现今是我国市场经济转变发展轨迹的重要时期，我国企业的管理制度逐渐由行政管理转变为经济型治理。在此背景下，机构投资者的发展使得投资者的势力更加集中并逐渐成为证券市场上不可或缺的一部分。伴随着机构投资者的发展，公司构造及市场发展轨迹逐渐发生了变化，实务界和理论界也逐渐开始把目光聚焦在机构投资者的发展上。目前关于机构投资者的研究主要涉及专业型机构投资者，而忽略了持股比例更大、持股时间更长的法人机构。但在资本市场百花齐放的发展背景下，机构投资者的内在组成越来越多元化，不应该忽略其异质性。机构投资者的异质性主要体现独立性、持股稳定性和持股规模三个方面。不同类型的机构投资者参与公司治理的能力和出发点不同，因此专家学者们逐渐开始将机构投资者的异质性纳入研究范畴。近几年，为了激励上市公司通过现金分红的形式回馈投资者，证监会颁布了一系列将分红行为与企业再融资条件挂钩的规定。但是这种行政干预效果不佳，部分公司为了再融资或迎合政府的号召，在其发展阶段或发展状况不适宜派发股利的情况下依旧选择了分红，这并不符合中小股东的利益。要想有效解决上市公司派现难、派现少的问题就有必要从公司的内部治理结构入手。机构投资者能否有效参与公司治理并在企业分红问题上发挥作用是一个值得广泛讨论和研究的课题。同时，在中国社会主义市场经济背景下，国有控股公司牢牢把控着国民经济的咽喉，具有非常突出的资源优势，也面临着更高的政治风险。根据产权理论，与民营控股公司不同，国有控股公司更易因产权界定不清晰发生委托代理问题，那么企业的产权性质能否影响异质性机构投资者参与公司治理的效力和意愿？也有学者对此进行了讨论，结果并不统一。本文利用最新的数据，聚焦于机构投资者异质性、产权性质与企业现金分红倾向的关系进行研究，以期为该方面的研究更加具有时效性、更加全面做出小小贡献。
　　在归纳总结国内外相关研究的基础上，本文以现金股利分配倾向为研究视角，以2012-2018年所有上市公司为研究样本，将机构投资者划分为两大类，分别是“专业型机构投资者”和“一般法人机构投资者“。在民营控股公司样本中，考虑到一般法人持股比例大小，将样本组划分为低一般法人股权集中度和高一般法人股权集中度。根据现实意义，对研究样本进一步处理后，构建了Logit回归模型。研究结果表明随着专业型机构持股比例的增加，公司的分红意愿增强，而一般法人对上市公司股利分配意愿的影响与企业的产权性质有关。具体结论如下：(1)专业机构投资者持股与上市公司分红倾向显著正相关。专业机构投资者通过参与公司治理影响了上市公司的股利政策，抑制了上市公司虽然盈利但不派现等侵害中小投资者利益的行为。(2)在国有控股公司，一般法人持股比例与上市公司现金股利分配倾向显著负相关。国有公司具有非常突出的“资源优势”，一般法人积极参与公司治理操纵利润获取盈利的动机较小，更倾向通过现金分红的方式缓解所有者缺位问题。(3)在民营控股上市公司，一般法人持股比例与上市公司现金股利分配倾向负相关，但显著性不高，从一定意义上说明，一般法人积极参与公司治理，偏好通过不分红以留存更多资金用以企业的长久发展。分层来看，当一般法人股权集中度偏低时，一般法人持股比例与上市公司现金分红倾向显著负相关，但是当一般法人股权集中度较高时，其获利动机逐渐转变，此时，一般法人与企业分红倾向无关。