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风险敞口是指由于信息的非对称性、风险的不可控性等客观因素,银行所采取的抵消风险的措施不可能完全将所有的风险抵消掉,那些未能被抵消掉的风险。换句话说,银行金融资产暴露在风险中,形成“风险敞口”。自2007年爆发金融危机以来,许多研究集中在对商业银行风险敞口的评估上。银行业的监管者对风险敞口的监管更是增强了力度,以便更好地制定减少风险敞口的策略,使银行业能够比较顺利的度过金融危机,同时还能兼顾使银行业自身的收益得到最大化。本文借鉴Stiroh、Deyoung和Rice(2004)的研究方法,采用SDROE、SDROA来衡量风险敞口,这些指标的值越大,风险越小。借鉴Lepetitet的测量方法,使用Z-score来衡量破产风险变量,Z-score的值越大,银行发生危机的可能性就越小。使用RAROC,即风险调整后资本回报来衡量风险调整的业绩,其值越大,说明经过风险调整后的回报就越大,风险越小。本文实证研究发现,近几年金融危机期间,银行拥有越多的风险的资本,其风险越大,具体表现为较低的RAROC,SDROE、SDROA以及较低的Z-score。这个结论支持了资本信号假说理论。然而,既有的研究表明,风险敞口的大小除了与风险资本有关外,还与以下几个方面因素有关(本文讨论这些因素对风险敞口的影响)：银行规模、贷款损失准备金比重、房地产贷款的集中度、有价证券相对于总资产的比重、非利息收入依赖、潜在增长机会、贷存比、危机前年度末银行的普通权益的变化等。许友传(2011)研究了监管压力对我国银行业资本调整和风险的影响,发现监管并不能改变银行的风险,而对资本的调整却会产生影响。因此,他得出结论：风险资本监管不一定能达到降低银行风险行为的目的。而本文表明,风险资本与风险敞口在危机前后都存在显著的正相关关系。另外,新巴塞尔协议的核心内容是提高资本质量与数量,认为其资本数量越多,风险越低。本文通过中国银行业中的63家银行分析得出,风险资本越多,其风险越高,即风险资本与风险敞口是正相关关系。这个结果支持资本信号假说,即在风险资本的要求条件下,银行资本在金融危机中起了一个指示器的作用。也就是说,在金融危机中,银行的风险资本水平越高,那么它的风险敞口越大。本文还发现,银行拥有的可出售有价证券的比例越高,在金融危机中受到冲击的可能性越大；银行拥有的费用收入越低,在金融危机中受到的损失更大；在危机以前,有着较好的经营业绩、较低贷存比、较高的依赖非利息收入、资产增长率经过大幅增加的银行更有能力面对金融危机的威胁。