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和路雪是全球第一大冰淇淋生产商，1994年进入中国市场，也是中国冰淇淋市场第一品牌。据资料显示：在中国的市场份额自1996年开始，和路雪便逐年增长。1996年为18%，1997年升至29%，1998年达到31%。特别是1999年，在经济紧缩和冰淇淋市场低迷的情况下，和路雪在中国的10个城市的销量总体增长11%（其中京、沪两地销量平均上升了50%），市场份额达到了36%，跟主要竞争对手明显地拉开了距离。
但是，就是这样一个和路雪，竟被称为“成立9年来从来没有赚过一分钱，每年都是巨额亏损”。据报道，1993年底，和路雪成立时注册资本是1.8亿美元，现在账面上的净资产居然只剩下了区区3000万美元。也就是说，和路雪9年来已经亏损了1.5亿美元，折合人民币12亿元左右！和路雪的巨额亏损与国内后来居上的伊利冰淇淋形成巨大的反差。伊利在2000年的销售额只有6亿元多，但赢利已经有好几千万元。
更触目惊心的是，据统计：目前，我国批准成立的外商直接投资企业有37万户，其中在税务部门登记的约为25万户，年度企业自报亏损额竟达1200亿元，在华的外商直接投资企业有60%自称是亏损的。
真有六成外资企业亏损吗？
在世界著名管理顾问——科尔尼公司公布的2002年最新外国直接投资信心指数调查结果，中国首次超过美国成为最有吸引力的外资目的国。该调查显示，2002年几乎所有国家的投资吸引力都呈下降趋势，只有中国仍保持强劲的增长。越来越多的投资者被中国市场所吸引，并对中国的经济前景持更加乐观的态度。
不可思议的是，大面积的亏损还能带来最有吸引力的外国投资？
我们不得不设问：真有六成外资企业亏损吗？
资本的意志决定了其根本的动机是赢利。资本家不是伟大的国际共产主义战士白求恩同志，在他们眼里没有“免费的午餐”，更别说是赔本的买卖！如果9年了还不盈利，和路雪早就该倒闭了。
我们应该如何看待“和路雪”现象呢？
惟一的线索是那“6万台进口冰柜”。据悉，这些（投入市场实现终端垄断的）冰柜全部都是从欧洲进口，每台的单价大约在人民币6000元左右，仅此一项沉淀的投资就达3.6亿人民币之巨，而这些冰柜的价格是国内同类产品的3倍以上。这是典型的加大成本的行为。
和路雪的巨额亏损，恐怕只是我国庞大的外商投资企业亏损中的冰山之一角。目前，在我国亏损的跨国公司中采用转移定价已经比较普遍。除了避税目的，转移定价还是跨国公司逃避外汇风险、对付投资国外汇管制的主要手段。
转移定价：外资“亏损经营”的秘诀
转移定价（Transfer Pricing）是跨国企业经营时所采取的一种策略，又称转移价格、调拨价格或者内部价格。它是指在跨国公司内部，母公司与子公司之间、子公司与子公司之间等相互约定在出口和采购商品、劳务和技术时所采用的内部交易价格。转移价格并非根据国际市场上的供求情况制定，而是根据跨国公司的全球战略和整体利益人为制定。
它主要包括两个内容：一是有形产品的转移定价，如公司内部相互提供设备、零配件等的价格；二是无形产品的转移定价，如子公司向母公司支付商标授权费、技术使用费等。
据美国学者对164家美国跨国公司的调查表明，在企业内部市场的交易中，采取正常交易价格（与企业外部市场的交易价格相同）的只占35%，采用非市场价格的转移定价是跨公司所普遍采用的方法。
市场有企业外部市场（即传统意义上的市场）和企业内部市场之分。由于企业外部市场存在着政府对贸易的干预和限制、市场信息交流的不完全、缺乏合理的资产和技术定价机制等因素，导致市场联系的时滞和中间产品供应不稳定等一系列后果。因此，通过传统的企业外部市场进行交易，会引致许多附加成本，如寻找合适的贸易价格的成本、双方讨价还价的签约成本、与接受合同有关的风险成本、违约的损失成本、贸易保护、知识产权等。
对于一个由母公司和若干子公司组成的集团化公司来说，可以部分地实现企业内部市场对企业外部市场的代替。这种代替，不仅在于它节约了交易成本，更为重要的是，它创造出企业内部市场与交易体系，从而实现了更高程度上的节约或取得更大规模的效益。由于企业外部市场的经营不确定性和交易成本过高等带来的各种劣势。如果母、子公司能够出现在一条产业链的不同环节上，或者母、子公司能够出现在不同的地域甚至是不同的国度（即实现了跨国经营），那么这种代替作用也将更加明显。
跨国公司实施转移定价的目的，就是通过人为定价达到利润的转移，如有企业为此而受益，则必有企业因此而受损害。除非受害企业为跨国公司独资（如不是独资，则受益企业必须对受害企业有所“补贴”）时，转移定价才能顺利实施。
值得注意的是，目前，跨国公司独立投资的力度正在加大。据北京市外经贸委消息，2002年第一季度，外资投资的主要方式是建立独资企业。这既印证了入世后的中国对外资的吸引力大大增加，同时也暗示跨国公司将有更好的进行转移定价的技术条件。
跨国公司实施转移定价策略可以起到如下3大作用：
一是转移资金。目前，许多国家在国内资金和外汇相对短缺的情况下，为了维护汇率稳定，大都采取一些限制资金转移的措施，对外资企业内部调拨资金，特别是对外国资本和利润的汇出等，都作了许多限制性规定。而实施转移定价策略，可以回避目前各国普遍存在的外汇管制的问题。
二是调整利润。利用“转移定价”策略，通过利润的转移，可以调整账面利润。而不同国家在税收（主要是所得税）方面的规定是不同的，企业可以利用这种差异牟利。同时，通过转移定价可以降低子公司的账面利润，掩盖实际业绩，从而侵吞东道国的应得利益（如剥夺员工的部分奖金等）。
三是争夺市场。跨国公司可以凭借整个公司雄厚的资金实力，运用转移定价策略，低价向子公司供应原料、零部件、产品和劳务等，以降低子公司的生产成本，使其拥有价格优势；另一方面，也可以“高价”买进子公司的产品和服务，从而帮助子公司争夺和控制市场。这种“为虎作伥”的策略，在子公司新建时，或者在子公司面临激烈的竞争时，都能发挥很大作用。
转移定价的形式
目前，跨国公司在运用转移定价策略时，主要有4种形式：
一是中间商品的价格转移。这是最常见的一种转移定价。它是指跨国公司的母公司与子公司之间，在原材料供应和商品销售等中间商品方面所实施的价格转移，从而达到改变（增加或者减少）资本投入（或者生产成本）和销售收入（或者利润）的目的。
例如，由母公司向子公司低价供应中间产品，或由子公司高价向母公司出售中间产品，减少子公司的产品成本费用，获取较高的利润。反之，也可以通过母公司向子公司高价出售中间产品，或由子公司向母公司低价出售中间产品，来增加子公司的产品成本费用，减少子公司的利润。
此外，这种形式还包括利用母公司控制的运输系统、保险系统，通过向子公司收取较高或较低的运输、装卸、保险费用，以此来影响子公司的成本和利润。
二是有关机器设备、厂房仓库等有形资产的价格转移。它主要是通过母公司对子公司提供或出售固定资产的价格、规定子公司的固定资产折旧期限，影响子公司的产品成本费用。
一般来讲，如过多地提取折旧费，则会增加子公司的产品成本；如过少地计算折旧费，则会减少子公司的产品成本费用。例如，在以机械设备折价投资时，可以提高机械设备价格并规定较短使用年限(折旧部分不作征税基数，因此折旧率高对企业有利)，直接影响子公司的产品成本。
三是技术、专利、商标等无形资产的价格转移。由于无形资产的特殊性（缺乏可比性），这就使得它的作价具有较高的随意性。一些跨国公司常常通过高价或者低价转让无形资产的方式，达到转移利润的目的。
例如，母公司向其全股权控制的子公司索取较低的专利授权费和技术使用费，而向少数股权控制的子公司索取较高的专利授权费和技术使用费。
四是在融通资金和提供劳务时所实施的价格转移。它主要包括以下几种形式：一是通过提供贷款和利息的高低来影响子公司的成本费用；二是通过扩大向子公司借款的比例以使子公司增加利息支出，从而达到减轻税赋的目的；三是通过母公司（或者子公司）所提供的技术、管理、广告、咨询等劳务所收取的费用的高低来影响子公司（或者母公司）的成本和利润。
（作者为杭州商学院工商管理学院）
但是，就是这样一个和路雪，竟被称为“成立9年来从来没有赚过一分钱，每年都是巨额亏损”。据报道，1993年底，和路雪成立时注册资本是1.8亿美元，现在账面上的净资产居然只剩下了区区3000万美元。也就是说，和路雪9年来已经亏损了1.5亿美元，折合人民币12亿元左右！和路雪的巨额亏损与国内后来居上的伊利冰淇淋形成巨大的反差。伊利在2000年的销售额只有6亿元多，但赢利已经有好几千万元。
更触目惊心的是，据统计：目前，我国批准成立的外商直接投资企业有37万户，其中在税务部门登记的约为25万户，年度企业自报亏损额竟达1200亿元，在华的外商直接投资企业有60%自称是亏损的。
真有六成外资企业亏损吗？
在世界著名管理顾问——科尔尼公司公布的2002年最新外国直接投资信心指数调查结果，中国首次超过美国成为最有吸引力的外资目的国。该调查显示，2002年几乎所有国家的投资吸引力都呈下降趋势，只有中国仍保持强劲的增长。越来越多的投资者被中国市场所吸引，并对中国的经济前景持更加乐观的态度。
不可思议的是，大面积的亏损还能带来最有吸引力的外国投资？
我们不得不设问：真有六成外资企业亏损吗？
资本的意志决定了其根本的动机是赢利。资本家不是伟大的国际共产主义战士白求恩同志，在他们眼里没有“免费的午餐”，更别说是赔本的买卖！如果9年了还不盈利，和路雪早就该倒闭了。
我们应该如何看待“和路雪”现象呢？
惟一的线索是那“6万台进口冰柜”。据悉，这些（投入市场实现终端垄断的）冰柜全部都是从欧洲进口，每台的单价大约在人民币6000元左右，仅此一项沉淀的投资就达3.6亿人民币之巨，而这些冰柜的价格是国内同类产品的3倍以上。这是典型的加大成本的行为。
和路雪的巨额亏损，恐怕只是我国庞大的外商投资企业亏损中的冰山之一角。目前，在我国亏损的跨国公司中采用转移定价已经比较普遍。除了避税目的，转移定价还是跨国公司逃避外汇风险、对付投资国外汇管制的主要手段。
转移定价：外资“亏损经营”的秘诀
转移定价（Transfer Pricing）是跨国企业经营时所采取的一种策略，又称转移价格、调拨价格或者内部价格。它是指在跨国公司内部，母公司与子公司之间、子公司与子公司之间等相互约定在出口和采购商品、劳务和技术时所采用的内部交易价格。转移价格并非根据国际市场上的供求情况制定，而是根据跨国公司的全球战略和整体利益人为制定。
它主要包括两个内容：一是有形产品的转移定价，如公司内部相互提供设备、零配件等的价格；二是无形产品的转移定价，如子公司向母公司支付商标授权费、技术使用费等。
据美国学者对164家美国跨国公司的调查表明，在企业内部市场的交易中，采取正常交易价格（与企业外部市场的交易价格相同）的只占35%，采用非市场价格的转移定价是跨公司所普遍采用的方法。
市场有企业外部市场（即传统意义上的市场）和企业内部市场之分。由于企业外部市场存在着政府对贸易的干预和限制、市场信息交流的不完全、缺乏合理的资产和技术定价机制等因素，导致市场联系的时滞和中间产品供应不稳定等一系列后果。因此，通过传统的企业外部市场进行交易，会引致许多附加成本，如寻找合适的贸易价格的成本、双方讨价还价的签约成本、与接受合同有关的风险成本、违约的损失成本、贸易保护、知识产权等。
对于一个由母公司和若干子公司组成的集团化公司来说，可以部分地实现企业内部市场对企业外部市场的代替。这种代替，不仅在于它节约了交易成本，更为重要的是，它创造出企业内部市场与交易体系，从而实现了更高程度上的节约或取得更大规模的效益。由于企业外部市场的经营不确定性和交易成本过高等带来的各种劣势。如果母、子公司能够出现在一条产业链的不同环节上，或者母、子公司能够出现在不同的地域甚至是不同的国度（即实现了跨国经营），那么这种代替作用也将更加明显。
跨国公司实施转移定价的目的，就是通过人为定价达到利润的转移，如有企业为此而受益，则必有企业因此而受损害。除非受害企业为跨国公司独资（如不是独资，则受益企业必须对受害企业有所“补贴”）时，转移定价才能顺利实施。
值得注意的是，目前，跨国公司独立投资的力度正在加大。据北京市外经贸委消息，2002年第一季度，外资投资的主要方式是建立独资企业。这既印证了入世后的中国对外资的吸引力大大增加，同时也暗示跨国公司将有更好的进行转移定价的技术条件。
跨国公司实施转移定价策略可以起到如下3大作用：
一是转移资金。目前，许多国家在国内资金和外汇相对短缺的情况下，为了维护汇率稳定，大都采取一些限制资金转移的措施，对外资企业内部调拨资金，特别是对外国资本和利润的汇出等，都作了许多限制性规定。而实施转移定价策略，可以回避目前各国普遍存在的外汇管制的问题。
二是调整利润。利用“转移定价”策略，通过利润的转移，可以调整账面利润。而不同国家在税收（主要是所得税）方面的规定是不同的，企业可以利用这种差异牟利。同时，通过转移定价可以降低子公司的账面利润，掩盖实际业绩，从而侵吞东道国的应得利益（如剥夺员工的部分奖金等）。
三是争夺市场。跨国公司可以凭借整个公司雄厚的资金实力，运用转移定价策略，低价向子公司供应原料、零部件、产品和劳务等，以降低子公司的生产成本，使其拥有价格优势；另一方面，也可以“高价”买进子公司的产品和服务，从而帮助子公司争夺和控制市场。这种“为虎作伥”的策略，在子公司新建时，或者在子公司面临激烈的竞争时，都能发挥很大作用。
转移定价的形式
目前，跨国公司在运用转移定价策略时，主要有4种形式：
一是中间商品的价格转移。这是最常见的一种转移定价。它是指跨国公司的母公司与子公司之间，在原材料供应和商品销售等中间商品方面所实施的价格转移，从而达到改变（增加或者减少）资本投入（或者生产成本）和销售收入（或者利润）的目的。
例如，由母公司向子公司低价供应中间产品，或由子公司高价向母公司出售中间产品，减少子公司的产品成本费用，获取较高的利润。反之，也可以通过母公司向子公司高价出售中间产品，或由子公司向母公司低价出售中间产品，来增加子公司的产品成本费用，减少子公司的利润。
此外，这种形式还包括利用母公司控制的运输系统、保险系统，通过向子公司收取较高或较低的运输、装卸、保险费用，以此来影响子公司的成本和利润。
二是有关机器设备、厂房仓库等有形资产的价格转移。它主要是通过母公司对子公司提供或出售固定资产的价格、规定子公司的固定资产折旧期限，影响子公司的产品成本费用。
一般来讲，如过多地提取折旧费，则会增加子公司的产品成本；如过少地计算折旧费，则会减少子公司的产品成本费用。例如，在以机械设备折价投资时，可以提高机械设备价格并规定较短使用年限(折旧部分不作征税基数，因此折旧率高对企业有利)，直接影响子公司的产品成本。
三是技术、专利、商标等无形资产的价格转移。由于无形资产的特殊性（缺乏可比性），这就使得它的作价具有较高的随意性。一些跨国公司常常通过高价或者低价转让无形资产的方式，达到转移利润的目的。
例如，母公司向其全股权控制的子公司索取较低的专利授权费和技术使用费，而向少数股权控制的子公司索取较高的专利授权费和技术使用费。
四是在融通资金和提供劳务时所实施的价格转移。它主要包括以下几种形式：一是通过提供贷款和利息的高低来影响子公司的成本费用；二是通过扩大向子公司借款的比例以使子公司增加利息支出，从而达到减轻税赋的目的；三是通过母公司（或者子公司）所提供的技术、管理、广告、咨询等劳务所收取的费用的高低来影响子公司（或者母公司）的成本和利润。
（作者为杭州商学院工商管理学院）