目前,我国正积极推动资本市场注册制改革,同时北交所的成立更是令人振奋。这些措施旨在拓宽企业融资渠道,提升资金周转效率,为更多的企业提供融资机会。作为资本市场的配套制度,主动退市和重新上市制度的完善,将有助于加快我国资本市场的改革进程。但国内退市与重新上市制度的设立时间不长,相较海外成熟的资本市场而言,国内主动退市与重新上市的公司数量较少,主动退市以及重新上市的比例较低。2012年我国重新上市制度开始实施,旨在通过“上市”、“退市”和“重新上市”来构建“有进有出”的良性循环。实质上,我国设立重新上市制度的主要目标是要帮助退市企业在恢复经营能力,优化治理结构,使其真正符合其规范运作的要求后,再重返其原有的市场进行交易。如果退出公司仅仅是通过变更主业、变更实控人等方式来满足重新上市的要求,而公司持续经营的能力没有得到真正的改善,那么也无法通过重新上市的审核。本文案例国机重装是是主板主动退市再上市的首个实践,所以本文的研究问题是国机重装从主动退市到重新上市所选取了怎样的路径,路径发挥了何种作用,最终其可持续经营能力是否真正恢复。二重重装（后更名为国机重装）因连续4年亏损于2015年主动退市,经过5年重新上市。本文在梳理文献的基础上,主要采用案例分析法。首先从资本市场背景、公司历程、重新上市原因三个方面梳理案例背景。随后,从资本层面、债务层面以及业务层面三个角度详细分析了国机重装所采取的重组路径及相关影响。然后,先从财务质地、经营质量和竞争优势三个角度评价了国机重装的持续经营能力,再通过主成分分析法进一步量化整体持续经营能力的提升效果。最后得到启示并进行总结。本文结论主要包括:第一,国机重装的提升路径主要包括在资本层面,采取主动退市和定向增发引入了战略投资者进行融资;在债务层面,出资人进行权益调整,再加上债转股来减轻企业负债压力;在业务层面,进行重大资产重组,加快创新步伐,布局新兴产品。第二,路径中每个举措都有重要影响,主动退市帮助企业在重新上市和公众信任度上争取更多的主动权;债转股缓解企业的债务压力,改善公司的治理结构;引入战略投资者,一方面为业务转型取得资金,另一方面使股东背景更加多元化;集团内重大资产重组,在不改变控制人的情况下,引入两个优质资产,使得国机重装恢复自身造血能力。第三,国机重装持续经营能力得到恢复,其财务流动性、盈利能力以及竞争优势都有较好表现,通过主成分分析法得出其持续经营能力得到大幅提升,目前相对稳定。最后,得到案例启示。企业应选择合理的退市方式,争取更多权益;要积极应对市场变化,并及时做出企业战略的调整,产品结构调整;企业重新上市的动机要端正,积极破产重组;资本市场相关制度应该不断完善,在企业重新上市后也要进行持续地督导。本文研究意义在于,此案例作为主动退市再上市的首个实践,打通了资本市场有进有退的渠道,对资本市场的进一步完善起到了实践指导意义。对国机重装重整路径进行剖析和对持续经营能力的分析,对其他同样陷入困境的企业有借鉴意义。