中国经济正处于转型、需求放缓时期,制造业竞争日趋激烈,原有的“推动式”生产及管理模式已不适用,消费者导向的“拉动式”生产及管理模式更有利于规避风险、创造顾客价值。因此,本文以价值链资源观视角下的营运资金理论为基础,探析营运资金管理与营运资金风险的关系,为制造业设计更为科学的营运资金风险预警模型。首先,论文在综述营运资金管理及风险评价、财务风险预警等相关国内外研究成果的基础上,理清所研究的问题;其次,在简明阐述价值链视角的营运资金管理和现有的营运资金风险评价理论的基础上,探析价值链视角的营运资金管理与营运资金风险之间的关系,构建起本文的基本理论框架;然后,设计营运资金管理评价和风险评价指标体系;最后,选取沪深A股1362家制造业上市公司2016年样本数据,运用SPSS22.0软件主成分分析,构建了营运资金风险评价模型用于稳健公司和危机公司的风险预判。再从二分类公司中选取100家,运用判别分析对2013年-2015年3年的样本数据进行拟合,构建营运资金风险预警模型,另抽选100家用于模型准确率的检验。检验表明,营运资金风险预警模型预警准确率均可达到90%以上。经分析发现,制造业营运资金风险主要成因源于价值链投入环节营运资金配置结构存在问题;其次,发现制造业行业普遍存在营运资金占用沿着外部价值链向上游移动的现象,下游客户信用占用期增长致使制造业占用上游原材供应商信用期限增长;此外,制造业企业将存货积压、跌价、贬值、亏损导致的营运资金短缺困境转嫁给上游供应商来缓解营运资金短缺的压力。