【摘 要】
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分析师不仅是资本市场重要的信息中介，其在公司治理中的作用也日益显著。代理成本问题作为公司治理的主要内容，越来越受到国内外学者的关注。代理问题可以通过公司外部及治理机制来解决，由于我国上市公司内部治理机制的不完善，所以更需要依靠分析师等外部治理机制来发挥作用。 本文以2011-2016年我国A股上市公司作为研究对象，构建面板模型进行实证研究。结果表明，分析师关注能够显著降低上市公司的管理层代理成本
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分析师不仅是资本市场重要的信息中介，其在公司治理中的作用也日益显著。代理成本问题作为公司治理的主要内容，越来越受到国内外学者的关注。代理问题可以通过公司外部及治理机制来解决，由于我国上市公司内部治理机制的不完善，所以更需要依靠分析师等外部治理机制来发挥作用。
本文以2011-2016年我国A股上市公司作为研究对象，构建面板模型进行实证研究。结果表明，分析师关注能够显著降低上市公司的管理层代理成本、债务代理成本以及大股东代理成本。本文通过引入交叉变量，进一步探究了分析师关注在不同实际控制人性质以及不同内控水平的上市公司样本中对于三种代理成本影响效应的差异。分析师关注降低管理层代理成本和债务代理成本的作用在非国有企业以及内控水平低的公司样本中更显著，而对于大股东代理成本的影响效应在不同实际控制人性质以及不同内控水平上市公司样本中无显著差异。
本文研究的意义和贡献在于:理论方面，丰富了有关分析师关注以及代理成本方面的相关研究。实践方面，对于加强监管机构监管、提高上市公司信息披露水平以及分析师市场规范发展都有实际意义。
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