品油也被戏称含有“茅台”和“拉菲”，这些现象足以让我们窥见其内部管理的腐败、浪费现象，腐败的成本自然会被计入经营费用。
在国际油价走高的情况下，中石化不是通过内部管理整顿其腐败浪费现象，降低其运营成本，而是通过其垄断地位，不断提高成品油价格降低损失，保证利润，其做法可以称得上简单粗暴。中石化炼油业务亏损是事实，企业整体利润增幅小也可能是事实，但欲谋求改善，却不能一味地以涨价来应对，而是应多反思内部管理水平，多节约成本，走低耗、高能、长效的发展之路。
第五，现有制度客观上鼓励企业亏损
在市场经济竞争的今天，亏损就是在竞争中处于劣势地位，就要通过扭亏增盈，或者降低成本的形式，实现赢利，只有赢利才能有发展，企业才有可能存在，否则就会被市场经济优胜劣汰了。可中石化却不怕亏损，亏损了都是国家埋单，或者让全民埋单，自己并毫发未损，反而从中渔利，说白了其亏损涨价也是在欺骗全民，受害的是国家，得利的却是自己。
综上所述，中石化季报显示其炼油板块亏损的确存在，其整体收益下受拖累下降。但是，其亏损的深层原因是其财务制度决定的。中石化有意制造突出炼油板块亏损而掩饰其他板块的巨额收益，是想通过制造亏损的舆论氛围，达到其提高成品油价格、减免税费，获得更大利益的目的。因此，中石化用成品油提价的方法弥补油价上涨带来炼油亏损的说法是站不住脚的。中石化等油企必须停止制造其炼油亏损的欺诈手段，通过加强管理，降低成本，获得正常利润，树立企业责任感，主动承担其社会责任。
注释：
① 数据源自《复旦人民币汇率指数走势分析》.
②为计算简便使用算数平均数，可能不太准确，但是不影响说明问题.
参考文献：
[1] 《2011年第一季度复旦人民币汇率指数走势分析》.
[2] 《2012年第一季度复旦人民币汇率指数走势分析》.
[3] 《中国石化2012第一季度季报》.
[4] 《中石化去年净利润日赚2亿仍低预期 炼油亏损拖累》张棉棉.
[5] 《中石化称去年炼油业务亏损376亿元》钟晶晶.
（作者单位：中国机械工业集团有限公司）