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摘 要：本文首先就企业在金融投资过程中面临的风险问题做一个分析，然后阐述一下金融投资风险的分类及对投资风险进行评估的作用，最后从风险的衡量和风险的评价两个方面探讨一下具体的投资风险评估方法。
关键词：金融投资；风险；评估方法
引言：
随着社会主义市场经济的发展，越来越多的企业为了获得更大的经济利益，开始进行各种各样的金融投资活动，而利益和风险向来是共存的，有投资就会有风险，尤其是在这个瞬息万变的商品化经济的社会，风险更是无处不在，因此现代的企业越来越重视对金融投资风险的控制。
从狭义的方面来说，金融投资是指企业对基金、有价证券和股票进行买卖的投资；从大的方面来说，金融投资的意思就是说，企业在金融市场上进行的对资产进行买进卖出的活动。通过资产的买进卖出，企业在以后有可能得到很高的经济收益，但企业在买卖资产的时候也要承担很大的风险，如果发生差错，企业就会蒙受不可避免的损失。金融投资的风险就是指金融投资者在从事金融投资活动的同时，在未来的一定时期遭受损失的可能性，哪里有金融交易活动哪里就有投资风险，它是金融市场上无法消除的一种客观现象。
一、企业金融投资方面面临的风险
目前来说，企业的金融投资主要包括证券投资、基金投资、衍生金融资产投资等投资方式，但不管是什么投资方式都会有不同程度的风险。企业在投资证券的时候主要面临的风险是，由于它的投资活动中的决策缺乏科学性，或者没有经过考虑的盲目的投资，导致它的预期设想回报率与现实情况存在偏差，资产遭受损失。
如果企业受到了证券投资的风险，企业的金融决策者对回报率的心理期待就会改变或者降低，金融市场证券交易的价格也会产生变化，从而就会减少企业在金融证券投资中获得的收益。基金是现阶段企业进行金融投资的主要的投资方式，与其他投资方式比风险比较小，具体的操作方式是，专家先把很多的数额比较小的资金集中到一起，然后再进行投资。这样风险就可以分散给很多的投资者，总的来说风险不大。但是如果企业进行这项投资活动的时候，只是把许多的资金集中起来，却不请专业的投资专家对它进行管理和运行，那么就会在投资的后期增加风险。衍生金融资产投资在投资风险与上述两种相比较大，是一种比较新型的投资方式，会使企业的内部资产发生很大的变动，现金流量波动变化非常，所以在采用这种投资方式的时候，企业需要格外谨慎，否则会对自身造成难以估计的影响。
二、企业金融投资风险的类型
金融投资风险按其影响的范围来分，可以分为非系统性的风险和系统性的风险。其中非系统性的风险是指一些特别事件的发生可以影响某种投资方式的收益，导致投资者遭受利益损失的可能性。比如说，某家企业因为其内部的管理者贪污舞弊、投资失误或者发生了诉讼案件等这些事件被与其有业务关系的企业或者人员知道了以后，不再购买这家企业的股票，影响了该企业的股价使其大幅度下跌的风险。这种风险只对企业自身有影响，不会波及其他的企业。系统性的风险是指在证券买卖市场上，因为某些事件在一个领域内对所有参与投资的企业都会造成影响的风险，客观原因，致使证券价格发生变化。企业在面对这类风险的时候受影响的程度虽然有大有小，但影响却是不可避免的，这种风险是不可分散的。所以企业在采取风险控制措施的时候，主要的就是针对可分散的非系统性风险。
三、企业进行金融投资风险评估的作用
金融市场交易存着着很大的不确定性，投资的风险是无法避免的，因此企业若想取得更大的投资收益，就必须在投资的同时对未来可能遭受的风险进行评估，确定此投资活动的可行性，避免投资失误。
（一）有助于实现审计和监管的目标
市场经济的发展带动了也金融投资活动的繁荣发展，越来越多的投资工具出现，不同的金融工具之间存在着不同的操作模式和风险度，这对于审计监督工作来说增加了其工作的难度和审计风险。在这种情况下，只有对风险进行准确合理的评估，才能实现审计和监管的目标，降低金融投资工具审计工作的难度与风险。
（二）是企业风险管理的重要组成部分
对于现代企业来说，金融投资风险评估是其风险管理的重要组成部分，在企业风险管理中是起关键作用的因素。尤其是在世界经济全球化和全国市场一体化逐渐形成的背景下，很多企业虽然经营的风险相对比较小，但其疏于风险管理或者是风险管理失败，最终葬送于投资风险。且随着金融投资数量的增加，企业面临着越来越大的投资风险，为了更好的进行风险管理，企业对金融投资风险进行评估越来越具有重要的作用。
（三）有助于对投资业务交易员的业绩进行考核
任何投资者在面对风险的时候都是厌恶的，尤其是之前股市经历了前所未有的大起大落，很多的企业在从事金融投资活动的过程中历经了巨额收益到巨额损失的转变，所以如果想要更加稳定的发展，企业一定要从限制与金融投资业务直接相关的人员的方面来控制投资的风险。通过评估金融投资工具的风险考察投资人员的业绩，杜绝过度投机心理和投机行为的发生，把企业所要承担的金融投资风险控制在可以接受的范围之内。
四、评估企业金融投资风险的办法
企业在进行金融投资活动之前，必须对其其可能发生的风险进行有效的评估，它包括两个方面，一是对风险包括损失的频率和损失的程度等在内的衡量，二是对风险的损失频率和程度的总体上的评价，其中，对风险的衡量采取的是数据定量的分析方法，对风险的评价以风险衡量的结果基础的总体的分析。
（一）金融投资风险的衡量
在对金融投资的风险进行衡量时时，首先要收集和整理过去曾经发生损失的资料，然后再对经常发生事故的数据进行统计，结合概率理论的方法对某种特定的或者是几个风险事故发生损失的频率和风险造成损失的程度进行估算。
1.估计损失发生的频率
估计损失发生频率的方法主要分为两种：一是根据理论概率建立损失概率分布表；二是以过去损失资料为依据建立损失概率分布表。其中第二种方法的运用必须以足够多的资料的收集为前提，并且资料足够可靠。比如说，在估计某只股票的损失概率时，必须对其相关的损失资料进行不间断的、综合的收集，包括这只股票曾经给投资者造成损失的时间、给投资者造成损失的原因，以及造成的投资者在金额方面的损失，在系统的整理和分析这些数据资料的基础上，建立经验损失概率分布图，进而对未来一定时期内发生损失的情况做出预测。如果相关的资料比较缺乏，可以从理论的方面对概率进行确定，建立理论概率的模型，以此作为基础确定損失概率的大致分布。 2.估计损失的严重性
企业进行金融投资活动时的损失值，即有可能损失的资金等价值，就是损失的程度。在对金融投资风险造成的损失程度进行估计时，最主要的就是考虑损失金额的大小和时间的长短。一般来说，企业从事某种金融投资活动的时间越长，损失的频率就越高，损失的程度也就越严重，而损失程度的严重性会在直接体现在损失的金额上，损失的金额越大，损失的程度越严重。以证券投资为例，关于其损失的资金数量的概率，很多经验资料表明其概率密度分布是一条具有对称性的曲线，正态分布中所用到的两个参数是μ 和σ，σ是正态随机变量的标准差，μ是正态随机变量的总体平均值，，X=μ是对称线，当X与μ 不等时，∣X∣的值越大，f（x）的值越小；当X与μ相等时，f（x）作为正态分布的概率密度值最大。
3.风险衡量的具体方法
风险的大小是由实际损失与预期损失偏离的程度以及不确定性的大小决定的，而不确定性的大小是通过将发生的损失和期望的损失进行对比产生的距离偏差来确定的，也就是风险度。风险度是以风险造成损失的概率为依据通过一定规则的计算得出来的，是对风险的大小进行衡量的一个数值。风险度和企业的投资把握成正比，风险度越低，企业对未来就越有把握，风险也就越小，反之，风险就越大。在对风险度进行测量时，会用到标准差和方差、变异系数等数学指标，标准差是衡量测量值离散平均值的程度的尺度，标准差的数值越小，数据的分散性就越弱，损失的频率就越不容易发生波动，出现比较大的损失的可能性也就越低。系统性的风险是通过协方差来衡量的，它不能通过证券组合来进行分散，公式为E{[Y-E（Y）][X-E（X）]}=COV（X，Y）。如果平均数的数值一样，可以对标准差进行直接的比较，如果平均数的数值有非常明显的差异，可以比较变异系数离散的程度。变异系数是期望值和标准差的比例，公式为V=σ/E（X），通常情况下，变异的系数越大，偏差度就越高，就越可能出现比较大的风险事故，反之，出现风险事故的可能就越小。如果企业想要利用证券组合投资的方式来分散风险，那么投资的风险则是由证券之间的协方差的大小来决定的。另外，相关的系数也可以用来显示证券组合投资的风险性，如果相关系数为正值，那么组合后的投资风险就会增大；如果两组之间的相关系数为负值，就有可能减小组合后的投资风险
（二）评价金融投资的风险
对实际的风险造成的损失情况的客观反映即是对风险的衡量，它是以风险衡量的结果为根据对风险以及它可能造成的损失进行的总体上的认识和评价，其中也包含了风险评估相关人员的主观上的评价。可以运用很多种方法来评价金融投资的风险，比如绘制投资风险图等，并且在实际的风险评估过程中风险衡量和风险评价往往是同步进行的。
1.绘制投资风险图
在绘制投资风险图的时候，要把风险发生的可能性以及风险的严重程度这两个方面作为绘制的依据。在具体绘制的过程中，要对各种风险进行考虑，包括企业所在行业的风险、自身投资理念等方面的风险甚至是非人为原因导致的风险等，最精确的反映出企业投资风险的严重情况。具体的说，风险图共分为四个区域，第一个区域是“高发生可能性风险、高严重程度”，第二个区域是“低发生可能性风险、高严重程度”，对这两种程度的风险监管部门和企业的管理者要进行高度的重视，第三个区域是“高发生可能性风险、低严重程度”，风险发生的可能性比较高，所以也应当对其格外注意，第四个区域是“低发生可能性风险、低严重程度”， 企业对此类的风险通常都可以接受。
2.VaR法
VaR的公式是1-α=Prob（△ P > VaR），它的的意思是，某一金融资产或者证券组合未来在特定的概率水平之下可能损失的最大值，α是指给定的置信水平，VaR是指在给定的置信水平α下的在险价值，也就是可能的损失上限， Prob是指资产价值实际损失高于损失上限的概率，△ P是指金融资产在持有期△ t内价值损失的额度。以某一投资公司为例，假如这一投资公式在未来的一天内持有的资产组合的VaR值是700万元，置信水平是85%。意思就是说，这个公司的资产组合在一天内，如果因为市场价格变化而造成损失，那么损失比700万元高的概率是10%。
可靠度和持有期是VaR的两个重要的参变量，在对投资特有的时间进行选择时主要从三个方面进行考虑：一是从金融资产自身的方面来说，通常以每日作为流动性比较强的交易头寸的周期，如果头寸的期限比较长，那么可以以每月作为周期。在选择可靠度时，通常是以金融机构在面对风险时候的不同态度作为决定的根据。如果它选择了比较大的可靠度，就说明它比较想规避大的风险，那么比VaR高的数量就会更少，并且，为了验证VaR的结果就需要更多的数据，就会花费更多的时间；二是样本的规模数量，在对VaR进行计算时，通常假设回报率的分布是正态，很多实例证明，样本的数量越少，实际回报分布越不接近正态，越不利于提高VaR的精确度；三是金融市场的流动的强度，金融市场的流动性决定了企业投资的特有时间，如果市场的流动性比较差，那么就应该对持有期进行适当的延长；如果市场流动性比较强，那么所持的资金就可以快速的流。在计算VaR时，首先要确定投资者拥有或借用的资金数量以及会对这个资金数量产生影响的风险因素，并且计算所有可能发生的风险因素的概率，然后建立一个函数，以其结果为基础建立一个模型，最后按照可靠度求出分位数，从而确定投资组合的VaR。
从现阶段的情况来看，在运用VaR法对评价投资的风险时，主要是通过确定资产收益分布的特点来展开计算。具体的说，包括非参数法、半参数法和参数法。其中非参数模型没有假设分布，在当前来说是最经常使用的模拟法，这种方法假设过去的变化会在未来某一时期内重新发生，通过计算机抽取原有的样本数据产生随机数，对回报的不同行为分布进行模拟，从而推断出整体的分布；半参数法的基础是很多的实例证明和研究，它的结果是投资收益的频率并不是特别的符合正态分布，而是表现出了尖峰厚尾的特点，所以国外的一些学者建立了估计函数模型和厚尾模型；和非参数模型相比，参数法更具有代表性，是目前较为常用的办法，这种方法操作起来比较方便，基础是线性的假定和正态的假定，虽然在实际情况方面不是十分的一致，但也因为其操作性好而得到了广泛的应用。VaR法可以事先预测和衡量投资的风险，而且直观简单，不但可以对单个金融资产的风险展开计算，对投资组合产生的风险也能进行相对精确的计算，它的不足之处主要是在选择置信区间的时候比较的随意，在资产组合收益分布的确定上比较的有难度。所以在采用VaR法评估企业金融投资的风险时，必须对投资收益率的波动进行充分的考虑，对大量的历史经验数据进行搜集，使结果更加的准确。
3.投资风险的不同程度
金融投资风险从造成损失的可能性和严重性方面来说分为不同的程度，在对这个程度进行确定的时候以不同的分数作为根据，分数越大，风险的程度就越高。具体的说，风险度评价表分为五种评价等级，即严重、高、中等、低、轻微，分别对应5、4、3、2、1五种分值。严重等级的风险度可能会给企业造成巨额的资金损失，甚至使企业破产；高等级的风险度会给企业生产经營活动的运行造成很大的影响，；中等等级对企业的生产经营活动的运行大致上没有什么影响；低等级的风险度会导致企业有少量的投资净损失，但大致上也不会影响到企业正常的生产经营活动；轻微等级的风险度可能造成非常少企业投资损失，完全不会影响到企业的正常经营活动。
五、结束语
总而言之，企业若想更好的适应社会发展的需要，获得更大的经济收益，就必须重视并加强金融投资，但同时也要充分认识到投资的风险性，在进行金融投资活动的同时，要对投资的风险进行有效的评估，尽可能的避免或者减少不必要的损失，最大限度的增加企业的收益。
参考文献：
[1]王晓燕，边明伟，李妍.论我国金融投资的中的证券投资风险控制[J].现代企业，2011（17）.
[2]吴娜，王洋.我国上市公司金融资产投资结构与业绩相关性的实证分析[J].中华会计之友，2010（13）.
[3]戚文静.基于VAR 的电子商务系统安全风险量化方法研究[J].电子科技大学学报，2009（11）.
[4]谢宗晓，刘振华，张文卿.VaR法在信息安全风险评估中的应用探讨[J].微计算机信息，2009（18）
[5]储一昀，仓勇涛.分析师预测的价格可信吗？——来自中国证券市场IPO公司的经验证据[A].中国会计学会2007年学术年会论文集，2010（2）.
关键词：金融投资；风险；评估方法
引言：
随着社会主义市场经济的发展，越来越多的企业为了获得更大的经济利益，开始进行各种各样的金融投资活动，而利益和风险向来是共存的，有投资就会有风险，尤其是在这个瞬息万变的商品化经济的社会，风险更是无处不在，因此现代的企业越来越重视对金融投资风险的控制。
从狭义的方面来说，金融投资是指企业对基金、有价证券和股票进行买卖的投资；从大的方面来说，金融投资的意思就是说，企业在金融市场上进行的对资产进行买进卖出的活动。通过资产的买进卖出，企业在以后有可能得到很高的经济收益，但企业在买卖资产的时候也要承担很大的风险，如果发生差错，企业就会蒙受不可避免的损失。金融投资的风险就是指金融投资者在从事金融投资活动的同时，在未来的一定时期遭受损失的可能性，哪里有金融交易活动哪里就有投资风险，它是金融市场上无法消除的一种客观现象。
一、企业金融投资方面面临的风险
目前来说，企业的金融投资主要包括证券投资、基金投资、衍生金融资产投资等投资方式，但不管是什么投资方式都会有不同程度的风险。企业在投资证券的时候主要面临的风险是，由于它的投资活动中的决策缺乏科学性，或者没有经过考虑的盲目的投资，导致它的预期设想回报率与现实情况存在偏差，资产遭受损失。
如果企业受到了证券投资的风险，企业的金融决策者对回报率的心理期待就会改变或者降低，金融市场证券交易的价格也会产生变化，从而就会减少企业在金融证券投资中获得的收益。基金是现阶段企业进行金融投资的主要的投资方式，与其他投资方式比风险比较小，具体的操作方式是，专家先把很多的数额比较小的资金集中到一起，然后再进行投资。这样风险就可以分散给很多的投资者，总的来说风险不大。但是如果企业进行这项投资活动的时候，只是把许多的资金集中起来，却不请专业的投资专家对它进行管理和运行，那么就会在投资的后期增加风险。衍生金融资产投资在投资风险与上述两种相比较大，是一种比较新型的投资方式，会使企业的内部资产发生很大的变动，现金流量波动变化非常，所以在采用这种投资方式的时候，企业需要格外谨慎，否则会对自身造成难以估计的影响。
二、企业金融投资风险的类型
金融投资风险按其影响的范围来分，可以分为非系统性的风险和系统性的风险。其中非系统性的风险是指一些特别事件的发生可以影响某种投资方式的收益，导致投资者遭受利益损失的可能性。比如说，某家企业因为其内部的管理者贪污舞弊、投资失误或者发生了诉讼案件等这些事件被与其有业务关系的企业或者人员知道了以后，不再购买这家企业的股票，影响了该企业的股价使其大幅度下跌的风险。这种风险只对企业自身有影响，不会波及其他的企业。系统性的风险是指在证券买卖市场上，因为某些事件在一个领域内对所有参与投资的企业都会造成影响的风险，客观原因，致使证券价格发生变化。企业在面对这类风险的时候受影响的程度虽然有大有小，但影响却是不可避免的，这种风险是不可分散的。所以企业在采取风险控制措施的时候，主要的就是针对可分散的非系统性风险。
三、企业进行金融投资风险评估的作用
金融市场交易存着着很大的不确定性，投资的风险是无法避免的，因此企业若想取得更大的投资收益，就必须在投资的同时对未来可能遭受的风险进行评估，确定此投资活动的可行性，避免投资失误。
（一）有助于实现审计和监管的目标
市场经济的发展带动了也金融投资活动的繁荣发展，越来越多的投资工具出现，不同的金融工具之间存在着不同的操作模式和风险度，这对于审计监督工作来说增加了其工作的难度和审计风险。在这种情况下，只有对风险进行准确合理的评估，才能实现审计和监管的目标，降低金融投资工具审计工作的难度与风险。
（二）是企业风险管理的重要组成部分
对于现代企业来说，金融投资风险评估是其风险管理的重要组成部分，在企业风险管理中是起关键作用的因素。尤其是在世界经济全球化和全国市场一体化逐渐形成的背景下，很多企业虽然经营的风险相对比较小，但其疏于风险管理或者是风险管理失败，最终葬送于投资风险。且随着金融投资数量的增加，企业面临着越来越大的投资风险，为了更好的进行风险管理，企业对金融投资风险进行评估越来越具有重要的作用。
（三）有助于对投资业务交易员的业绩进行考核
任何投资者在面对风险的时候都是厌恶的，尤其是之前股市经历了前所未有的大起大落，很多的企业在从事金融投资活动的过程中历经了巨额收益到巨额损失的转变，所以如果想要更加稳定的发展，企业一定要从限制与金融投资业务直接相关的人员的方面来控制投资的风险。通过评估金融投资工具的风险考察投资人员的业绩，杜绝过度投机心理和投机行为的发生，把企业所要承担的金融投资风险控制在可以接受的范围之内。
四、评估企业金融投资风险的办法
企业在进行金融投资活动之前，必须对其其可能发生的风险进行有效的评估，它包括两个方面，一是对风险包括损失的频率和损失的程度等在内的衡量，二是对风险的损失频率和程度的总体上的评价，其中，对风险的衡量采取的是数据定量的分析方法，对风险的评价以风险衡量的结果基础的总体的分析。
（一）金融投资风险的衡量
在对金融投资的风险进行衡量时时，首先要收集和整理过去曾经发生损失的资料，然后再对经常发生事故的数据进行统计，结合概率理论的方法对某种特定的或者是几个风险事故发生损失的频率和风险造成损失的程度进行估算。
1.估计损失发生的频率
估计损失发生频率的方法主要分为两种：一是根据理论概率建立损失概率分布表；二是以过去损失资料为依据建立损失概率分布表。其中第二种方法的运用必须以足够多的资料的收集为前提，并且资料足够可靠。比如说，在估计某只股票的损失概率时，必须对其相关的损失资料进行不间断的、综合的收集，包括这只股票曾经给投资者造成损失的时间、给投资者造成损失的原因，以及造成的投资者在金额方面的损失，在系统的整理和分析这些数据资料的基础上，建立经验损失概率分布图，进而对未来一定时期内发生损失的情况做出预测。如果相关的资料比较缺乏，可以从理论的方面对概率进行确定，建立理论概率的模型，以此作为基础确定損失概率的大致分布。 2.估计损失的严重性
企业进行金融投资活动时的损失值，即有可能损失的资金等价值，就是损失的程度。在对金融投资风险造成的损失程度进行估计时，最主要的就是考虑损失金额的大小和时间的长短。一般来说，企业从事某种金融投资活动的时间越长，损失的频率就越高，损失的程度也就越严重，而损失程度的严重性会在直接体现在损失的金额上，损失的金额越大，损失的程度越严重。以证券投资为例，关于其损失的资金数量的概率，很多经验资料表明其概率密度分布是一条具有对称性的曲线，正态分布中所用到的两个参数是μ 和σ，σ是正态随机变量的标准差，μ是正态随机变量的总体平均值，，X=μ是对称线，当X与μ 不等时，∣X∣的值越大，f（x）的值越小；当X与μ相等时，f（x）作为正态分布的概率密度值最大。
3.风险衡量的具体方法
风险的大小是由实际损失与预期损失偏离的程度以及不确定性的大小决定的，而不确定性的大小是通过将发生的损失和期望的损失进行对比产生的距离偏差来确定的，也就是风险度。风险度是以风险造成损失的概率为依据通过一定规则的计算得出来的，是对风险的大小进行衡量的一个数值。风险度和企业的投资把握成正比，风险度越低，企业对未来就越有把握，风险也就越小，反之，风险就越大。在对风险度进行测量时，会用到标准差和方差、变异系数等数学指标，标准差是衡量测量值离散平均值的程度的尺度，标准差的数值越小，数据的分散性就越弱，损失的频率就越不容易发生波动，出现比较大的损失的可能性也就越低。系统性的风险是通过协方差来衡量的，它不能通过证券组合来进行分散，公式为E{[Y-E（Y）][X-E（X）]}=COV（X，Y）。如果平均数的数值一样，可以对标准差进行直接的比较，如果平均数的数值有非常明显的差异，可以比较变异系数离散的程度。变异系数是期望值和标准差的比例，公式为V=σ/E（X），通常情况下，变异的系数越大，偏差度就越高，就越可能出现比较大的风险事故，反之，出现风险事故的可能就越小。如果企业想要利用证券组合投资的方式来分散风险，那么投资的风险则是由证券之间的协方差的大小来决定的。另外，相关的系数也可以用来显示证券组合投资的风险性，如果相关系数为正值，那么组合后的投资风险就会增大；如果两组之间的相关系数为负值，就有可能减小组合后的投资风险
（二）评价金融投资的风险
对实际的风险造成的损失情况的客观反映即是对风险的衡量，它是以风险衡量的结果为根据对风险以及它可能造成的损失进行的总体上的认识和评价，其中也包含了风险评估相关人员的主观上的评价。可以运用很多种方法来评价金融投资的风险，比如绘制投资风险图等，并且在实际的风险评估过程中风险衡量和风险评价往往是同步进行的。
1.绘制投资风险图
在绘制投资风险图的时候，要把风险发生的可能性以及风险的严重程度这两个方面作为绘制的依据。在具体绘制的过程中，要对各种风险进行考虑，包括企业所在行业的风险、自身投资理念等方面的风险甚至是非人为原因导致的风险等，最精确的反映出企业投资风险的严重情况。具体的说，风险图共分为四个区域，第一个区域是“高发生可能性风险、高严重程度”，第二个区域是“低发生可能性风险、高严重程度”，对这两种程度的风险监管部门和企业的管理者要进行高度的重视，第三个区域是“高发生可能性风险、低严重程度”，风险发生的可能性比较高，所以也应当对其格外注意，第四个区域是“低发生可能性风险、低严重程度”， 企业对此类的风险通常都可以接受。
2.VaR法
VaR的公式是1-α=Prob（△ P > VaR），它的的意思是，某一金融资产或者证券组合未来在特定的概率水平之下可能损失的最大值，α是指给定的置信水平，VaR是指在给定的置信水平α下的在险价值，也就是可能的损失上限， Prob是指资产价值实际损失高于损失上限的概率，△ P是指金融资产在持有期△ t内价值损失的额度。以某一投资公司为例，假如这一投资公式在未来的一天内持有的资产组合的VaR值是700万元，置信水平是85%。意思就是说，这个公司的资产组合在一天内，如果因为市场价格变化而造成损失，那么损失比700万元高的概率是10%。
可靠度和持有期是VaR的两个重要的参变量，在对投资特有的时间进行选择时主要从三个方面进行考虑：一是从金融资产自身的方面来说，通常以每日作为流动性比较强的交易头寸的周期，如果头寸的期限比较长，那么可以以每月作为周期。在选择可靠度时，通常是以金融机构在面对风险时候的不同态度作为决定的根据。如果它选择了比较大的可靠度，就说明它比较想规避大的风险，那么比VaR高的数量就会更少，并且，为了验证VaR的结果就需要更多的数据，就会花费更多的时间；二是样本的规模数量，在对VaR进行计算时，通常假设回报率的分布是正态，很多实例证明，样本的数量越少，实际回报分布越不接近正态，越不利于提高VaR的精确度；三是金融市场的流动的强度，金融市场的流动性决定了企业投资的特有时间，如果市场的流动性比较差，那么就应该对持有期进行适当的延长；如果市场流动性比较强，那么所持的资金就可以快速的流。在计算VaR时，首先要确定投资者拥有或借用的资金数量以及会对这个资金数量产生影响的风险因素，并且计算所有可能发生的风险因素的概率，然后建立一个函数，以其结果为基础建立一个模型，最后按照可靠度求出分位数，从而确定投资组合的VaR。
从现阶段的情况来看，在运用VaR法对评价投资的风险时，主要是通过确定资产收益分布的特点来展开计算。具体的说，包括非参数法、半参数法和参数法。其中非参数模型没有假设分布，在当前来说是最经常使用的模拟法，这种方法假设过去的变化会在未来某一时期内重新发生，通过计算机抽取原有的样本数据产生随机数，对回报的不同行为分布进行模拟，从而推断出整体的分布；半参数法的基础是很多的实例证明和研究，它的结果是投资收益的频率并不是特别的符合正态分布，而是表现出了尖峰厚尾的特点，所以国外的一些学者建立了估计函数模型和厚尾模型；和非参数模型相比，参数法更具有代表性，是目前较为常用的办法，这种方法操作起来比较方便，基础是线性的假定和正态的假定，虽然在实际情况方面不是十分的一致，但也因为其操作性好而得到了广泛的应用。VaR法可以事先预测和衡量投资的风险，而且直观简单，不但可以对单个金融资产的风险展开计算，对投资组合产生的风险也能进行相对精确的计算，它的不足之处主要是在选择置信区间的时候比较的随意，在资产组合收益分布的确定上比较的有难度。所以在采用VaR法评估企业金融投资的风险时，必须对投资收益率的波动进行充分的考虑，对大量的历史经验数据进行搜集，使结果更加的准确。
3.投资风险的不同程度
金融投资风险从造成损失的可能性和严重性方面来说分为不同的程度，在对这个程度进行确定的时候以不同的分数作为根据，分数越大，风险的程度就越高。具体的说，风险度评价表分为五种评价等级，即严重、高、中等、低、轻微，分别对应5、4、3、2、1五种分值。严重等级的风险度可能会给企业造成巨额的资金损失，甚至使企业破产；高等级的风险度会给企业生产经營活动的运行造成很大的影响，；中等等级对企业的生产经营活动的运行大致上没有什么影响；低等级的风险度会导致企业有少量的投资净损失，但大致上也不会影响到企业正常的生产经营活动；轻微等级的风险度可能造成非常少企业投资损失，完全不会影响到企业的正常经营活动。
五、结束语
总而言之，企业若想更好的适应社会发展的需要，获得更大的经济收益，就必须重视并加强金融投资，但同时也要充分认识到投资的风险性，在进行金融投资活动的同时，要对投资的风险进行有效的评估，尽可能的避免或者减少不必要的损失，最大限度的增加企业的收益。
参考文献：
[1]王晓燕，边明伟，李妍.论我国金融投资的中的证券投资风险控制[J].现代企业，2011（17）.
[2]吴娜，王洋.我国上市公司金融资产投资结构与业绩相关性的实证分析[J].中华会计之友，2010（13）.
[3]戚文静.基于VAR 的电子商务系统安全风险量化方法研究[J].电子科技大学学报，2009（11）.
[4]谢宗晓，刘振华，张文卿.VaR法在信息安全风险评估中的应用探讨[J].微计算机信息，2009（18）
[5]储一昀，仓勇涛.分析师预测的价格可信吗？——来自中国证券市场IPO公司的经验证据[A].中国会计学会2007年学术年会论文集，2010（2）.