随着2006年我国颁布《上市公司证券发行管理办法》,定向增发凭借融资额度大、发行要求低及实施流程简单等特点开始受到上市公司的青睐,并逐渐成为我国资本市场股权融资的主要途径。而在A股市场各类定向增发之中,融资规模超过100亿元的大额定向增发就达到152次。由于担忧大额定增项目的资金分流效应及利益输送风险等不利因素,市场常将上市公司的大额定向增发与“吸血”“圈钱”等字眼划上等号。在这样的背景之下,有着“定增融资大王”之称的京东方无疑成为了市场争论的焦点。2014年京东方实施了募资总额达457亿元的大额定增项目,创下当时A股最大的募资规模纪录,引起了市场的广泛讨论。基于此,本文将京东方2014年具有代表性的大额定增项目作为研究对象,从本质上探究其定增融资的动因以及定增后产生的效应,以期为市场提供相关经验参考。本文首先对京东方自身情况及所处行业进行了全面的介绍,同时从定增过程、发行价格、发行对象及募投方向等方面对京东方2014年的大额定向增发进行梳理。其次,本文着重分析了京东方此次大额定向增发的动因,主要从基于战略发展的动因、基于公司治理及财务状况的动因和基于定向增发融资优势的动因三方面展开阐述。随后,本文将效应分析与动因紧密联系,论述动机是否产生效果,分别从市场效应、公司治理及财务效应、战略发展效应三方面对京东方大额定增所产生的效应进行详细分析:通过事件研究法,本文发现京东方大额定向增发的短期市场效应为负,但随着时间拉长,定增的长期市场绩效逐渐转为正值;同时,公司的股权结构在定增之后得到优化,机构投资者对京东方的公司治理产生了积极的效应;借助各类财务指标及EVA法,本文发现大额定增后公司的偿债能力和成长能力得到提高,但营运能力和盈利能力未显著改善,企业价值增值效果不佳;通过对公司战略经营成果的分析,本文认为定向增发对京东方的战略发展产生了正面的促进作用。最后本文对案例进行了总结归纳,并针对定增发行公司、定增投资者及监管部门提出了相应的建议。