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博时基金:市场存在结构性机会
博时裕阳基金经理周力认为,目前指数继续下跌,但散户的赎回量较小,有部分股票已经具有一定的安全边际。如果说前期市场的下跌更多的是基于估值水平的下移,那么目前的下跌,则可能更多的反映了投资者对未来上市公司业绩增速放缓的预期。
在央行此前连续8个月的贷款数量控制之后,以及CPI涨幅还没有降到5%以下时,经济已经显现出全面放缓的迹象。好消息是,硬着陆的可能性在降低;坏消息是,工业企业利润拐点比较明显地显现,但在油价继续高企、全球流动性由美联储控制的背景下,我国的贷款数量控制还会持续多久尚未可知。对基于时期为两年或以上的投资者来说,目前市场存在结构性的机会。
易方达基金:整体高估值风险释放
易方达积极成长基金经理何云峰认为,从外部环境看,随着油价的频创新高,各国政府对通胀上升的担忧加大,纷纷采取相对紧缩的财政政策,美国次债危机的影响还没有结束,美国、欧洲股市创近一两年来的新低。国内虽然食品价格逐步回落,通胀压力有所减轻,但随着成品油价格和电价的上调,央行对通胀仍保持较为警惕的态度,将继续执行从紧的调控政策。
他表示,值得关注的是市场经过前期的大幅回落,整体高估值风险得到了很大释放,如果目前选择具有合理估值,未来持续增长确定的优质公司投资,那么未来获取超额收益的可能性将很大。
东吴基金:以守为攻
东吴基金认为市场下跌空间已相对有限,后市适合采取防守反击策略,以守为攻。
当前A股市场面临最大的问题之一就是居高不下的通胀,通胀致使从紧货币政策难以放松,影响经济增长:通胀推高企业成本,降低企业盈利。因此,通胀走势和政策取向将是判断股市走势的关键因素。
在未来一段时间内,通胀仍将保持相对高位运行,央行将继续实施从紧货币政策,继续实行信贷控制。从通胀走势和政策取向判断,目前还看不到A股市场反转的迹象。但从估值水平看,A股市场下跌空间已相对有限,除非中国经济出现严重衰退。为此,下半年A股市场将以震荡为主。
富国基金:抓住个股机会
富国基金认为,在经历连续高速增长之后,三季度上市公司的利润增速可能出现下滑。目前,企业正在经历一次洗礼过程,小企业可能会不堪重负退出市场,加上政府节能减排淘汰落后产能,这些因素都将加快行业整合的进程。如果说前一轮增长是“中国制造”崛起,那么这一轮整合就是“中国企业”崛起了。
三季度的股市投资重在抓住个股机会。很多行业龙头公司具有一体化的成本优势,在全流通时代的资产重组大潮中占据有利地位。利润向大企业集中的趋势非常明显,且估值都已跌到10多倍。就自下而上的投资策略而言,市场的下跌正是投资这些龙头公司的良机。
富国基金认为,应该关注国家经济转型过程中,新经济增长模式产生的业绩释放和行业利润变迁。三季度看好对通胀不敏感的非周期性消费品行业,如零售、医药和食品饮料行业。另外,资源约束下产业集中加快,高要素成本下规模经济的重要性突出。在这一环境下,政府推动的企业重组和资产注入,以及动荡的国际经济环境下中国产业升级等都会带来诸多投资机会。
益民基金:超跌反弹行情将至
益民基金认为,工业利润数据表明企业盈利能力依然很强,在一定程度上缓解了对快速下滑的忧虑。弱市市道中,市场对利空因素敏感,对利好因素淡化,最终结果是股指走势疲弱。益民最近一直强调要关注A股的估值状况,认为已经进入合理区域,现在市场缺乏的是信心。但是,一个持续大跌了半年多的股市,不会始终萎靡不振。
综合多方面因素考虑,益民基金认为目前已经是黎明前的最后黑暗,超跌后的反弹行情将会来临,投资者可注意市场本身和消息面的变化,等待转机的出现。从价值投资的角度看,医药、煤炭、通讯设备等行业值得关注。从主题投资角度看,奥运板块无疑是近一段时期的最佳群体。
光大保德信基金:反转仍需时日
经过市场持续的下跌之后,目前A股市场的估值水平已经大大下降,市场风险已经大大释放,但是,市场反转仍需时日。
总体而言,预计三季度随着CPI的缓慢回落,市场将能够企稳,但是由于国际油价和国际股市的不确定性,市场可能也难有大的上涨行情。而宏观压力的拐点有可能在三季度以后出现,四季度之后的市场有可能更为乐观一些。
从行业配置上看,建议偏重银行业,上游资源,替代能源,以及基础建设行业,适当关注PB最低的行业,回避成本上升压力大、但是下游却受限于货币紧缩带来的需求减弱的一般制造业。
华安基金:攻守兼备
华安基金认为,尽管可能还要再忍受一段时间的低估值运行环境,但这并不影响寻找阶段性、局部性机会。下半年应注重“防御性与进攻性”的兼顾。具体而言,资产配置仍宜采取防御性策略,合理地控制仓位,重视行业的选择。而在具体的投资组合构建上,则可考虑加强一些进攻性,重点立足成长,立足长远,注重上市公司的现金流分析。战术上,不妨适时的逆向思维,适量的波段操作。短期来看,通胀的短期受益行业包括资源、新能源及相关行业、电力设备、商业零售、电子信息技术、化工、公用事业等。
汇丰晋信:战略买点重现
汇丰晋信基金认为,2008年下半年,包括CPI、PPI等各类经济指标可能仍然维持在高位,企业盈利增速也有可能加速下滑,但前期A股市场一直面临的不确定性因素已经在逐步减少,尽管其中的部分不确定因素已经转换为不利因素。
汇丰晋信认为,优秀公司终将在A股市场大潮退却时开始水落石出。 “在市场非理性大幅下跌之机,我们认为战略性的买点又将重现。所谓战略性买点,是指下跌后的股票市场预期回报率超过长期平均投资回报率,出现真正意义上的托宾Q买点。”汇丰晋信基金公司如是说。
下半年,汇丰晋信计划布局以下板块和行业:环保、节能、新能源等;与政府投资相关的铁路、电网建设等基础设施以及关系国计民生的医药、教育等板块;消费品公司,尤其是轻资产、低能耗、高附加值的服务业,其被期待已久的高增长时代将在下一轮经济增长周期中逐步来临。
博时裕阳基金经理周力认为,目前指数继续下跌,但散户的赎回量较小,有部分股票已经具有一定的安全边际。如果说前期市场的下跌更多的是基于估值水平的下移,那么目前的下跌,则可能更多的反映了投资者对未来上市公司业绩增速放缓的预期。
在央行此前连续8个月的贷款数量控制之后,以及CPI涨幅还没有降到5%以下时,经济已经显现出全面放缓的迹象。好消息是,硬着陆的可能性在降低;坏消息是,工业企业利润拐点比较明显地显现,但在油价继续高企、全球流动性由美联储控制的背景下,我国的贷款数量控制还会持续多久尚未可知。对基于时期为两年或以上的投资者来说,目前市场存在结构性的机会。
易方达基金:整体高估值风险释放
易方达积极成长基金经理何云峰认为,从外部环境看,随着油价的频创新高,各国政府对通胀上升的担忧加大,纷纷采取相对紧缩的财政政策,美国次债危机的影响还没有结束,美国、欧洲股市创近一两年来的新低。国内虽然食品价格逐步回落,通胀压力有所减轻,但随着成品油价格和电价的上调,央行对通胀仍保持较为警惕的态度,将继续执行从紧的调控政策。
他表示,值得关注的是市场经过前期的大幅回落,整体高估值风险得到了很大释放,如果目前选择具有合理估值,未来持续增长确定的优质公司投资,那么未来获取超额收益的可能性将很大。
东吴基金:以守为攻
东吴基金认为市场下跌空间已相对有限,后市适合采取防守反击策略,以守为攻。
当前A股市场面临最大的问题之一就是居高不下的通胀,通胀致使从紧货币政策难以放松,影响经济增长:通胀推高企业成本,降低企业盈利。因此,通胀走势和政策取向将是判断股市走势的关键因素。
在未来一段时间内,通胀仍将保持相对高位运行,央行将继续实施从紧货币政策,继续实行信贷控制。从通胀走势和政策取向判断,目前还看不到A股市场反转的迹象。但从估值水平看,A股市场下跌空间已相对有限,除非中国经济出现严重衰退。为此,下半年A股市场将以震荡为主。
富国基金:抓住个股机会
富国基金认为,在经历连续高速增长之后,三季度上市公司的利润增速可能出现下滑。目前,企业正在经历一次洗礼过程,小企业可能会不堪重负退出市场,加上政府节能减排淘汰落后产能,这些因素都将加快行业整合的进程。如果说前一轮增长是“中国制造”崛起,那么这一轮整合就是“中国企业”崛起了。
三季度的股市投资重在抓住个股机会。很多行业龙头公司具有一体化的成本优势,在全流通时代的资产重组大潮中占据有利地位。利润向大企业集中的趋势非常明显,且估值都已跌到10多倍。就自下而上的投资策略而言,市场的下跌正是投资这些龙头公司的良机。
富国基金认为,应该关注国家经济转型过程中,新经济增长模式产生的业绩释放和行业利润变迁。三季度看好对通胀不敏感的非周期性消费品行业,如零售、医药和食品饮料行业。另外,资源约束下产业集中加快,高要素成本下规模经济的重要性突出。在这一环境下,政府推动的企业重组和资产注入,以及动荡的国际经济环境下中国产业升级等都会带来诸多投资机会。
益民基金:超跌反弹行情将至
益民基金认为,工业利润数据表明企业盈利能力依然很强,在一定程度上缓解了对快速下滑的忧虑。弱市市道中,市场对利空因素敏感,对利好因素淡化,最终结果是股指走势疲弱。益民最近一直强调要关注A股的估值状况,认为已经进入合理区域,现在市场缺乏的是信心。但是,一个持续大跌了半年多的股市,不会始终萎靡不振。
综合多方面因素考虑,益民基金认为目前已经是黎明前的最后黑暗,超跌后的反弹行情将会来临,投资者可注意市场本身和消息面的变化,等待转机的出现。从价值投资的角度看,医药、煤炭、通讯设备等行业值得关注。从主题投资角度看,奥运板块无疑是近一段时期的最佳群体。
光大保德信基金:反转仍需时日
经过市场持续的下跌之后,目前A股市场的估值水平已经大大下降,市场风险已经大大释放,但是,市场反转仍需时日。
总体而言,预计三季度随着CPI的缓慢回落,市场将能够企稳,但是由于国际油价和国际股市的不确定性,市场可能也难有大的上涨行情。而宏观压力的拐点有可能在三季度以后出现,四季度之后的市场有可能更为乐观一些。
从行业配置上看,建议偏重银行业,上游资源,替代能源,以及基础建设行业,适当关注PB最低的行业,回避成本上升压力大、但是下游却受限于货币紧缩带来的需求减弱的一般制造业。
华安基金:攻守兼备
华安基金认为,尽管可能还要再忍受一段时间的低估值运行环境,但这并不影响寻找阶段性、局部性机会。下半年应注重“防御性与进攻性”的兼顾。具体而言,资产配置仍宜采取防御性策略,合理地控制仓位,重视行业的选择。而在具体的投资组合构建上,则可考虑加强一些进攻性,重点立足成长,立足长远,注重上市公司的现金流分析。战术上,不妨适时的逆向思维,适量的波段操作。短期来看,通胀的短期受益行业包括资源、新能源及相关行业、电力设备、商业零售、电子信息技术、化工、公用事业等。
汇丰晋信:战略买点重现
汇丰晋信基金认为,2008年下半年,包括CPI、PPI等各类经济指标可能仍然维持在高位,企业盈利增速也有可能加速下滑,但前期A股市场一直面临的不确定性因素已经在逐步减少,尽管其中的部分不确定因素已经转换为不利因素。
汇丰晋信认为,优秀公司终将在A股市场大潮退却时开始水落石出。 “在市场非理性大幅下跌之机,我们认为战略性的买点又将重现。所谓战略性买点,是指下跌后的股票市场预期回报率超过长期平均投资回报率,出现真正意义上的托宾Q买点。”汇丰晋信基金公司如是说。
下半年,汇丰晋信计划布局以下板块和行业:环保、节能、新能源等;与政府投资相关的铁路、电网建设等基础设施以及关系国计民生的医药、教育等板块;消费品公司,尤其是轻资产、低能耗、高附加值的服务业,其被期待已久的高增长时代将在下一轮经济增长周期中逐步来临。