国际收支结构与人民币国际化的双向影响研究——基于TVP-SV-VAR模型的分析

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人民币国际化经历从初级到高级的渐进式发展,各要素在不同时期对国际化产生的影响不尽相同。本文从机理上探究国际收支结构与人民币国际化双向互动关系:近些年我国“双顺差”以及“一顺一逆”国际收支结构对人民币国际化程度产生相应影响;人民币国际化推进又会带来国际收支结构发生变动。2016年以来中美贸易摩擦与中美贸易战对国际收支结构变动带来新的变数,也影响了人民币国际化的稳步推进。因此研究我国国际收支结构与人民币国际化双向互动关系对促进人民币国际化推进、人民币币值稳定、国内物价水平稳定、国际收支结构调整具有重要的理论和现实意义。
  本文首先阐述论文的研究背景和研究意义,分析人民币国际化政策推进历程,再通过图表阐述我国国际收支结构变化历程,并分别从货币国际化概述、人民币国际化概述、国际收支概述、国际收支与人民币国际化互动关系概述这四个方面总结国内外已有文献并做简要评述,阐释研究我国国际收支与人民币国际化发展的必要性。第二部分在理论基础部分分析了最优通货区理论、萨缪尔森国际收支理论等部分理论,为研究两者互动关系提供理论基础,进而分析我国国际收支与人民币国际化推进之间相互作用的影响机理。第三部分引入VAR和TVP-SV-VAR实证模型研究各指标间动态互动关系,利用2004年Q1至2018年Q4期间季度数据,运用VAR模型进行格兰杰因果关系检验和脉冲响应分析,接着采用TVP-SV-VAR模型分析模型主要变量随机波动率时变特征以及在不同提前期和不同时点的脉冲响应时变特征。最后得出本文的主要结论,并给出相关政策建议。
  本文通过理论分析和实证检验探究我国国际收支结构与人民币国际化之间动态互动关系,且在不同时间与不同政策背景下会产生不同影响,并提出现阶段提高出口产品竞争力、适度进行资本项目开放、保持对内物价水平稳定、加强人民币基础设施建设等政策建议,以推动人民币国际化迈向更高阶段、国际收支结构逐渐平衡。
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