活跃的风险投资是推动新经济的重要举措,它通过与传统金融完全不同的融资方式,将风险资本投向早期中小企业、新技术企业、新模式企业等方式直达实体经济前沿,分担创业风险,支持企业创新,发现新技术,培养新行业,激发经济增长活力,提高企业发展质量,助力经济结构升级而日益成为重要的金融力量。经过20多年的摸索和积累,我国风险投资行业的发展正如火如荼,各类风险投资机构也井喷式增长,资金投向的行业范围更宽、风险资金规模大幅扩容,行业发展中的一些掣肘问题,如风险资本退出问题,也正在积极解决。我们关注的是风险资本投资失败率较高的问题。经过较多案例的观察和比较,我们选择“好未来”进行案例分析。本文梳理了风险投资方面的重要文献,在对风险投资的内涵做了理论性分析的基础上,解读“好未来”风险投资的情况及其投资结果后我们认为,“好未来”作为受益于风险资本的投资而成长并最终实现上市后,又做为风险投资者进行风险投资,并取得了较好的投资效果主要是得益于它“正确的”投向选择和“科学的”投资策略。在投资方向上,“好未来”主要投资的是大教育行业的风险企业,一方面使得“好未来”快速延伸了它的产业链条、扩大了它的业务版图,另一方面充分利用了“好未来”在教育行业行业积累的优势,为所投企业提供除了资金之外的技术、客户、制度方面的支持,促使它们快速成长。在投资策略上,“好未来”采用“横向”分阶段投资和“纵向”分阶段投资的策略,使其能够对风险资本投资的阶段性效果及时评估,以便调整下一阶段投资的实施方案,控制投资风险、提高整体风险投资的收益。我们案例分析的结论希望能够为远称不上完善的风投理论提供事实支撑,并增加了从非专业风险投资机构角度研究风险投资的案例。